方大特钢我馋它身子

方大特钢(600507)：每股净资产 4.52元，每股净利润 1.18元，历史净利润年均增长 31.24%，预估未来三年净利润年均增长 6.45%，更多数据见：方大特钢600507核心经营数据

方大特钢的当前股价 8.22元，市盈率 6.95，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 74.32%；20倍PE，预期收益率 132.43%；25倍PE，预期收益率 190.54%；30倍PE，预期收益率 248.64%。

长久以来，人们都对钢铁行业抱有固有的偏见。夕阳产业、产能过剩等负面传闻不绝于耳，仿佛钢铁企业都奔跑在破产的道路上，但事实并非如此！今天就用数据告诉大家，钢铁行业中也有着绝美的沙漠之花，一直用傲人的业绩回报着投资者。方大特钢就是突出的代表。

先用一组数据在宏观层面上认识一下方大特钢这家公司，破除你对钢铁行业的固有印象。

先来看公司债务。公司的带息负债从2015年的55.6%一路下滑，截至2020年Q3，有息负债只占2.83%，负债几乎没有。

再看固定资产，公司的固定资产占比在2018年以前约为30%，并一路下滑到20年Q3季度的19.9%，占比不足20%，所以方大特钢其实是一家轻资产运营的公司！怎么样，是不是跟你印象中高负债、重资产的钢铁公司不太一样 [斜眼] ？

再来看分红情况。自03年上市以来，17年时间募资 12.1 亿，分红却达到 76.31 亿。分红募资比高达 631%，名列A股前茅。并且公司已经有10年时间没有进行股票融资，股利支付率更是达到丧心病狂的 94.83%！也就是说，公司基本上不需要进行再投资，赚来的钱都分给股东了！

简单总结下，方大特钢就是一只只下蛋，不吃米的老母鸡！

供给侧改革后，公司的盈利能力上了一个台阶。截至2018 年12 月31 日，公司累计未分配利润 35.57 亿元，并以2018 年12 月31 日的总股本 14.5 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利17 元（含税），共计派发现金红利 24.65 亿元（含税）。

截至2019 年12 月31 日，公司累计未分配利润 28.15 亿元，以资本公积向全体股东每 10 股转增 4.9 股，共计转增 7.1 亿股，转增后公司总股本变更为 21.6 亿股；不分红，不送红股，未进行利润的分配。

截至2020 年Q3，公司累计未分配利润 43.16 亿元。20年Q3归母净利润同比增长17.2%，前3个季度实现归母净利润15.0亿。按前三个季度的盈利来估算一下，拍脑袋认为第四季度归母净利润为15.0/3 = 5.0亿。那么截至2020 年12 月31 日，公司累计未分配利润有望达到 48.16 亿元！。一个总市值只有143亿、带息负债几乎为 0 的轻资产公司账上竟有 48.16 亿元未分红的利润。。。