承德露露(000848)：每股净资产 2.19元，每股净利润 0.54元，历史净利润年均增长 17.54%，预估未来三年净利润年均增长 18.48%，更多数据见：承德露露000848核心经营数据 承德露露的当前股价 8.69元，市盈率 15.77，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 55.02%；20倍PE，预期收益率 106.7%；25倍PE，预期收益率 158.37%；30倍PE，预期收益率 210.05%。 1. 总体情况 近5年复合增长率： 近10年复合增长率 从财报数据看公司是典型的优质股，无论是营收、还是净利润均保持稳定增长，且营收、净利润的质量都相当高。 2. 投资活动分析 从财报数据看，近年来公司的固定资产投资还赶不上折旧摊销的，公司未进行扩张，经营策略比较保守。 3. 筹资活动分析 公司每年都在进行大量现金分红，是一只十足的现金奶牛。 4. 资本结构分析财务风险 公司长期占用上下游供应商的资金发展，有息债务非常低，公司不可能发生财务风险。公司的现金非常丰富，导致财务费用实际为负值，其中主要为利息收入。但金融资产的收益又非常低，因此公司每年都在进行分红。 5. 利润表分析成本费用及盈利能力 公司利润质量非常高，毛利率长期在45%~50%。主营利润率更是高达95%，公司经营非常专注，专注卖露露牌杏仁露。 6. 股东权益回报率 公司保持稳健的经营策略，既没有高周转，也没有加财务杠杆，所以对管理人员的要求比较低，财务也风险低。 股东权益回报率在20%左右，非常优秀。 7. 资产结构分析经营策略和效率 公司账上现金较多，对外投资可以忽略不计。金融资产收益非常低，因此公司在没有想好对外投资的情况下，保障了分红率。2022年公司不分红，进行回购。当然目前还未进行回购，难道公司觉得当前股价太高？ 8. 总结分析 8.1. 未来前景分析 公司近年投资活动非常小，经营偏向保守。与汕头露露纠纷未彻底解决，因此南方市场发展受限。综合给予未来5年5%的增长率，5年后按零增长处理。 9. 对公司进行估值 9.1. 自由现金流量估值 以近5年自由现金流平均值为基础，基期为8,279,305,072.97元。计算得出每股内在价值为9.89元。承德露露的当前股价为9.17元，看来市场先生给的价格还是相对合理，后面就看市场能给予多少的溢价了。 如果再给予8折的风险安全边际，则考虑风险后的合理买入价位7.91元。 9.2. PE估值法 平均净利润估值：近3年平均净利润4.89亿元为参考，近5年复合增长率4.51%为参考。加权平均计算出3年后公司净利润为5.61亿元。假设给予25倍的市盈率，买入后三年总共收益率66.67%（复合收益率为18.56%）。计算出的合理买入值为7.82元。 9.3. 合理估值 综合自由现金流和PE估值法计算出承德露露在预留一定风险安全边际条件下的合理买入值为7.82元~7.91元，如果取平均，则为7.87元。在市场不疯狂的情况下（疯涨/疯跌到合理买入值下），显然承德露露无法给予投资者较高的收益。 *以上分析仅供作者学习分享，不构成投资建议。 作者：水竹林轩FCF原文链接：https://xueqiu.com/2126562646/223649822 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 承德露露到底值多少钱 喜欢 (0)or分享 (0)
