晨鸣纸业造纸业加工贸易政策调整企业盈利能力进一步增强

晨鸣纸业(000488)：每股净资产 5.86元，每股净利润 0.51元，历史净利润年均增长 11.6%，预估未来三年净利润年均增长 -3.43%，更多数据见：晨鸣纸业000488核心经营数据

晨鸣纸业的当前股价 4.57元，市盈率 12.11，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 50.76%；20倍PE，预期收益率 101.01%；25倍PE，预期收益率 151.26%；30倍PE，预期收益率 201.51%。

近日，国家商务部和海关总署联合发布了《关于调整加工贸易禁止类商品目录的公告》。随着造纸业加工贸易政策调整，木浆生产迎来特大利好，晨鸣纸业盈利能力将进一步增强。

2007年商务部和海关总署联合发布了《关于公布加工贸易禁止类目录的公告》中，明确规定“出口纸及其制品要求全部使用进口木浆（4701-4706），生产中不允许添加国产浆”，从而造成使用进口木片为原料在国内生产的木浆（商品编码4705000000、4703290000）不能作为加工贸易出口纸料件使用，而只能使用进口浆作为原材料，这项政策给造纸企业的出口带来了成本上的大幅提升，一度让出口业务大幅下滑。

据介绍，此次政策调整，对使用进口木片在国内生产纸浆的企业亮起了出口的“绿灯”，使用进口木片制浆后生产的纸都将符合加工贸易的政策，因此如果造纸厂生产的纸以及下游纸制品企业的产品是用于出口的，那么纸制品企业肯定会优先选择符合加工贸易政策的上游造纸厂。

据悉，面对疫情，海关总署还出台了“加工贸易企业暂免征收缓税利息”“进一步放宽加工贸易货物内销申报纳税办理时限”等一系列惠企政策，支持加工贸易企业产品“出口转内销”：加工贸易企业向海关申请设立手册、账册，在加工贸易手册、账册办理后至核销结案前，料件进口后由于各种原因，成品无法复出口的保税货物，可以采用内销征税的方式进行处置。

随着造纸业加工贸易政策调整，使用木浆生产纸及纸板的造纸企业必将迎来特大利好。晨鸣集团某负责人介绍，近年来，晨鸣集团紧紧围绕聚焦主业、做强实业的战略布局，率先布局浆纸全产业链，先后建设了湛江晨鸣100万吨化学浆、黄冈晨鸣56万吨木浆、寿光晨鸣100万吨化学浆三大制浆项目，木浆产能超过430万吨，实现了制浆与造纸完全平衡，企业竞争力和核心优势进一步增强。据介绍，随着政策调整，晨鸣纸业三大浆厂的优势将得到充分发挥，每吨出口的纸品成本将降低几百元，企业竞争优势和赢利能力将明显增强。 $晨鸣纸业(SZ000488)$ $太阳纸业(SZ002078)$ $博汇纸业(SH600966)$

作者：与浪先生
原文链接：https://xueqiu.com/4455017867/168866441

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