阳光城(000671)：每股净资产 6.57元，每股净利润 1.2元，历史净利润年均增长 51.65%，预估未来三年净利润年均增长 16.92%，更多数据见：阳光城000671核心经营数据 阳光城的当前股价 6.18元，市盈率 4.9，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 253.03%；20倍PE，预期收益率 370.71%；25倍PE，预期收益率 488.38%；30倍PE，预期收益率 606.06%。 乐居财经 严明会 发自福州 业绩会还未举行，阳光城（000671. SZ）却有了另一个头条。 三日前，一场隆重的签约仪式在福州国际金融中心举行，合作双方是泰康保险和阳光控股。前者，在去年9月雷厉风行“战投”入股，成为阳光城的二股东。 现场，阳光控股创始人林腾蛟、阳光控股董事长何玫、阳光城集团执行董事长兼总裁朱荣斌都有出席。泰康保险集团方面，也有董事长兼CEO陈东升的站台。 仅从出席领导人层面看，这是双方一场最高规格的“会晤”。 与去年仅限于资金层面的入股不同，此次双方的合作，落实到具体的业务操作上。环保、教育、地产、医疗、健康、养老，都成为双方合作的焦点。 基于这次的合作，阳光城称，公司将进一步拓宽项目获取途径、优化财务结构、降低资金成本、提升主体信用及市场认可度。被认为是阳光城“规模上台阶、品质树标杆”战略下的一次重大举措。 从“战投”入股，到业务赋能 相对于去年仅是资金层面的入股，本次合作，算得上是阳光城与泰康保险在业务层面的全面拥抱和赋能。范围涉及到环保、教育、地产、医疗、健康、养老等领域。 在地产领域，主要包括项目拓展、代建代销、资金、物业等方面深度合作。其中，存量不动产方面，针对泰康保险已布局的项目，阳光在同等条件下拥有优先代建、开发的权利；增量项目拓展上，将发挥在医养服务、产业资源等方面的优势，对于符合双方战略布局的重点区域，拓展合作。 资金层面，双方将共同设立不动产投资基金(专项或组合型产业基金)，用于投资、孵化相关项目。同时在信用债、非标、资产证券化、公募 Reits 等领域开展合作。 在物业领域，双方将开展全面合作，包括不限于优先考虑泰康保险与阳光控股物业子公司开展资本市场领域合作，在阳光控股方管理小区内提供社区居家养老服务、打造智慧物业平台、嵌入式养老服务站、远程医疗服务等业务模式，提供多元化增值服务，持续提高客户满意度、扩大行业影响力。 阳光城称，合作将助力公司整合优质资源进一步做强做大，增强了公司资源整合及获取能力，有助于公司拓宽项目获取途径、优化财务结构、降低资金成本、提升主体信用及市场认可度。 曾经，执行董事长兼总裁朱荣斌对于阳光城的多元化及转型保留着必要的谨慎。其认为，阳光城除了教育有一定成就之外，对养老、长租业务没有完全把握，不敢轻易尝试。 泰康保险的入股，让阳光城踏出了勇敢的一步，也让朱荣斌改变了原有保守的看法。去年泰康入股后，朱荣斌就表示，泰康已有成功的养老模式，而养老在地产和物业等业态有很多协同，阳光城希望能借此找到地产下半场的新增长点。 由此看来，阳光城与泰康保险的合作，实际“蓄谋已久”。而毫无疑问的是，此次的合作将为阳光城在养老与地产、物业领域的协同方面带来更多的赋能。当国内逐渐进入老龄化社会，这将成为了阳光城布局养老领域，提前锁定养老“蓝海”的一条捷径。 2019年末，我国60岁及以上老年人口达2.54亿，占人口总数的18.1%。预计“十四五”期间，全国老年人口将突破3亿。而中国社科院发布的《中国养老产业发展白皮书》预计，到2030年我国养老产业市场可达13万亿元。 据了解，泰康保险作为国内规模最大的民办保险集团之一，管理资产规模超过2.2万亿元，退休金管理规模超5200亿元，累计服务个人客户3.56亿人，服务企业客户超42万家，并已在全国华北、华中、华东、华南、西南区域的22个城市，布局超二十家泰康之家养老社区。 事实上，泰康保险作为险资企业，在保险、医养方面具有先天的优势，其加持，无论是在资金还是资源上，都将为阳光城在这一领域的布局获得更好助力。