尚品宅配(300616)：每股净资产 16.71元，每股净利润 2.46元，历史净利润年均增长 35.81%，预估未来三年净利润年均增长 15.08%，更多数据见：尚品宅配300616核心经营数据 尚品宅配的当前股价 62.86元，市盈率 24.04，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -10.54%；20倍PE，预期收益率 19.29%；25倍PE，预期收益率 49.11%；30倍PE，预期收益率 78.93%。 $尚品宅配(SZ300616)$ 首发于“禅选股”公众号，聚焦上市公司深度研究和行业分析。 今日内容： 1.2020年优化了部分存量加盟店，2020年Q3加盟单店产出已经有明显提升。 2.加盟渠道净利率高于直营渠道。 调研纪要 1.问：今年的展望？ 答：从内部看：自营城市五大业务模块发展战略的持续推进，加盟招大商开大店的策略调整，以及整装业务的持续发力，都给予了我们信心。从外部看：零售需求回暖、竣工逻辑兑现以及核心城市存量房再装需求的释放也会给我们带来不错的机会。 2.问：今年的开店计划？ 答：2020年我们优化了部分存量加盟店，2020年Q3加盟单店产出已经有明显提升。同时，公司调整招商策略为招大商开大店，接下来我们计划打造100个城市No.1的标杆加盟商。今年会增加比较多500平方以上的大店，招商速度和质量会较2020年提升，同时公司也会发力扶持和培育优质的加盟商。与竞争对手相比，我们在加盟渠道上还有很大的提升空间，这是我们未来其中一个重要的内生增长动力。 3.问：公司整装产品与竞争对手的最大区别是？ 答：核心区别是模式的差异。竞争对手是把装企发展成他们的一个新渠道，这个渠道有可能会成为他们未来的一个主要渠道，他们通过这个渠道销售定制家具，他们不需要去管装企如何去做整装或者如何去做软硬装的整合，而我们需要深入装修这个行业，关注于如何做好整装这件事，帮助装企提升整装销售、信息化、数据化以及供应链整合的能力，从而实现软硬一起设计、软硬一起销售、赢得竞争、赢得利润。整装模式极有可能会是家装的终极模式，并且未来随着整装工业化的发展可能会出现区域性乃至全国性的装企。 4.问：直营和加盟的净利率情况？ 答：加盟渠道净利率高于直营渠道。直营正在创新各种方式降本增效，例如去年直营门店试点推出了合伙人门店模式，盘活人力资本，打破组织壁垒，取得了不错的效果。今年公司也会持续在降本增效上下功夫。 5.问：自营城市的空间？ 答：目前自营城市执行 “直营门店”“直销O2O”“自营加盟”“拓展（拎包）”“整装（全案）”五大业务模块为核心的发展战略，这也是未来自营城市的五个增长动力。去年这5个业务模块展现出了可持续的蓬勃发展态势，今年我们也将坚定地继续加强五大业务模块的组织建设，打造一支高效协作、充满斗志的敢打敢拼的销售队伍。去年有些品牌在一线城市出现了体量萎缩、门店减少的现象，但我们在自营城市的门店数及规模却持续在提升。例如，上海有10多个直营店，还有近60个加盟店，近几年的终端销售规模及市场份额都持续在提升，反映出我们在核心城市的竞争实力和优势，这些城市的潜力和空间都是巨大的。 $顾家家居(SH603816)$ $欧派家居(SH603833)$ #招行Q4净利润同比增超三成# #兴业银行Q4净利同比增超三成# #芯片等科技股王者归来# #打不过基金就加入它# 作者：奶瓶盖子原文链接：https://xueqiu.com/7384265704/168824925 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 尚品宅配8家机构调研自营城市的未来空间 喜欢 (0)or分享 (0)
