海通证券(600837)：每股净资产 11.96元，每股净利润 0.9元，历史净利润年均增长 33.79%，预估未来三年净利润年均增长 13.49%，更多数据见：海通证券600837核心经营数据 海通证券的当前股价 10.84元，市盈率 13.02，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 67.89%；20倍PE，预期收益率 123.85%；25倍PE，预期收益率 179.81%；30倍PE，预期收益率 235.77%。 1、硅片一季度产45g多，正常的硅料是42-45g，有四季度硅料库存 电池45g多 2、辅材，铝边框也在涨。所以一二线组件企业3月减产，组件一季度实际产量30g出头 硅料到组件环节，有10gw左右的库存，可能是硅料库存、硅片库存、电池片库存，电池片多（库存10g多？）。 3、3月初电池片减产，3月份下半月，部分硅片企业开始下调开工率了。 4、一季度国内装机量比较差，比去年高一点点，去年是有个疫情比较差。 一季度组件出货。国内一季度并网需求+国内去年并网补装的需求（8-10g），一季度组件出货量是在正常的水平。 电池片承压严重（那就是10g多库存） 20年并网48g，实际装了不到40g，一季度有8-10g补装需求 5、硅片涨价、银浆涨价、电池降价，电池片压力大。 6、户用三种模式：全款、贷款、融资租赁模式，山东贷款占60% 1.7-1.75元是户用组件价格承压的极限。户用经销商的观点。现在很多是买降级的组件，这个很吃香。 7、地面电站。 储能给项目增加0.3-0.35元的初始投资成本。 20年q4组件价格1.6-1.65，当时补贴平均3分（影响1个点收益率），储能再影响1个点收益率 现在央企受益预期基本6-6.5%了，所以优先选些好的项目，承受的价格也就是1.7-1.8，超过1.8很难干。 8、工商业价格承受能力强一些。工商业企业讲，去年开发的项目，周边项目今年涨价的话，业主不理解。 9、有些二线价格1.6-1.65元，不包括运费。市场实际价格，很多没有央企投标那么高。超过1.7承受能力差。 认为4-5月份，价格会往下走一走，小幅回落，上涨空间也不大了，希望硅料100-110之间。（之前王超预测，完全错误）。抢了630后往下走走。还有个1230，四季度价格不好预测。 10、硅料10万的话，双面组件成本（不包括毛利）8分（双面比单面高8分）+1.4-1.45，12万的话，再加6分，1.54-1.6的成本（不包括毛利）。所以下游组件接受不了。 11、21年1季度。硅片和电池生产45g，组件销量30g 12、现在有些条件比较好的光伏项目在做。 330会下调1分钱，630降2分钱，年底还会抢1230。 1季度地面电站新增并网量很惨，1-2月不到1.5g，说明开工量很低，3月份抢330会略好点。 2季度630应该会有比较大的一波 可能三季度行情偏冷一些，四季度有各种平价项目、各种结转的项目，会比较好。 认为1季度7g，2季度13g，3季度14g，4季度25-26g。觉得三季度可能略高估了。全年60g。跟几个企业聊，去年48g，今年50以上肯定没问题，好的话略微突破60g，如果组件高价，可能就55g。 储能给大家特别大压力，20年有些企业浑水摸鱼，只是摆设。今年有些参与调度，就不能摆设了。 13、认为4月市场火爆？山东展，有一家企业说4月要发400mw的货 14、今年的竞价何时出来。 户用还是有补贴的，大家都知道，大概3分，去年是8分。 15、备案很简单，比如广东说备案40g，这种都是虚假的。比如土地、接入等都没落地，将来也很难。 江西35g也是这样。 16、认为组件1.7多就是承受的高点了。 1.7元的话，装机60g的水平。如果1.7多，装机会稍微低于60 17、20年四季度，很多是去年2季度的低价单，所以今年签单就谨慎了 去年最低价1.2多-1.3多，但是最终交货价格1.5-1.6多 18、近期组件的投标价格已经降低了。#股票# 作者：价值投资日志刘文权原文链接：https://xueqiu.com/8150711211/175637602 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 20210326 海通证券王淑娟关于光伏产业的观点分享 喜欢 (0)or分享 (0)
