只需要调节一个财务报表数据民生银行就会变成一个优秀的银行

招商银行(600036)：每股净资产 22.3元，每股净利润 3.13元，历史净利润年均增长 26.51%，预估未来三年净利润年均增长 14.28%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据

招商银行的当前股价 31.63元，市盈率 8.82，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 121.54%；20倍PE，预期收益率 195.38%；25倍PE，预期收益率 269.23%；30倍PE，预期收益率 343.07%。

民生银行(600016)：每股净资产 10.09元，每股净利润 1.14元，历史净利润年均增长 25.33%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：民生银行600016核心经营数据

民生银行的当前股价 5.69元，市盈率 4.69，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 200.53%；20倍PE，预期收益率 300.7%；25倍PE，预期收益率 400.88%；30倍PE，预期收益率 501.05%。

首先更正一个错误，用逾期金额去评估真实净利润和加权净资产收益率，我觉得应该用预期核销的逾期金额来评估。民生银行2015年逾期金额从103.23亿增加到807.15亿，四年的时间增加了703.92亿，这个数据是惊人的，这四年的报表净利润肯定不是真正的净利润，这四年我算的真实净利润不够严谨，这增加的703.92亿逾期金额对后面的净利润产生多大的负面作用，需要认真评估，我觉得不需要一个精确的数据，我们只需明白这个道理就可以了。

回到今天的正题，我在分析农行的年报时，发现农行的这一指标太好了，这一指标是信用减值准备与贷款总额的比例。请看农行和民生的这一指标。

这个指标是指损失减值准备能承受坏账损失的程度，我们可不可以把民生银行调节成和农行一样的数据呢?下面我就解答以上问题。贷款损失减值准备是每年计提的信用减值损失的蓄水池，信用减值损失又是营收里面的一个很重要的数据。把民生银行调节成和农行一样的贷款损失减值准备数据，就要每年多计提信用减值损失。总体思路如下：

从上面的表格可以看出，2011年要对标农行的4.075265%，就要用12052.21*4.075265%=491.1595亿，这个数据再减去2011年期末贷款损失准备269.36亿，就需要增加221.7995亿。2012年期末贷款损失准备是330.98-269.36=61.62亿，61.61+491.1595+49.81674=602.5962亿，得出的这个数据除以贷款总额13846.1亿，正好对标农行的4.352101这个数据。唯一有疑问的是2018年需要增加的211.2442这个数据有点不正常。因为2018年度年初会计调整民生的贷款损失准备从745.19变为了858.1亿，农行则是从4043亿变为了4312.75亿，是不是这样计算有错误，还请高手指点。

2011年民生银行需要多计提49.81674亿的信用减值损失才能对标农行，这就需要拿出37.67629亿的净利润或净资产，因为民生没计提这49.81674亿的净利润，得到的是37.67629亿的净利润，所以我们调节时只需要37.67629亿的净资产。

民生银行的管理层在需要储备粮食来准备经济下滑带来的冲击的时候，把净利润作为自己的业绩，为以后埋了一个雷，投资者无非是多交了100亿左右的税收，在以后困难的年度为以前的行为买单。这样对标农行调节后，民生银行的贷款损失准备占贷款总额的比例是4.17%，拨备覆盖率是225.17，贷款损失准备与逾期贷款的比例是2.03%，只要这些指标是好的，不用担心民生银行的盈利能力