迈瑞医疗(300760)：每股净资产 24.91元，每股净利润 6.59元，历史净利润年均增长 28.81%，预估未来三年净利润年均增长 21.28%，更多数据见：迈瑞医疗300760核心经营数据 迈瑞医疗的当前股价 316.0元，市盈率 40.58，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -44.2%；20倍PE，预期收益率 -25.6%；25倍PE，预期收益率 -7.0%；30倍PE，预期收益率 11.61%。 更多调研录音、深度研报请关注: “秋天的两只小鸡”。 迈瑞医疗(300760) 事件： 公司发布2022年三季报，2022前三季度公司营业收入实现233.0亿元（yoy+20%）；归母净利润实现81.0亿元（yoy+22%），扣非归母净利润实现80.0亿元（yoy+22%）。 事件点评： 22Q3业绩增长符合预期，平台优势下业绩保持稳定增长确定性高 2022Q3公司实现营业收入79.4亿元（yoy+20.07%），实现归母净利润28.15亿元（yoy+21.4%），实现扣非归母净利润27.57亿元（yoy+23.35%）。22Q3的销售毛利率达到64.63%，较去年同期65.67%，较同期略有下降，环比22Q2的63.33%略有提升，波动的原因主要是公司不同业务结构在各季度的占比略有不同。22Q3的销售净利率达到了35.46%，预计22Q3期间的美元升值也对公司销售净利率有正面贡献。 公司自2018年以来，收入端每个季度都保持20%以上的增长，无论是新冠疫情期间抓住疫情相关产品带来的需求，还是疫情后医疗新基建带来的产品需求，公司三大产品线、高中低端产品全覆盖，业务领域横跨海内外，强大的平台优势，不断塑造着迈瑞的品牌形象，这都为公司未来保持长期稳定增长奠定坚实基础。 预计IVD线仍引领公司业务增长，产品高端化和客户高端化是核心增长引擎 分产品线看，受益于海外常规试剂业务的完全复苏和重磅仪器的亮眼装机表现，体外诊断业务实现了高速增长，其中化学发光引领增长。另外，全新高端超声R系列和全新中高端超声I系列迅速上量带来了海内外高端客户群的突破，使得医学影像业务也完成了快速增长。通过国内医疗新基建和海外高端突破的持续推进，生命信息与支持业务也维持了良好的增长态势，增速逐季度环比提升，其中微创外科业务更是实现了翻倍增长。 与此同时，公司产品不断丰富，技术持续迭代，尤其在高端不断实现突破。2022Q3，在体外诊断领域，公司推出了可溶性白细胞分化抗原14亚型及白细胞介素六化学发光试剂、EU8600全自动尿液分析流水线及配套试剂等新产品。在医学影像领域，公司推出了POC超高端平板彩超TEX20、基层彩超解决方案ConsonaN9/8/7/6、专业眼科彩超“决明ZS3Ocular”、无创定量肝超仪“飞蓟Hepatus6/5”、新双立柱固定DRDigiEye330/350系列等新产品。在生命信息与支持领域，公司推出了TMS30和TMS60Pro遥测产品、易监护2.0生态系统、腹腔镜配套器械、一次性结扎夹等新产品。这些新产品的推出，过一步增强公司整体解决方案的能力，满足不同层次客户的需求。 投资建议 我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年公司营业总收入为305.81亿元、371.99亿元、452.04亿元，同比增长21.0%、21.6%、21.5%。对应归母净利润为99.07亿、121.14亿、146.62亿，同比增长23.8%、22.3%、21.0%。EPS为8.15元、9.97元、12.06元，对应当前股价PE分别为39.58倍、32.36倍、26.74倍。公司是我国医疗器械龙头企业，综合公司经营情况及盈利能力，维持公司“买入”评级。 风险提示 市场环境风险； 产品研发不及预期风险。 来源：[华安证券|谭国超,李婵] 作者：秋天的两只小鸡原文链接：https://xueqiu.com/5848294911/237543556 转载请注明：www.51xianjinliu.com » [迈瑞医疗]22Q3业绩符合预期平台化高端化助力公司持续增长 喜欢 (0)or分享 (0)
