海天味业(603288)：每股净资产 5.37元，每股净利润 1.58元，历史净利润年均增长 20.57%，预估未来三年净利润年均增长 12.19%，更多数据见：海天味业603288核心经营数据 海天味业的当前股价 80.08元，市盈率 55.97，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -62.01%；20倍PE，预期收益率 -49.34%；25倍PE，预期收益率 -36.68%；30倍PE，预期收益率 -24.02%。 12月2日，在第三季度业绩说明会上，海天味业董秘张欣称，一方面受到疫情影响，餐饮行业影响较大，减弱了对调味品的需求。另一方面原材料价格处在高位，所以海天味业的利润增速出现了历史性的低点。 但张欣称，海天味业暂无涨价计划。 不过，在业绩说明会上，并未提及海天酱油“添加剂双标”的问题。不过，海天味业方面称，未来会在产品研发、消费者体验等方面加大投入，持续提升产品竞争力，加快产品的迭代升级。 在业内人士看来，海天味业一度陷入了“以自我为中心”的陷阱，经历了“添加剂双标”风波后开始觉醒，加强与消费者沟通并加快产品的升级，但短时间内消费者恐难“买账。” 暂不提价，但仍有压力 据了解，海天味业此次业绩说明会主要由财务负责人管江华和董秘张欣参加。海天味业董事长庞康一改前几次参加的惯例，并未出现在此次说明会上。 数据显示，海天味业前三季度收入190.94亿元，同比增长6.11%；但净利润46.67亿元，同比下跌0.86%。这是上市以来海天第二次报告期内出现净利润下滑的情况。第三季度，海天味业单季收入55.62亿元，同比下跌1.77%；净利润12.74亿元，同比下跌5.99%。这是海天首次单季度营收净利下滑。 对于海天味业的业绩下滑，张欣称主要还是受到疫情的影响，餐饮影响很大，需求减弱，另一方面，因为经销商库存水平普遍偏高，三季度海天味业没有对经销商进货提出过高的要求，主动减少经销商库存压力。成本端，主要原材物料的价格一直处于较高位水平，对利润的影响也比较大。 原材料成本压力大，但海天暂不涨价。张欣称，海天味业暂无提价计划。作为行业龙头企业，海天味业不能一味地将成本向消费者转移，面临成本压力，海天味业会首选加强内部管理，增收节支。 对于未来的判断，张欣表示，由于经济环境仍面临着不确定性，四季度虽然成本大体趋于稳定，但采购成本下行的空间有限，难以呈现趋势性下降，四季度仍然面临较大的成本压力。 这与在半年报业绩说明会上庞康的说法保持了一致。2022年初，海天味业提出了营收利润双双12%的增长目标。 庞康曾称，从全年的目标来看，目前确实面临非常大的压力。2022年主要原材物料的价格一直处于较高位水平，现阶段锁价会面临较大的风险。由于经济环境面临不确定性，海天味业判断，采购成本下行的空间有限，难以呈现趋势性下降，全年仍然面临较大的成本压力。 原料成本问题或将趋于稳定。张欣称，从2022年下半年的成本走势来看，初步判断明年上半年整体成本趋于稳定。 产品迭代，待消费者考验 此次的业绩说明会海天味业在“添加剂双标”风波后第一次与外界沟通，会上并未提及相关话题。不过，海天味业多次提到调味品高端化和健康化。 张欣在回答投资者关于行业未来发展趋势的问题时称，调味品行业的总盘很大，调味品种类繁多，需求量较大，但是大家可以看到，虽然由于疫情、行业的整体增速受到了影响，但是作为一个刚需行业，基础量依然是在的，面临这样的不利环境，海天味业还是表现出了较强的发展韧性和抗压力的特点。 数据显示，第三季度，海天味业主力产品酱油收入同比下滑约8%，环比下滑约14.8%。对此，张欣称，三季度酱油收入变动主要还是受到餐饮需求减弱，并主动减少经销商库存压力。四季度，虽然依然面临着较大压力，海天味业依然会结合市场实际情况，加强渠道管控，确保市场健康发展，同时也会做好年底备货等各项工作，保存量，抢增量。 经历了“添加剂双标”风波后，海天味业丢掉了酱油品类10月电商市占率第一的位置，主打”零添加”的千禾味业则取而代之。 张欣进一步表示，未来，调味品行业依然会保持相对稳健的发展态势，同时对产品、渠道、技术等方面的要求也会越来越高，海天味业会巩固好企业所积累的自身优势，加快发展，持续提升海天在行业中的竞争优势。 伴随消费升级，调味品市场未来产品高端化、健康化将是一种趋势，这给行业带来了新的发展机遇。未来海天也会在产品研发、消费者体验等方面加大投入，持续提升产品竞争力，加快产品的迭代升级。 对此，广东省食安保障促进会副会长朱丹蓬认为，海天味业进入了一个“吃老本”的阶段，表现得也很自我，以为做什么消费者都要买账。通过“添加剂双标”事件，海天味业清晰地看到行业发展趋势，以及消费端的健康化需求以及被尊重的核心诉求。所以海天味业现在去做这方面的改变和升级。 海天味业官网显示，海天味业旗下的拥有酱油、耗油、酱料、调味汁、饮品、火锅底料、鸡精、腐乳、香油、醋品、料酒、鸡粉、五谷、酱腌菜等不同品类的产品。 海天味业在“添加剂双标”风波后不断对零添加产品的加码。日前，海天味业在其官微称，海天味业旗下有机系列产品已增至12个，基本涵盖日常调味所需的主要品类。双11期间，海天味业也主打零添加产品。 对于拓展赛道，投资者重点问到果蔬饮品的布局。对此张欣称，海天核心主业是调味品，未来也会持续在调味品行业深耕，果蔬饮料业务的初步尝试，有效地利用了企业现有技术优势，同时对产品线进行适当外延，但并不会发生核心主业的转移，这类产品的销售等与现有调味品有区别。 朱丹蓬认为，产品的升级迭代对海天味业而言有一定的加持作用，但是消费者不会这么快就“买他的账”，如果说他品牌力够强的话，它的零添加产品不早就该火了吗？ 据了解，未来几年，海天将有序释放300万吨左右的调味品产能，后续，海天将积极强化渠道网络深度、积极拓展新渠道新模式，实现海天销售有质量的、可持续的稳定发展；同时，也会进一步强化销售渠道管理，深化产供链协同、数智工厂，协同产、研、销的科学发展。 对于行业中所表现的竞争态势，张欣称调味品行业是个充分竞争的行业，海天也充分适应了这样的竞争环境，随着企业经营壮大，企业间融合发展也是不可避免的，竞争品牌的发展和进入，会使行业竞争进一步，但同时也会给行业带来产品、渠道、技术的创新，促进行业的发展。海天味业所能做的就是巩固好企业的自身优势，带头做好行业的有序竞争。 作者：财经女记者部落原文链接：https://xueqiu.com/5172980600/237081841 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 疫情原料双标三座大山重压下海天味业俯身谋变欲挽回消费者 喜欢 (0)or分享 (0)
