民生银行净利润由343亿起步的好银行

招商银行(600036)：每股净资产 29.01元，每股净利润 4.61元，历史净利润年均增长 24.1%，预估未来三年净利润年均增长 15.47%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据

招商银行的当前股价 36.61元，市盈率 7.45，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 190.8%；20倍PE，预期收益率 287.74%；25倍PE，预期收益率 384.67%；30倍PE，预期收益率 481.61%。

民生银行(600016)：每股净资产 11.06元，每股净利润 0.71元，历史净利润年均增长 17.31%，预估未来三年净利润年均增长 5.47%，更多数据见：民生银行600016核心经营数据

民生银行的当前股价 3.67元，市盈率 4.82，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 240.46%；20倍PE，预期收益率 353.95%；25倍PE，预期收益率 467.44%；30倍PE，预期收益率 580.93%。

$民生银行(SH600016)$

再次仔细看看了看民生银行一季度报：

先上结论：资产质量在好转！显微知著，具体表现有：

1、发放贷款总额在增加。

资产端，各项贷款保持较快增长，在总资产中的占比进一步提升；信贷结构持续优化，小微贷款、制造业、科技金融、绿色发展等符合监管导向的重点领域信贷投放均实现同比多增，增速高于全行贷款平均增速；加大供应链金融等重点业务以及央企、国企等优质项目贷款投放，高评级优质贷款占比继续提升。

简评：重点向央企国企投放，不良率就会降低

2、不良虽然增长21亿，可是资产减值准备计提了41亿啊，减值计提比不良增加多20亿。

3、营收虽然有下降，那是因为压降非标资产。标准化资产的收益率不到2.5%，而非标资产收益率可以到5.5%，风险比较高。非标主要是担保贷款和委托贷款，还有就是北金所，私募供应链，城投债等。

4、负债端优质客户在增加：

负债端，客户基础逐步夯实，有效客户数持续增长，高成本存款显著减少，核心负债规模逐步提升，存款成本率继续下降。截至报告期末，吸收存款总额37,090.11亿元，比上年末减少191.63亿元，降幅0.51%；其中，个人存款8,071.75亿元，比上年末增加484.63亿元，增幅6.39%，在吸收存款中占比为21.76%，比上年末提升1.41个百分点。

简评：个人存款客户成本是最低的。

5、客户基础在夯实

截至报告期末，本行战略客群共1,515户；存款日均7,982.41亿元，比上年增长1.92%；贷款总额7,259.25亿元，比上年末增长14.18%。

零售业务方面，截至报告期末，本行零售客户数8,050.85万户，比上年末增长56.62万户；

聚焦民生磐石、民生优选等系列产品，推动财富管理业务，个人客户金融资产19,909.90亿元，比上年末增长807.74亿元；零售小微客户金融资产4,545.26亿元，比上年末增长355.69亿元。深化金融普惠工作，零售小微贷款总额5,443.48亿元，比上年末增长324.83亿元。普惠型小微企业贷款总额4,731.30亿元；报告期内，累计发放1,308.03亿元，平均发放利率5.51%，比上年平均发放利率下降0.41个百分点。