老周侃股以岭药业市值超越同仁堂能长久吗

同仁堂(600085)：每股净资产 8.3元，每股净利润 0.9元，历史净利润年均增长 12.36%，预估未来三年净利润年均增长 17.1%，更多数据见：同仁堂600085核心经营数据

同仁堂的当前股价 43.86元，市盈率 45.91，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -50.58%；20倍PE，预期收益率 -34.1%；25倍PE，预期收益率 -17.63%；30倍PE，预期收益率 -1.15%。

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凭借连花清瘟产品的热销，以岭药业市值急速增长，最新市值高达850亿元，而老牌中药企业同仁堂市值约为671亿元。

回看疫情之前，2020年之前，以岭药业的盈利水平和同仁堂有较大差距，随着疫情影响的逐步散去，以岭药业的盈利能力可能会回归到正常状态，这其中的投资风险需要股民注意。

按道理说，同仁堂作为中国中药最有品牌的上市公司，市值理应在中药领域是最高的，但是因为连花清瘟的热销，导致以岭药业成为了时下最牛的股票，同时其市值也超越了同仁堂，这一现象值得投资者关注。本栏想说的是，目前的股价继续追涨可能已经存在风险，股价中已经包含了投资者对于以岭药业最好的业绩预期，一旦业绩预期兑现，或者预期不及市场预期，就可能产生较高的投资风险。

连花清瘟火到什么程度？大家抢购药品已经不介意价格，各种群里只要有人说哪个平台有货，大家甚至不看价格，赶紧抢购。

但是，这种一药难求的局面能够持续多久呢？专家预计，新冠阳性的爆发期将在年底前达到巅峰，其后将会出现显著回落，那么真的过了这一巅峰时期，连花清瘟的高景气也将消失，那时以岭药业的业绩也将回归正常。

事实上，通过这次新冠疫情，大家也都明白了中医中药的显著价值，而同仁堂的各种中药都会因此而受到明显重视，疫情对于以岭药业的利好是短期而剧烈的，而对于同仁堂的业绩利好将是长久而温和的，所以本栏预计，以岭药业的市值从长期看是无法超越同仁堂的。

从投机角度看，以岭药业里的大资金也会考虑要不要现在就逢高出局。本栏曾多次强调，大资金选择出货的时机和散户投资者完全不一样，大资金需要选择投资者投资热情很高的时候逢高派发，因为这个时候市场有足够多的承接力量，一旦等到过了峰值，投资者的接盘力度将会显著减少，大资金再要出货就会引发股价快速下跌，所以本栏说，从投机角度看，目前已经是大资金出局以岭药业的最佳时机。