[迈瑞医疗]常规业务加速改善海外北美+发展中国家快速增长

迈瑞医疗(300760)：每股净资产 22.43元，每股净利润 6.59元，历史净利润年均增长 28.81%，预估未来三年净利润年均增长 21.3%，更多数据见：迈瑞医疗300760核心经营数据

迈瑞医疗的当前股价 329.01元，市盈率 42.25，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -46.4%；20倍PE，预期收益率 -28.54%；25倍PE，预期收益率 -10.67%；30倍PE，预期收益率 7.19%。

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迈瑞医疗(300760)

投资要点

事件：公司2022Q1-3收入232.96亿，同比增加20.13%，实现归母净利润81.02亿，同比增加21.6%，扣非归母净利润80.04亿元，同比增加22.3%。

业绩持续稳健增长，未来2-3年20%业绩增长确定性持续加强。单Q3季度公司实现营收79.4亿元（+20.07%），实现归母净利润28.15亿元（+21.4%），实现扣非归母净利润27.57亿元（+23.35%）。22H1国内疫情后三季度常规业务环比改善，医疗专项资金到位推动新基建进程，营收有望持续维持20%的稳健增长。贴息贷款政策及需求迅速落地，未来2-3年20%业绩确定性持续加强。

体外诊断高速增长，高端彩超迅速上量，生命线环比提升。产线维度，海外常规试剂业务完全复苏，重磅仪器的装机表现亮眼，体外诊断实现高速增长，其中化学发光引领增长。全新高端超声R系列和全新中高端超声I系列迅速上量帮助公司实现海内外高端客户群的突破，带动医学影像板块快速增长。通过国内医疗新基建和海外高端突破的持续推进，生命信息与支持业务维持了良好的增长态势，增速逐季度环比提升，其中微创外科业务实现了翻倍增长。