贵州茅台(600519)：每股净资产 99.71元，每股净利润 28.02元，历史净利润年均增长 33.3%，预估未来三年净利润年均增长 18.22%，更多数据见：贵州茅台600519核心经营数据 贵州茅台的当前股价 1030.0元，市盈率 31.62，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -32.58%；20倍PE，预期收益率 -10.11%；25倍PE，预期收益率 12.37%；30倍PE，预期收益率 34.84%。 今世缘(603369)：每股净资产 5.56元，每股净利润 0.92元，历史净利润年均增长 11.62%，预估未来三年净利润年均增长 24.05%，更多数据见：今世缘603369核心经营数据 今世缘的当前股价 29.86元，市盈率 26.46，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -12.04%；20倍PE，预期收益率 17.28%；25倍PE，预期收益率 46.61%；30倍PE，预期收益率 75.93%。 虽然2020年第一季度业绩受到疫情的不利影响，但从第二季度开始，今世缘的业务便恢复了增长势头，全年收入突破50亿元关口。 日前，今世缘公开了2020年度业绩预告，预计公司2020年度实现营业收入51亿元左右，较去年同期48.7亿元，增加2.3亿元左右，同比增加4.7%左右；预计归属于上市公司股东的净利润15.5亿元左右，较去年同期14.58亿元，增加0.92亿元左右，同比增加6.3%左右；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.4亿元左右，较去年同期14.39亿元，增加1.01亿元左右，同比增加7%左右。 对于2020年业绩预增，今世缘方面在公告中表示，主要原因是公司产品销售稳步增长及产品结构进一步优化。 而2020年前三季度，今世缘实现营业收入约为41.93亿元，与去年同期41.13亿元相比，增长1.96%；归属于上市公司股东的净利润约为13.14亿元，相较于2019年前三季度12.94亿元，增长1.52%左右。 可见与2020年第三季度相比，今世缘2020年全年收入、利润增速加快，主要得益于2020年第四季度动销进一步得到改善。 《五谷财经》粗略计算一下，2020年第四季度，今世缘营业收入约为9.07亿元，与去年同期7.57亿元相比，增长19.8%左右；归属于上市公司股东的净利润约为2.36亿元，相较于2019年第四季度1.64亿元，增幅在44%左右。 梳理一下就能发现，2020年第一季度，今世缘的净利润降幅在9%以上；但2020年第二季度、第三季度和第四季度，今世缘的净利润便扭转了颓势，增幅各在2%、33%和44%左右。 也就是说，今世缘的净利润增速在环比加快之中，并且已经重回双位数增长轨道，主要得益于特A+类产品的表现超出预期。 正如今世缘方面所言，公司全力聚焦白酒主业，加速构建品牌全国化新格局，深化“五力工程”，“品牌+渠道”双驱动营销体系建设成效明显，市场份额不断拓展，产品销售收入稳步增长；产品结构进一步优化，尤其是公司“特A+类”产品销售增长较好（指含税出厂指导价300元以上白酒产品），收入增速超过13% ，占公司收入比重也进一步提高，达到60%左右。 换言之，2020年，今世缘旗下特A+类产品实现收入在30亿元以上，成为了今世缘白酒业务绝对的“顶梁柱”。 对此，长江证券在研报中表示，特A+类产品作为今世缘的主力产品，定位300元以上次高端价位，在消费升级趋势下，江苏省内白酒消费主流价格带不断上移，特A+类产品近年来发展迅猛，“预计全年维度来看，特A+类产品依然是今世缘实现营收增长的核心驱动力。” 从白酒行业层面来看，伴随着消费升级，次高端及以上价格带产品增长明显，但最终将会回到“品牌+品质”这一白酒竞争的本质，名酒高端化势不可挡。 同时，未来白酒行业竞争激烈程度及竞争成本将进一步提升，呈现挤压式增长，各大企业追求高质量可持续增长将成为新常态。 基于此，今世缘在五年战略规划纲要（2021—2025）中披露，2021年营业收入目标59亿元左右，争取66亿元；同时，到2025年努力实现营业收入超过百亿元（争取150亿元） 为了确保收入目标如期完成，今世缘将坚持以竞争为导向，品牌打造为中心，产品升级为关键，聚焦核心价格带，系统化专业化实施多品牌战略，强化提升公司品牌建设管理能力，不断提高品牌影响力。 “公司将做强次高端基本盘，理性谋划K系提升战，全面启动V系攻坚战，抢占黄金赛道，致力将国缘打造为全国化主导品牌，”今世缘方面透露，将加快提档升级，努力将今世缘打造为全国有影响力品牌，将高沟打造为江苏省内大众消费重要品牌。 值得关注的是，作为典型的区域品牌，虽然近年来今世缘的业绩增长亮眼，但是，省外布局并未取得实质性进展；而今世缘能否在省外“开花结果”，将在很大程度上影响着“百亿收入”规划。 对此，今世缘方面表示，公司将继续围绕“省内精耕、省外突破”区域战略，坚持目标导向与问题导向，省内加快补强弱势区域，筑牢江苏精耕基础，市场分类开发，强化人员配置，会战攻坚薄弱市场；省外主动打造区域板块，加快布局长三角区域，以长三角大战略板块市场周边辐射区域为基础，继续强化山东、河南市场培育，打造5-7亿元级样板省份市场，并以京津冀、珠三角、长江经济带为重点，培育亿元级市场。 “我们认为目前今世缘的省外规模仍较小，参考洋河股份的体量和省外扩张节奏，预期今世缘百亿体量时，省外占比有望达8%左右，即2019-2023 年省外市场CAGR将超32%，”浙商证券指出，山东省较大的发展空间，为今世缘高成长性奠定了基础，省外拓展有望加速，全国化进程更进一步。 作者：五谷讲坛原文链接：https://xueqiu.com/5319637674/169409621 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 今世缘2020年净利预增6%特A+类白酒收入超过30亿 喜欢 (0)or分享 (0)
