[海尔智家]2022年三季报点评逆风中稳步前行

海尔智家(600690)：每股净资产 9.7元，每股净利润 1.41元，历史净利润年均增长 17.39%，预估未来三年净利润年均增长 15.96%，更多数据见：海尔智家600690核心经营数据

海尔智家的当前股价 25.0元，市盈率 15.99，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 31.92%；20倍PE，预期收益率 75.89%；25倍PE，预期收益率 119.86%；30倍PE，预期收益率 163.83%。

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海尔智家(600690)

投资要点：

事件：公司发布2022年三季报，2022年上半年公司实现收入1,847.49亿元，较2021年同期增长8.91%；实现归母净利润116.66亿元，较2021年同期增长17.26%。

点评：

公司业绩稳定，三季度营收利润双增长。2022年第三季度，公司实现营收628.91亿元，创季度新高，同比增长8.62%，实现归母净利润37.17亿元，同比增长20.28%，实现扣非归母净利润37.31亿元，同比增长33.9%。在全球经济增速放缓、市场消费意愿下行、地产回暖速度较慢等复杂多变的大环境下，公司通过产品创新和迭代升级、销售模式创新等来创造成长机会，坚持品牌高端化，全球市场份额持续提升，实现收入稳健增长，盈利能力持续提升。

国内市场，高端化持续深化，新兴产品快速增长。卡萨帝品牌持续高端化，不断强化前置类产品布局与套系化阵容，加速拓展shoppingmall、家居建材渠道等多维度触点，提升品牌竞争力。场景品牌三翼鸟加速触点网络布局，通过提升1+N服务能力与智慧家庭场景体验，打造用户口碑。同时，公司新兴产品加速发展，2022年前三季度，干衣机同比增长89%、洗碗机同比增长超20%、清洁类机器人增长超120%。

海外市场稳健增长。2022年前三季度，公司海外业务同比增长8.7%。其中，美洲高端品牌本币收入增长超40%；欧洲高端品牌本币收入增长超过30%；澳新实现FPA超高端产品本币收入增长超过40%，Haier高端产品本币收入增长超过55%。公司抓住高能效产品以及热泵、嵌入式品类等增长机会，坚持高端创牌，加速本土化供应链建设，实现出口逆势增长。