关于亿帆医药F-899长效生长激素

恒瑞医药(600276)：每股净资产 5.23元，每股净利润 1.1元，历史净利润年均增长 30.79%，预估未来三年净利润年均增长 28.72%，更多数据见：恒瑞医药600276核心经营数据

恒瑞医药的当前股价 80.59元，市盈率 72.91，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -63.61%；20倍PE，预期收益率 -51.48%；25倍PE，预期收益率 -39.35%；30倍PE，预期收益率 -27.22%。

亿帆医药(002019)：每股净资产 5.92元，每股净利润 0.61元，历史净利润年均增长 38.51%，预估未来三年净利润年均增长 26.55%，更多数据见：亿帆医药002019核心经营数据

亿帆医药的当前股价 16.23元，市盈率 26.12，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 14.26%；20倍PE，预期收益率 52.35%；25倍PE，预期收益率 90.43%；30倍PE，预期收益率 128.52%。

2021年3月12日，亿帆医药收到国家药品监督管理局签发的F-899长效生长激素《药物临床试验批件》（编号：CXSL2000389），有望在将来为更多矮小症患儿和家庭，提供一种既安全又长效且具有高度差异化的新治疗解决议案。

关于F-899

F-899是一种具有高度差异化的长效重组人生长激素，有望成为一种更安全便捷有效的生长激素缺乏症替代疗法。

背景

生长激素缺乏症（Growth Hormone Deficiency，GHD）是下丘脑或垂体前叶病变导致垂体的GH合成或分泌完全或部分性缺乏，或由于GH结构异常、受体缺陷等导致的生长发育障碍性疾病，是矮身材最常见的病因之一，其主要发病率集中在4-15岁之间，以2019年为节点根据历年新生儿计算此年龄儿童人数约1.96亿人，以中华医学会抽样调查的国内3%矮小症的发病率计算，即对应4-15岁存量约587万人，现有产品市场渗透率约10%-12%，预计到2024年有望超过150亿元，CAGR达到20.11%。

F-899作用机理

F-899是一个创新型的重组人生长激素（rhGH）二聚体，具有长效的药物作用，属I类生物创新药，是基于Evive Biotech Ltd.（亿一生物有限公司，以下简称“亿一生物”）现有具有全球自主知识产权的Di-KineTM双分子结构平台为基础进行设计、克隆和表达的重组人生长激素和抗体Fc片段（fragment crystallizable region，可结晶片段）的融合蛋白。首个适应症拟用于治疗儿童生长激素缺乏症。

F-899是重组人生长激素同源二聚体与人IgG2-Fc形成的融合蛋白。生长激素也称作促生长素（somatotropin），是下丘脑垂体前叶嗜酸性细胞合成与分泌的多肽。GH进入血液后，与细胞表面的生长激素受体（Growth Hormone Receptor，GHR）二聚体结合，诱导细胞内酪氨酸激酶JAK2活化，进而激活下游多个细胞信号通路，包括STATs，Ras-Raf-MEK-MAPK，PI3K和PKC等；这些下游因子可以直接促进葡萄糖和细胞外Ca2+的摄取，或进入细胞核，从而启动一系列基因的转录和表达，如胰岛素样生长因子-1（Insulin-like growth factor-1, IGF-1）、胰岛素样生长因子结合蛋白-3（Insulin-like growth factor binding protein-3, IGFBP-3）、胰岛素（Insulin）、生长激素等（如图所示）。GH与其关键下游效应因子IGF-1一起发挥广泛的促机体生长和代谢调节作用，这一分子反应机制也称为下丘脑-GH-IGF-1生长轴。