安琪酵母(600298)：每股净资产 8.23元，每股净利润 1.59元，历史净利润年均增长 20.95%，预估未来三年净利润年均增长 17.45%，更多数据见：安琪酵母600298核心经营数据 安琪酵母的当前股价 42.36元，市盈率 29.92，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -8.9%；20倍PE，预期收益率 21.47%；25倍PE，预期收益率 51.83%；30倍PE，预期收益率 82.2%。 公司简介 安琪酵母股份有限公司从事面包酵母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原料等的生产和销售。公司主要产品包括：酵母及深加工产品、保健食品、特殊营养食品、烘焙原料、食品添加剂、乳制品、调味品等。公司形成了多业务品牌构架体系，不同的专业领域实施品牌细分，打造安琪品牌集群的力量。“安琪”品牌已成为具有较高知名度、广泛影响力的国际品牌，是中国马德里商标国际注册十强企业，拥有“安琪”、“福邦”两件中国驰名商标；“安琪”入围中国最有价值品牌百强，“安琪纽特”连续五届入选“中国保健品十大公信力品牌”。公司荣获“中国轻工业百强企业”、“中国发酵行业十强企业”“中国主板上市公司价值100强”、“中国上市公司市值500强”、“最具成长性大消费产业上市公司”等荣誉。 一.企业分析 1、基本情况 安琪酵母（600298）全称安琪酵母股份有限公司，于2000-08-18在上交所主板A股上市，位于湖北省宜昌市西陵区城东大道168号；大信会计师事务所（特殊普通合伙）为安琪酵母出具了标准无保留意见的审计报告。 主营业务：从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的开发、生产和经营。 由下图可知安琪酵母的营业收入按行业分：酵母及深加工产品行业、其他行业占比分别为74.79%、10.21%；按地区分：国内、国外、其他业务占比分别为72.92%、26.43%、0.64%。 二.行业分析 1、安琪酵母所属行业是农林牧渔——农产品加工。 2、2019年，全国农产品加工业主营业务收入超过22万亿元，规模以上农产品加工企业8.1万家。由此可见，农产品加工行业市场规模很大，处于成熟期。 3、发展趋势 （1）数字化发展趋势 （2）品牌化发展趋势 （3）融合化发展趋势 （4）标准化发展趋势 （5）定制化发展趋势 三.商业模式 1、由安琪酵母的官网可知，公司的主要客户是普通民众。 由近三年，各季度营收来看，不存在淡旺季之分。 四.财报分析 1、看总资产，判断公司实力及扩张能力。 近五年来看，公司处于扩张之中，成长性较好。 2、看资产负债率，了解公司的偿债风险。 由近五年来看，公司的资产负债率较高。 3、看有息负债和准货币资金，排除偿债风险。 由近五年来看，准货币资金与有息负债之差小于0，公司有偿债压力。 4、看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势 由近五年来看，公司的竞争力较强。 5、看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力 由近五年来看，公司的产品畅销程度一般。 6、看固定资产，了解公司维持竞争力的成本 由近五年数据得，公司属于重资产型公司。保持持续的竞争力成本相对要高一些。 7、看投资类资产，判断公司的专注程度。 由近五年来看，公司的投资比例几乎为0。 8、看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险。 由近五年来看，存货比例在18%左右。 9、看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险。 由近五年来看，商誉占比几乎为0，没有商誉暴雷的风险。 10、看营业收入，了解公司的行业地位及成长性。 由近五年来看，公司的成长依旧很快。 11、看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险。 由近五年来看，公司毛利率在35%左右，波动较小。 12、看期间费用率，了解公司的成本管控能力。 由近五年来看，公司的成本管控能力较差，有待提高。 13、看销售费用率，了解公司产品的销售难易度。 由近五年来看，公司的产品较易销售。 14、看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量。 由近五年来看，公司的主营盈利能力较好，利润质量较高。 15、看净利润，了解公司的经营成果及含金量。净利润主要看净利润含金量。 由近五年来看，公司的净利润现金含量高。 16、看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性。 由近五年来看，公司属于优秀公司，处于较快的速度成长。 17、看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力 由近五年来看，公司增长潜力较大并且风险相对较大。 18、看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况 由近五年来看，公司分红的长期可持续性较强。 五、估值及好价格 1、确定市盈率 根据以上分析并且参考近五年历史市盈率，合理市盈率为15。 2、确定净利润增长率 根据往年复合增长率以及券商预估增长率，确定市盈率增长率为8.9%。 3、估值 4、好价格计算 经计算得好价格如下表 @今日话题 $安琪酵母(SH600298)$ 作者：小柳谈股原文链接：https://xueqiu.com/3344076730/220574145 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 酵母国内龙头安琪酵母还有突破性吗 喜欢 (0)or分享 (0)
