东阿阿胶(000423):每股净资产 16.25元,每股净利润 3.19元,历史净利润年均增长 25.42%,预估未来三年净利润年均增长 -38.58%,更多数据见:东阿阿胶000423核心经营数据 东阿阿胶的当前股价 27.45元,市盈率 16.8,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 -59.64%;20倍PE,预期收益率 -46.18%;25倍PE,预期收益率 -32.73%;30倍PE,预期收益率 -19.28%。 财联社(济南,记者 方彦博)讯,自2019年遭遇上市以来的首次亏损后,东阿阿胶(000423.SZ)2020年业绩呈现逐季好转态势,全年实现扭亏为盈,但对渠道库存的清理让公司2020年扣非净利润仍处于亏损状态。公司相关负责人告诉财联社记者:“在清理阵痛后,目前公司库存已经基本回归了良性周转的状态。后续公司将继续探索新的商业模式,建设自有消费者数据中台,加大数字化转型力度。” 根据公告,东阿阿胶2020年度实现营业收入34.09亿元,同比增长14.79% ;归母净利润0.43亿元,同比增长109.52%。公司的利润分配预案为每10股派发现金红利3元(含税),分红金额达1.96亿元。 业绩逐季好转,全年扣非净利润仍为负 财务数据显示,东阿阿胶2020年一季度亏损额高达8387万元,半年报显示的归母净利润为-8402万元。但从下半年开始,东阿阿胶业绩开始扭转,第三季度实现归母净利润0.63亿元,第四季度实现归母净利润0.64亿元,业绩逐季向好的趋势明显。 公司方面表示, 2020年,公司通过产品年轻化的举措,扩张了新消费场景,并借助疫情期间网络平台火爆加速数字化转型。这一系列举措带动着公司业绩逐季好转,实现“V型”反转。 虽然东阿阿胶2020年业绩扭亏为盈,但记者注意到,公司2020年非经常性损益项目合计金额高达0.82亿元,这也直接导致公司扣非净利润仍然出于亏损状态,亏损金额0.39亿元。 根据公告,在公司非经常性损益项目中,最主要的是政府补助项目,金额达0.62亿元,较上年增长近150%。其中,仅泰山学者经费一项金额便超过1000万元,此外,北京专营店的拆迁补偿款金额超过800万元。 存货清理力度不减 值得注意的是,虽然东阿阿胶2020年扣非净利仍然亏损0.39亿元,但记者从财务报告中发现,这是在公司计提存货跌价和应收账款坏账合计近4亿元的情况下实现的。 根据公司财报,2020年末,东阿阿胶的存货账面余额26.72亿元,计提跌价准备1.94亿元,期末账面价值24.78亿元。存货账面价值较2019年同期下降了30%。 公司负责人对记者表示,经过了近2年的渠道库存清理,目前公司的库存已经基本回归了良性周转的状态。 除存货外,公司还对应收账款计提了超过1.9亿元的坏账损失。2020年末应收账款余额4.69亿元,较2019年同期下降了近70%。 有投资人士分析称,由于对存货跌价和应收账款坏账的计提存在较大的主观判断,东阿阿胶此次大规模计提跌价和坏账虽然影响了公司的业绩,但也体现出公司库存清理的坚定态度,同时也让公司的资产质量得到进一步优化。 数字化转型效果明显 公开资料显示,2020年以来,东阿阿胶通过互联嫁接传统产业,建立了数字化运营平台,谋求传统品牌营销数字化转型。 公司方面表示,公司打造的“创客空间”“娇生活”新零售平台、“美妆健康“、“工厂直达顾客”个性化定制项目四个平台,对产品销量拉升效果显著。 据统计,2020年上半年,东阿阿胶社交新零售平台娇生活顾客总量达95万人次,2020全年,东阿阿胶在天猫平台成交总额达到4.69亿元,同比增长109%。 西部证券认为,线上渠道将为东阿阿胶拓展新的消费者市场,在未来3到5年,东阿阿胶线上渠道将保持20%以上的高增速。 作者:财联社原文链接:https://xueqiu.com/7437424816/174972212 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 年报解读|东阿阿胶扭亏为盈 库存清理力度不减 喜欢 (0)or分享 (0)