长春高新(000661):每股净资产 37.7元,每股净利润 5.92元,历史净利润年均增长 0.0%,预估未来三年净利润年均增长 48.59%,更多数据见:长春高新000661核心经营数据 长春高新的当前股价 460.21元,市盈率 66.12,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 -36.7%;20倍PE,预期收益率 -15.6%;25倍PE,预期收益率 5.51%;30倍PE,预期收益率 26.61%。 我们先了解下长春高新发展历史。 长春高新发展历史 自 1996 年在深交所挂牌后,公司主营业务由基建逐渐转型至生物制药。1993年6月,长春高新技术产业 (集团) 股份有限公司由长春高新技术产业发展总公司独家发起设立。1996 年12月18日,公司股票在深圳证券交易所挂牌上市,是东北地区最早的一批上市公司之一。公司成立之初以高新区基础设施建设为主,后逐步转型。公司于1997年成立长春金赛药业有限责任公司和华康制药股份有限公司,1998年,公司推出生长激素粉针,2005年推出生长激素水针,2006 年成立百克生物,进军疫苗行业,公司进入高速发展期。2015年,公司推出长效生长激素药物,随后金赛药业又推出重组人促卵泡素,公司生物药产品线逐步丰富。2019年,公司收购金赛药业少数股东权益,理顺管理机制,开启发展新篇章。在这里我们要重点讲下金赛药业,为什么呢?可以说没有了金赛药业,长春高新什么都不是,我们投资长春高新,最看重的资产就是金赛药业。大部分的营收及利润都是金赛药业贡献的。 公司收入主要由子公司金赛药业、百克生物、华康药业和高新房地产等贡献,其中金赛药业收入占比较大且持续提升,从 2012 年的 41%增加到 2019年的 65.39%,百克生物收入占比也较高,2019 年达到 17.39%,其次华康药业和高新地产占比分别为 7.86%和 12.77%。 公司净利润主要由子公司金赛药业、百克生物、华康药业和高新房地产等贡献,其中金赛药业净利润占比较大且持续提升,从 2012 年的 69.07%增加到2019 年的 81.63%,百克生物净利润占比也较高,2019 年达到 7.23%, 其次华康药业和高新地产占比分别为 7.86%和 12.77%。 说起金赛药业,那么创始人金磊就不得不谈,因为他是金赛药业的灵魂人物。 1985年,金磊在北京大学生物系毕业后,接着在中科院生物物理研究所攻读硕士学位。1989年赴美留学,在加州大学维尔博士的实验室进行“大肠杆菌蛋白质的表达、纯化及蛋白质工程”研究工作。1991年,发表《抗体–––抗原分子机理作用研究》学术论文,以独创的“大肠杆菌分泌型表达技术”和工艺简单、收率高、成本低、表达产物具有100%生物活性等显著特征而居于世界领先水平,拓展了基因工程制药技术的新领域。1994年6月,金磊获得了博士学位,他的论文被评为1994年度加州大学最佳博士论文,并被提名该年度全美最佳博士论文,还荣获了久负盛名的“克莱文奖”(Kreven’s Award),成为外国留学生获此殊荣的第一人。1994年,金磊回国探亲时,看到许多矮小儿童身高不足1米,不仅上学、生活困难,就业还受到歧视,在自卑中苦苦挣扎。当时的生长激素市场被进口药垄断,价格非常高昂,患者承受不起,就像电影《我不是药神》里的情节一样,让人看了心酸。看到这里金磊毅然放弃了在美国的优越生活,卖掉美国的房子和汽车回国创业,不管创业是如何艰难困苦,心中的信仰从未动摇:为了能够让儿童再长高一些,不被歧视。1996年,金磊与长春市合作创办了金赛药业,长春高新持股70%,金磊持股24%,开始进行重组人生长激素的系列开发,金赛药业从此进入了开挂的人生:金赛药业1998年上市国产第一支重组人生长激素粉针,结束了重组人生长激素没有国药的历史;2005年推出亚洲第一支用重组人生长激素水针剂;2014 年推出全球第一支长效重组人生长激素注射液。促卵泡素方面,金赛药业 2015 年上市中国第一支注射用重组人促卵泡激素,打破依赖进口的局面。 不过金磊与长春高新的某种关系,一直未能理顺、理清。金赛药业作为长春高新的子公司,长春高新拥有绝对控股,但长春高新的绝大部分营收及利润都来自于金赛药业,而金赛药业的创始人是金磊,作为创始人金磊一直控制着企业的实际经营管理,金赛药业一直未能真正纳入长春高新的体系内,时间越长,就越显出同床异梦,都有传言让金赛药业独立上市,不过这种微妙的关系,终于在2019年2月25日落下帷幕。 不过当时的市场似乎听到风声,提前一天股价拉涨停,之后再拉两个涨停,来代表资本市场非常看好金赛药业的未来发展,公司与金赛药业的关系也终于得到理顺。 长春高新的故事看完了,有助于理解接下来要分析公司年报的要点。 为什么在公司营收增长16.31%,净利润增长71.64%,经营现金流却大幅下滑42.57%,而且远低于净利润,经营现金流如此的异常是什么呢? $长春高新(SZ000661)$ 作者:fdex原文链接:https://xueqiu.com/5637928444/174802836 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 浅析聊聊长春高新躺着赚钱的票 喜欢 (0)or分享 (0)