泸州老窖(000568):每股净资产 21.63元,每股净利润 5.43元,历史净利润年均增长 12.37%,预估未来三年净利润年均增长 24.78%,更多数据见:泸州老窖000568核心经营数据 泸州老窖的当前股价 222.99元,市盈率 33.16,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 -29.04%;20倍PE,预期收益率 -5.38%;25倍PE,预期收益率 18.27%;30倍PE,预期收益率 41.93%。 洋河股份(002304):每股净资产 31.27元,每股净利润 5.01元,历史净利润年均增长 11.78%,预估未来三年净利润年均增长 22.49%,更多数据见:洋河股份002304核心经营数据 洋河股份的当前股价 167.66元,市盈率 26.97,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 -17.62%;20倍PE,预期收益率 9.83%;25倍PE,预期收益率 37.29%;30倍PE,预期收益率 64.75%。 山西汾酒(600809):每股净资产 16.56元,每股净利润 4.37元,历史净利润年均增长 24.09%,预估未来三年净利润年均增长 33.86%,更多数据见:山西汾酒600809核心经营数据 山西汾酒的当前股价 286.81元,市盈率 46.39,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 -45.18%;20倍PE,预期收益率 -26.91%;25倍PE,预期收益率 -8.64%;30倍PE,预期收益率 9.64%。 前一篇文章,我们讨论了白酒行业,可以看到,五粮液的应收账款及应收票据远超行业内其他公司: 白酒行业竞争激烈,前面有稳坐钓鱼台的大哥茅台,后面有一帮虎视眈眈的小弟,五粮液这个二当家不好当啊。 接下来,谁最有可能挑战五粮液的地位呢? 今天,我们一起看一下最有可能的3位选手:洋河股份、泸州老窖和山西汾酒。 本文主要包括5个方面:盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值,看完,希望能加深你对这些公司的理解。 说明:以下所有财务数据,均来自于各上市公司的年报。 1、盈利能力 1)主营业务及占比 三家公司,2021年总营收相差不大,毛利率都非常高。 2)营收及归母净利润 营收,洋河股份最高,其次是山西汾酒,泸州老窖第三。 归母净利润,洋河股份最高,其次是泸州老窖,山西汾酒第三。 扣非净利润,泸州老窖最高,其次是洋河股份,山西汾酒第三。 3)毛利率 毛利率,泸州老窖最高,其次是山西汾酒,洋河股份第三。 4)净利率 净利率,泸州老窖最高,其次是洋河股份,山西汾酒第三。 5)经营活动现金流净额 经营活动现金流,泸州老窖和山西汾酒比较稳定,洋河股份波动较大。 6)归母净利润转换为经营活动现金流的能力 积累现金的能力,山西汾酒最强,其次是泸州老窖,洋河股份第三。 2、运营能力 1)总资产周转率 总资产周转率,山西汾酒最高,其次是洋河股份,泸州老窖第三。 2)存货及存货周转率 存货,洋河股份最高,其次是山西汾酒,泸州老窖第三。 存货占营收的比例,洋河股份最高,其次是山西汾酒,泸州老窖第三。 还好酒越放越香,不然这存货也太吓人了。 存货周转率,山西汾酒最高,其次是洋河股份,泸州老窖第三。 3)应收账款及应收账款周转率 应收账款,洋河股份最高,泸州老窖和山西汾酒几乎为0。 应收账款占营收的比例,洋河股份最高,泸州老窖和山西汾酒几乎可以不计。同样是卖酒的,这里就体现出差别了。 应收账款周转率,山西汾酒最高,其次是泸州老窖,洋河股份最低。 4)合同负债及占比 合同负债,洋河股份最高,其次是山西汾酒,泸州老窖第三。 合同负债占营收的比例,洋河股份最高,长期维持在100%以上,看来洋河的就还是挺好卖的;其次是山西汾酒,泸州老窖第三。 5)固定资产占比 固定资产占总资产的比例,三家公司都不高,泸州老窖最高,其次是洋河股份,山西汾酒第三。 3、偿债能力 1)资产负债率 资产负债率,山西汾酒最高,长期维持在40%左右;其次是泸州老窖,洋河股份最低。 2)有息负债 有息负债,泸州老窖遥遥领先,看来公司挺花钱的;其次是洋河股份,山西汾酒最低。 3)现金余额 现金余额,洋河股份最高,其次是泸州老窖,山西汾酒第三。 4)有息负债占现金余额的比例 有息负债占现金余额的比例,泸州老窖最高,洋河股份和山西汾酒几乎可以忽略不计。 5)资本支出及占比 资本支出,泸州老窖最高,不过公司的扩张开始放缓了;其次是洋河股份,山西汾酒最低。 资本支出占归母净利润的比例,泸州老窖最高,其次是洋河股份,山西汾酒最低。 4、成长能力 1)营收增长率 营收增速,山西汾酒最快,其次是泸州老窖,洋河股份第三。 2)净利润增速 净利润增速,山西汾酒最快,其次是泸州老窖,洋河股份第三。 3)销售费用占比 销售费用占营业总收入的比例,山西汾酒最高,其次是泸州老窖,洋河股份第三。 4)研发投入及占比 研发投入,洋河股份最高,其次是泸州老窖,山西汾酒最低。 研发投入占营收的比例,洋河股份最高,其次是泸州老窖,山西汾酒最低。 5)净资产收益率 净资产收益率,山西汾酒最高,其次是泸州老窖,洋河股份第三。 6)机构盈利预测 这几家公司,未来3年的盈利情况,机构预测如下: 按机构的预测,山西汾酒增速最快,洋河股份增速最慢。 5、目前估值 1)滚动市盈率 目前洋河股份的滚动市盈率为23.43,处于10年来67.22的分位值: 目前泸州老窖的滚动市盈率为28.67,处于10年来44.18的分位值: 目前山西汾酒的滚动市盈率为42.38,处于10年来46.59的分位值: 2)市净率 目前洋河股份的市净率为4.66,处于10年来46.24的分位值: 目前泸州老窖的市净率为8.91,处于10年来78.2的分位值: 目前山西汾酒的市净率为15.82,处于10年来76.44的分位值: 6、总结 通过以上对比分析,这几家公司整体能力如下图所示: 可以看出: 1)盈利能力,整体而言,泸州老窖>洋河股份>山西汾酒 2)运营能力,整体而言,山西汾酒>洋河股份>泸州老窖 3)偿债能力,整体而言,山西汾酒>泸州老窖>洋河股份 4)成长能力,整体而言,山西汾酒>泸州老窖>洋河股份 5)目前估值,所处分位,泸州老窖>山西汾酒>洋河股份 这几家公司目前的净利润和市值对比如下: 看完以上对比分析,你最看好哪家呢? 以上所有分析,都是基于历史财务数据,仅作参考,不作为任何投资建议。 公司深入分析:【合集】公司深入分析 $洋河股份(SZ002304)$ $山西汾酒(SH600809)$ $泸州老窖(SZ000568)$ @今日话题 @雪球 @雪球创作者中心 作者:闻道践行原文链接:https://xueqiu.com/6217594843/236953317 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 洋河股份泸州老窖山西汾酒你看好谁 喜欢 (0)or分享 (0)