迈瑞医疗(300760)：每股净资产 22.17元，每股净利润 6.59元，历史净利润年均增长 28.81%，预估未来三年净利润年均增长 21.47%，更多数据见：迈瑞医疗300760核心经营数据 迈瑞医疗的当前股价 303.1元，市盈率 43.79，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -41.58%；20倍PE，预期收益率 -22.1%；25倍PE，预期收益率 -2.63%；30倍PE，预期收益率 16.85%。 迈瑞医疗：博时基金、大成基金、淡水泉、东方证券、富国基金、光大保德信基金、广发基金、国金基金、国泰君安国际控股、国泰人寿、华安基金等多家机构于2022年4月21日调研我司，其调研纪要如下： 问：请介绍截至2022年一季度末三瑞IT方案的入院情况? 答：截至2022年一季度末： （1）“瑞智联”IT解决方案累计实现签单医院数量达到250家，其中一季度新增签单医院超过30家，并在复旦大学附属华山医院、苏州大学附属第一医院、东南大学附属中大医院等多家顶级医院完成装机； （2）“瑞影云++”累计实现装机超过1,600套，其中一季度新增装机超过300套，装机医院包括南昌大学第一附属医院、桂林医学院二附院、三明市第一医院、川北医学院附属医院等，并以7家省市级三甲医院牵头向下辐射达75家下级分院和基层医疗机构； （3）“迈瑞智检”实验室IT方案累计实现装机医院数量达到70家，其中60%为三级医院，一季度新增装机10家，装机医院包括广东省妇幼保健院、兰州大学第一医院体检中心、成都青白江区人民医院、浙江台州医院等。 问：今年以来国内局部地区疫情局势严峻,请问疫情下的管控措施是否会对医疗新基建和常规采购的开展造成负面影响? 答：首先，严峻的疫情局势非但没有对国内医疗新基建造成任何负面影响，反而坚定了各地政府加快医疗建设投入的决心，因此无论是从商机金额的角度、还是从医院新改扩建项目数量的角度来看，今年一季度均出现了显著增长。 其次，疫情反复地区的管控措施会对常规采购造成一定的负面影响，但暂时放缓的设备采购量会在疫情缓解后很快恢复。 第三，由于管控下医院的门急诊、住院、手术等常规诊疗活动受限，疫情中受损的试剂消耗在疫情后不会完全恢复，因此负面影响主要集中在IVD试剂消耗。但目前看来对IVD产线影响有限，主要有以下三个原因： （1）疫情主要集中在部分城市，但公司的IVD业务区域布局均衡，大部分地区常规试剂消耗未受疫情管控影响； （2）过去两年公司在IVD领域发布的多款重磅产品在三级医院均迎来爆发，血球阅片机、生化和发光的全新高端仪器在一季度的新增装机中三级医院占比均超过了七成，未来三级医院占IVD产线的收入比重将得以快速提升，同时安徽化学发光集采的落地也给公司带来了可观的增量贡献； （3）今年以来，国际市场的常规就诊人数和医院经营情况已完全恢复至疫情前的水平，使得包括IVD在内的常规业务得到了显著复苏。 问：公司在过去两年推出了不少IVD产线的重磅产品,请介绍这些产品的表现情况? 答：2020年下半年，公司推出了以三维荧光、全自动末梢血、高速CRP检测一体机为标志技术的BC-7500CRP血液细胞分析仪，该产品成为了迈瑞过去三十年以来首个在上市首年销售额破亿的新产品。 2021年该产品的最终成绩为收入超过2.5亿元、装机超过千台，2020版复旦TOP100医院突破35家、TOP100妇幼儿童医院突破46家，成为了去年血球业务登顶国内市场的重要推力。 今年以来，该产品在去年强势表现的基础上更进一步，一季度实现收入超过1亿元、装机400台，进一步巩固了国内血球第一的市场地位。预计该产品今年全年的收入和装机同比将继续实现高速增长，并延续高端突破的趋势。 2021年下半年，公司推出了全自动细胞形态学分析仪MC-80、高端全自动生化分析仪BS-2800M、高端全自动化学发光免疫分析仪CL-8000i。2021年一季度，这三款产品均分别实现了几十台的新增装机，更重要的是，70%以上的装机都在三级医院。MC-80的三级医院装机占比甚至达到了近90%。除此以外，公司还将持续推广迈瑞标准化实验室，通过提供实验室整体打包解决方案和“迈瑞智检”IT方案，帮助医院在高质量发展、DRG/DIP支付的大环境下实现提质增效，同时加速提升公司的市场份额和品牌影响力。 问：请介绍公司四大新兴业务2021年的业绩亮点? 答：公司重点布局的四大新兴业务分别为动物医疗、微创外科、骨科、AED，这四块业务2021年合计实现了几乎翻番的增长，2022年一季度延续了超高速增长的趋势。分不同业务来看： （1）除了实现翻番的增长以外，动物医疗业务去年还推出了Veta系列麻醉机、Vetina系列硬镜、BC-75RVet血球、VetusE7便携超声等重磅产品，为未来持续的高增长奠定了基础； （2）微创外科业务的发力点主要是硬镜，去年推出了HyPixelR14K荧光硬镜，并且4K白光硬镜在国内多家顶级三甲医院实现批量装机，完成了高端客户群的重大突破； （3）在去年创伤省级联盟集采、关节国家集采中，公司的骨科业务交出了突飞猛进的成绩单，其中创伤报量份额提升6倍、关节报量份额提升15倍。公司将加大骨科业务的研发投入力度，同时扩大骨科的自动化、智能化生产流水线规模，持续优化骨科业务的成本结构，为未来跻身骨科龙头奠定基础； （4）得益于公众和政府对于AED普及推广的重视程度日益加深，AED市场在国内迎来了爆发，而在除颤技术上多年的技术积累也使得公司成为了当之无愧的AED龙头。同时，公司的AED业务在海外市场也迎来了突破，在欧洲多国实现了大规模装机。 迈瑞医疗主营业务：主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务,始终以客户需求为导向,致力于为全球医疗机构提供优质产品和服务。 迈瑞医疗2022一季报显示，公司主营收入69.43亿元，同比上升20.1%；归母净利润21.05亿元，同比上升22.74%；扣非净利润20.72亿元，同比上升22.2%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入69.43亿元，同比上升20.1%；单季度归母净利润21.05亿元，同比上升22.74%；单季度扣非净利润20.72亿元，同比上升22.2%；负债率26.83%，投资收益-117.25万元，财务费用-768.09万元，毛利率65.1%。 作者：阿里爸爸原文链接：https://xueqiu.com/4583899269/219561456 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 2022年4月21日迈瑞医疗调研纪要 喜欢 (0)or分享 (0)
