今天聊一个近期很火热，也是让广大女性同胞“摩拳擦掌”的话题，那就是“买买买”。 现在能勾起女性同胞强烈购物欲望的地方就是免税店了。一般出国首先到机场免税店转一圈，帮小姐妹代购点“补给品”；然后拎着一篮子一篮子的化妆品去排队，所以经常可以看到在机场日上免税店长龙式的队伍，当然今年例外了；最后到了境外的旅游目的地，至少会腾出一天的时间去逛逛当地的知名免税店，满载而归。 国内机场的免税店，大家都知道是日上，而在日上的背后则是近几年崛起的免税业巨头，中国中免，听名字就是霸气十足！ 今天我们就和大家聊一下免税行业以及中国中免的情况。 一、中国中免是离岛免税政策的最大受益者 2020 年 6 月 29 日，《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》发布，并于同年 7 月 1 日起实施。政策内容具体包含三个方面：提高免税购物额度、增加免税商品品种、减少购买数量限制。 例如，把免税购物额度由3万元增加至10万元；免税商品品种也增加了7种；取消了行邮税；单次购买数量限制力度也大大削弱。这就意味着消费者可以以优惠的价格购买到更多的商品，对于吸引消费者在国内消费有很好的导向作用。 其实在之前就有很多人对政策内容有预期，实际政策调整幅度大大超出了预期，而中国中免股票（601888）作为离岛免税政策的最大受益者，股价上涨也是理所当然。 二、中国中免或将成为全球最大的免税运营商 根据Moodie Davitt报告，按照营业收入排名，2019年全球营收最高的免税运营商是Dufry集团，营业额达到81亿欧元。韩国的乐天免税和新罗免税排名依次为第二、第三，2019年营业收入分别为77亿欧元、71亿欧元。中国中免营业收入61亿欧元，全球排名第四。 中国中免在今年6月初的时候还叫中国国旅，6月中旬完成名称变更，当然，她在叫中国国旅的时候也是一家比较出名的公司。 中免成立于2008年，是由中国国旅集团有限公司以旅行社和免税业务相关资产整体重组改制，并联合华侨城集团共同发起设立的，2009年便上市了。之后几年都在发展旅游业，但公司还是敏锐的“嗅”到了改革和发展的政策气息，之后几年通过一系列的扩张，直到现在实现了免税业巨头。 接下来，我们介绍下中免一系列的操作。 2011年4月，海南正式实施离岛旅客免税购物政策。公司迅速采取行动，抓住政策红利，开设了三亚市内免税店，并于2012年建设三亚海棠湾国际免税城，2014年三亚国际免税城正式开业。 2017年，子公司中免收购日上免税行（中国）51%股权；同年，投资建设三亚海棠湾河心岛项目，继续帮助三亚免税城的业务增长。 2018年，子公司中免并购日上免税行（上海）51%股权，再度扩张免税板块规模。 公司对日上的并购，使公司直接控制了北京首都机场、上海虹桥机场、上海浦东机场三大机场免税业务，国内市场份额达到84%，加固了行业龙头地位，一系列的扩张让其在全球免税运营商的排名跃升至第4名。 2018年末，公司竞得海口市国有建设用地使用权，开始筹备建设海口市国际免税城。2019年初，剥离了旅游业务100%股权予控股股东中国旅游集团。 2020年5月，公司再一次出手收购海免公司51%股权，作价20.65亿元。今年6月，公司正式更名中国中免，开启聚焦免税的主业，目前国内市占率超过80%。 免税行业属于特许经营行业，需要申请特许经营牌照。而公司的全资子公司中免集团牌照齐全，拥有机场、口岸、港口出入境免税牌照、海南离岛免税牌照、市内离境免税牌照，覆盖了全部的业务形态。 公司在全国33个省、市、自治区（包括香港和澳门地区）、柬埔寨设立涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、邮轮和市内九大类型的200多家免税店，已发展成为世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的免税运营商，拥有目前全球最大的免税商业综合体，并建立起全国唯一的免税物流配送体系。 公司目前的业务主要分为三块，分别是机场免税店、离岛免税店和传统免税店。 一是机场业务，我们刚才提到了，公司免税店已覆盖北上广和其他国内大型机场，贡献收入超过公司总量的60%，为主要收入来源；然而由于需要和机场分点，所以利润贡献仅30%左右。 二是离岛业务，购物的朋友也熟悉，就是“店内购物、机场提货”的方式，这部分占总量的30%左右；这部分利润较高，占总利润的60%，是主要盈利来源。 三是传统免税店（包括市内免税店、边境口岸、邮轮等）。 总结 牌照和渠道就是中国中免的护城河，就算是拥有牌照的深免、珠免等企业均需通过国际免税运营商或中免进行采购，但受牌照限制，国外免税运营商无法进入国内市场；因此中国中免在国内一家独大。 我们认为，第一可能是由于政策原因，国家对免税业发布了倾向性的政策；第二可能是由于公司的绝对垄断地位已经形成，一家独大，舍我取谁；第三是看得长远一些，明后年旅游业恢复后的报复式反弹。但对于我们来说，这个估值还是比较疯狂的。 @今日话题 $中国中免(SH601888)$ #中国中免# 作者：奋斗玉原文链接：https://xueqiu.com/6302027301/170553968 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 免税的龙头中国中免市场份额高达90%没有最高只有更高 喜欢 (0)or分享 (0)
