对爱尔眼科的认知

爱尔眼科(300015)：每股净资产 2.08元，每股净利润 0.43元，历史净利润年均增长 42.34%，预估未来三年净利润年均增长 32.98%，更多数据见：爱尔眼科300015核心经营数据

爱尔眼科的当前股价 38.11元，市盈率 87.78，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -69.7%；20倍PE，预期收益率 -59.6%；25倍PE，预期收益率 -49.5%；30倍PE，预期收益率 -39.4%。

大多人对爱尔眼科的认知还停留在连锁眼科医院的层面上，我的理解确大不相同，谈一点个人的认知，仅供参考！

一、健康对每一个人来说都是最重要的，医院是所有行业中最好的行业，没有之一。遗憾的是A股市场的此类投资标的太稀缺。

二、出现百年老店概率最高的行业，不是酒类行业，而是医疗服务行业，也就是我们常说的医院。你们可以调查你们所处的省城或大城市，就能得到此结论。全球也是如此。

三、任何事物都有利弊两面性，互联网给我们带来的快捷便利的生活同时，对每个人的眼健康时时刻刻产生潜移默化的危害，而且具有依赖性。加之科学技术的进步，人的寿命在不断延长，老龄化眼疾在不断增加。眼科可以说是个看不到天花板的巨大市场。

四、中国的市场太大了，爱尔眼科快速发展十多年目前还处在跑马圈地阶段，快速发展期至少还有十年以上。

五、爱尔眼科虽然目前还处在跑马圈地阶段，但已具备了绝对竞争优势，产、学、研一体化发展，人才的吸引和学院化培养，市场占有率的不断提升，科研论文的大幅增加，科学的管理方法等等，已将竞争对手远远的甩在后面。

六、目前爱尔眼科已有5～6百多家医院，全球布局基本形成，已不是一家连锁医院，而是一家眼健康医疗服务平台！已经发生了质变，对上下游都有议价能力，具有一定的垄断性，开始具备生态功能，具有无限的可能。

七、目前A股市场火爆的医美行业，不是医疗器械公司就是医药公司，落实到地离不开医疗服务行业，长期稳定收益的是医院。爱尔眼科是天生的医美行业，上世纪九十年代之前，上眼睑下垂、双眼皮、眼袋、眼周皱纹等眼部医美都属眼科诊疗范畴，至今没有停滞过，始终处在非主流业务状态。现在不同了，人们的生活好了，寿命长了，眼部医美的需求成爆发式增长，市场空间广阔。连锁眼科医院更有竞争优势，具有议价能力。

八、厚德载物，爱尔眼科的管理团队非常优秀，是一批具有共同使命感人走到一起，朝着一个共同的目标奋斗，令人钦佩！两位高管为了公司的发展，捐献了一亿股的爱尔眼科股票。新冠期间出人出资出物，提供诊疗场所，并捐款5300多万，为防疫做出突出贡献。其多年突出的市场表现也被众多的国际投行认可，最早发现爱尔眼科的是世界银行，并提供贷款帮助。