华东医药未来毛估估

恒瑞医药(600276)：每股净资产 5.23元，每股净利润 1.1元，历史净利润年均增长 30.79%，预估未来三年净利润年均增长 28.72%，更多数据见：恒瑞医药600276核心经营数据

恒瑞医药的当前股价 80.59元，市盈率 72.91，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -63.61%；20倍PE，预期收益率 -51.48%；25倍PE，预期收益率 -39.35%；30倍PE，预期收益率 -27.22%。

华东医药(000963)：每股净资产 6.66元，每股净利润 1.55元，历史净利润年均增长 37.67%，预估未来三年净利润年均增长 21.0%，更多数据见：华东医药000963核心经营数据

华东医药的当前股价 17.89元，市盈率 11.72，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 91.86%；20倍PE，预期收益率 155.82%；25倍PE，预期收益率 219.77%；30倍PE，预期收益率 283.72%。

之前说华东医药目前从优秀仿制药向创新药企转型过程中，到底那一年能转型完成，这个篇就根据产品大概毛姑姑一下。

产品               预计上市年份      高峰规模（亿）   竞争格局

目前产品线     2020年               100

Ellanse          2021年上市         30                 【40万人】

利拉鲁肽         2022年上市        20                 竞争会比较激烈

迈华替尼         2022年上市        30-40          【三代EGFR，国内首创1类新药】

司奴单抗         2023年上市        30               【首仿】

TPP273          2024年上市         60 +             【全球首仿或首创】

ADC               2025年上市         20-30         【国内首创1类新药】

由于医保谈判和集采，华东2021年业绩是废了，稳定但不能增长，收入维持120亿；

2022年有Ellanse 、利拉鲁肽  、迈华替尼上市当年不会很大增长，2023年将开始快速增长，最少30%+，预计持续3年至2025年，收入翻番至250亿左右，之后进入相对稳定阶段；

2023年-2025年三年分别有司奴单抗、TPP273和ADC 上市，这其中TPP273是重磅药，全球首仿或首创，预计从2026年开始进入快速增长，最少20%+，预计持续5年以上，收入增加至400亿左右。

总体看华东医药目前的产品线从2023年开始至8-10年收入从120亿增长到400亿，平均年增长20%+是可以实现的。

二级市场正常股价提前半年至一年就体现了，当然今年医美可能短期炒一波。

2023年、2025年对华东是两个关键年，这预测和华东医药5年规划、华东期刊基本吻合，2023年华东可以按照准创新药企估值了吧？（数据都是毛估估，非常模糊的判断，主要用来判断大概转型完成时间点，大概2025年吧）。

可以看出医药行业不是个好行业，长期没办法形成复利，不好不好不好。

$ #华东医药#   $恒瑞医药(SH600276)$    $华东医药(SZ000963)$    $信立泰(SZ002294)$   

作者：养成好生活习惯
原文链接：https://xueqiu.com/7198180813/168786215

转载请注明：www.51xianjinliu.com » 华东医药未来毛估估