万科企业笔记泰禾集团华发股份

万科A(000002)：每股净资产 14.8元，每股净利润 3.06元，历史净利润年均增长 28.1%，预估未来三年净利润年均增长 20.04%，更多数据见：万科A000002核心经营数据

万科A的当前股价 28.11元，市盈率 8.35，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 182.44%；20倍PE，预期收益率 276.59%；25倍PE，预期收益率 370.74%；30倍PE，预期收益率 464.88%。

华发股份(600325)：每股净资产 5.95元，每股净利润 1.08元，历史净利润年均增长 27.08%，预估未来三年净利润年均增长 25.99%，更多数据见：华发股份600325核心经营数据

华发股份的当前股价 6.56元，市盈率 5.8，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 393.88%；20倍PE，预期收益率 558.5%；25倍PE，预期收益率 723.13%；30倍PE，预期收益率 887.76%。

$万科A(SZ000002)$ $泰禾集团(SZ000732)$ $华发股份(SH600325)$

2020年4月1日，万科A公告，代表万科事业合伙人的盈安合伙于2020年3月31日通过大宗交易买入6500万股，约占公司股本0.6%，买入价格为25元/股，耗资约12.5亿元。截至2020年3月31日，盈安合伙直接持有6500万股，约占0.6%；盈安合伙认购国信证券-工商银行-国信金鹏分级1号集合资产管理计划和国信金鹏分级2号集合资产管理计划共持有约5亿股，约占4.4%。

2021年2月4日万科公告，1月销售金额714亿元，同比增长30%；销售面积400万平方米，同比增长20%。

房地产三道红线：1、剔除预收款后资产负债率低于70%；2、净负债率不超过100%；3、现金短债比大于1。触碰三道红线，分为红橙黄绿四档：1、红色档，触碰三道红线，不得新增有息负债；2、橙色档，触碰两道红线，负债率年增速低于5%；3、黄色档，触碰一道红线，负债率年增速低于10%；4、绿色档，无一触碰，负债率年增速低于15%。2021年三道红线将全面实施。

2020年7月31日，泰禾集团公告，万科企业拟以24.3亿元收购20%的股份，价格为4.9元。万科总裁祝九胜表示，万科和泰禾合作取决于三个因素：1、泰禾本身的求生欲；2、泰禾能否制定债务重组方案并与金融机构达成一致营；3、福建省政府能否支持。万科企业的身份为财务投资，给投资者信心，给泰禾集团带来转机，目前交易尚未完成。2021年2月3日泰禾集团内部管理层工作会议上董事长黄其森表示：“泰禾最困难的时候已经过去，70%的债权方已经签约或者正在签约，春节后会正式宣布万科战投入股的消息。”

22个重点城市将实施集中供地，住宅用地“两集中”，集中发布出让公告，集中组织出让活动。2021年发布住宅用地公告不能超过三次。这政策是利于大房企还是小房企呢？如果是一年只一次的话，不就像高考，偶然性更大。拍地的时候集中，销售的时候也会是集中推出。销售完成了有钱能再拍地。过去很多民营房企狂飙猛进，若能收缩规模，少借点钱，留下来的钱是自己的钱，还可以收购重庆水务，兴蓉环境，上海环境的股票而转型。