上汽集团2022三季报盈利回升

上汽集团(600104)：每股净资产 23.79元，每股净利润 2.12元，历史净利润年均增长 21.38%，预估未来三年净利润年均增长 3.04%，更多数据见：上汽集团600104核心经营数据

上汽集团的当前股价 14.51元，市盈率 10.07，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 139.76%；20倍PE，预期收益率 219.68%；25倍PE，预期收益率 299.6%；30倍PE，预期收益率 379.52%。

上汽集团三季报出炉，经过二季度的滑坡三季度产销终于赶上行业平均水平，综合看上汽集团产能爬坡不错盈利迅速恢复，全年净利润下降有望近一步收窄，主要是二季度太拉跨全年收益要正增长希望不大。下面我们看一下经营数据和同行比亚迪广汽集团做下对比。

上汽集团：单季营收2114.16亿 同比13.29% 环比58.34% 净利润57.4亿 同比-18.43% 环比311.76%

比亚迪：单季营收1170.81亿 同比115.59% 环比39.74% 净利润57.16亿 同比350.26% 环比105.11%

广汽集团：单季营收316.78亿 同比51.28% 环比24.62% 净利润23.12亿 同比144.07% 环比-15.69%

从数据看比亚迪增速最猛上汽集团盈利有所回升。成本方面没有电池的友商毛利相对较低，得益于电池成本比亚迪毛利率15.89%，上汽集团规模效应增加毛利率提升到9.65%略有提升，广汽集团毛利率6.12%，不得不说电池成本太高各整车厂不得不自主研发生产电池。

从整体市场看1-9月乘用车批发同比增加14.1%出口增加67.9%零售增加2.1%，1-9月批发1700万辆出口150万辆预计全年批发能到2300万辆出口在210万辆左右略好于去年，市场重新恢复到增长态势。

从品牌方面看，国产品牌增速较快合资品牌在9月开始发力，上汽大众上汽通用五菱上汽乘用车1-9月实现小幅增长，上汽通用择小幅下降，上汽乘用车有望成为集团第四个百万销量品牌。

目前国内市场增速放缓比亚迪强势崛起对上汽集团来说市占率有所下降这点不利于股价稳定，利润方面出口成为下一个关键的盈利增长点上汽集团已在欧洲市场深耕多年目前上汽集团出口排名第一。另外高端电车品牌im智己和飞凡也是增厚上汽集团毛利的关键。很多人都认为im智己和飞凡月销量数据没法看太惨淡算是失败的作品，其实我个人认为初创品牌还是稳健点比较好品控和口碑慢慢做起来才能长远，如果短期爆产量势必会影响品控如果大面积召回肯定会影响品牌的长远发展。

#财报云调研，投资大炼金# @今日话题 @雪球创作者中心 @投资炼金季 $上汽集团(SH600104)$ $比亚迪(SZ002594)$ $广汽集团(SH601238)$ 

作者：谈投资品价值
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