特别近年来，已跨入千亿阵营的阳光城已然从追求规模的增长，到了追求品质、服务的提升。其通过近三年的“品质工程”计划，已在各地打造出了一座座人居标杆。 而在服务层面，今年2月7日，阳光城还正式开启全员客服计划，成为其“规模上台阶、品质树标杆”战略下的又一重要举措。在可预见的未来，泰康保险的深度加持合作，将从资金、资源等各方面，为阳光城新一轮的高质量发展注入了更多的信心与能量。 二股东的“魔力” 这次联姻，可看作是去年泰康保险携巨资入股阳光城的续集。而事实上，自去年9月入股以来，泰康保险对阳光城的影响是显而易见的。 2020年9月9日，一场险资与房地产企业的合作再次引起市场的轰动。泰康保险旗下泰康人寿、泰康养老与阳光城原第二大股东上海嘉闻签订《股份转让协议》。据此，泰康人寿和泰康养老，合计从上海嘉闻手中接过阳光城13.53%的股份。 当时，标的股份转让价款33.78亿元。完成后，泰康人寿、泰康养老及其一致行动人将合计持有阳光城股份13.61%。最新公告中，泰康保险合并持有阳光城13.40%股份，是该公司持有第二大股份的股东。 险资与房企之间往往存在一种微妙而敏感的关系，以至于业内上每有关于双方的合作传出，就能引爆市场的关注。如此前的平安入股华夏幸福、平安入股金茂，而泰康保险和阳光城当时的合作也是如此。 一方面，险资拥有着先天的资金优势，而房地产又恰恰是重度依赖于资金的行业。特别对于仅几年来，房企调控频现、融资收紧的情况下，险资的入股能很好改变房企的股本结构，增强企业现金流量。 对于二者的合作，当时就有分析称，引入泰康人寿及泰康养老，除了战投本身能直接为上市公司带来发展资金，阳光城看中的还有前者为公司带来的融资背书。 如今半年已过，最新披露的数据可以看出，泰康保险的入股确实为阳光城资本结构、融资成本，甚至负债带来了较大的改善。 今年1月6日，阳光城披露的业绩快报显示，2020年，阳光城实现营业总收入827.28亿元，同比增长35.51%；实现归属于上市公司股东的净利润52.83亿元，同比增长31.42%。 其截至2020年末的资产负债率82.89%，较去年末下降0.56个百分点，有息资产负债率30.67%，较去年末下降5.85个百分点，净负债率93.38%，较去年末下降44.83个百分点。现金短债比达到1.6倍。 而在去年三季度，其剔除预收账款后的资产负债率79.21%，净负债率114.98%，现金短债比1.28。脚踩两条“红线”。泰康保险入股一季度后，阳光城已经退“橙”为“黄”，仅踩一条“红线”。 截至2020年底，阳光城的有息负债总额1061.56亿元，同比下降5.49%；短期负债总额314.87亿元，同比下降6.15%；货币资金508.5亿元，同比增21.13%。险资对房地产企业的魔力，可见一斑。 泰康保险的“入主”，为阳光城带来了融资更大的主动权。今年1月26日，阳光城主动申请了一笔25.92亿元私募债的终止发行。原因为“该笔债券品种为私募债，为不可质押品种，现已基本经实现债券品种的私转公”。 私募债与公募债之间，隔着巨大的利息鸿沟。阳光城乐于将“私转公”，其中的好处就是降低发债成本。据此前乐居财经研究院统计，近两年来，房企私募债平均利率较公募债平均利率要高出1~1.5个百分点。这意味着，1亿元债券，每年可以省出一百万以上利息。 获得泰康保险加持的阳光城，还在积极优化其负债结构。期间，回购高息票，以“低息换高息”都成为举措之一。 2020年11月20日，该公司将“18阳光02”的利率由7.5%下调至5.2%；今年1月12日，阳光城斥资14.38亿元回购1.35亿张“19阳光城01”债券，利率7.5%；1月21日，阳光城将“19阳城01”债券的存续期后1年票面利率由7.5%下调至5.8%。 文章来源:乐居财经 作者：乐居财经原文链接：https://xueqiu.com/7053459677/176704410 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 阳光城有阳光二股东泰康从战投入股到业务全面赋能 喜欢 (0)or分享 (0)
