今世缘(603369)：每股净资产 7.23元，每股净利润 1.25元，历史净利润年均增长 12.73%，预估未来三年净利润年均增长 22.83%，更多数据见：今世缘603369核心经营数据 今世缘的当前股价 53.67元，市盈率 42.97，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -39.8%；20倍PE，预期收益率 -19.73%；25倍PE，预期收益率 0.33%；30倍PE，预期收益率 20.4%。 原创 七彩云龙 七彩云龙 6天前 收录于话题 #调研23 #白酒13 #洋河股份11 在我国，酒文化源远流长，各地都有许多酒厂，也自然有很多当地有名的酒。 说起江苏名酒，最有名的就是“三沟一河”，也就是双沟、高沟、汤沟、洋河。 我们现在说的最多的洋河，目前是包括了洋河和双沟两个品牌。而最近我们去调研的今世缘其前身就是高沟酒厂。 其实以前的三沟一河都在淮阴，让我们回顾一下历史。 1946年设立宿迁县，属淮阴专区。淮阴专区驻地在清江市（原淮阴县城），1983年，清江市改为淮阴市，升级为地级市，宿迁县归淮阴市管辖。1987年，宿迁撤县设市，成立县级宿迁市，由淮阴代管。 1996年，宿迁从淮阴脱离，成立地级宿迁市，由淮阴管辖的沭阳、泗阳、泗洪三县，改由宿迁管辖。2000年，淮阴改名淮安。同时把灌云、灌南两县划给了连云港。 我们首先说现在的洋河，它有三大生产基地，其中洋河基地隶属宿迁市宿城区、双沟基地在宿迁市泗洪县、来安基地属宿迁市泗阳县。今世缘我们在调研中说了它在现在的淮安市涟水县高沟镇，而汤沟在现在的连云港市灌南县汤沟镇。 高沟与汤沟的直线距离才15公里。而它们与洋河三大基地按距离近远排列是来安、洋河、双沟，分别距离约50公里、80公里、120公里，其中与双沟还隔着洪泽湖。 所以三沟一河其实原为一体，都在淮阴，但后来随着行政区域的划分。现在的三沟一河，已经分属于三个不同的地级市：宿迁、淮安、连云港。（洋河与双沟在宿迁、高沟在淮安、汤沟在连云港。） 洋河总营收211亿+，其省内营收估测约106亿+。今世缘总营收51亿，其省内营收估测约48亿左右。汤沟目前的营收规模大约在10亿左右，但未上市。所以从规模来看，洋河是苏酒龙头、今世缘是龙二、汤沟是小弟。我们以洋河为主线，来重点对比一下它和今世缘。 洋河酿酒，始于汉代，兴于隋唐，隆盛于明清，曾入选清朝皇室贡酒，素有“福泉酒海清香美，味占江南第一家”的美誉。双沟因“下草湾人”、“醉猿化石”的发现，被誉为“中国最具天然酿酒环境与自然酒起源的地方”。泗阳酿酒源于秦汉时期的泗水古国，曾为大汉贡酒。 今世缘的官网没有相关描述，从其它地方找到这样的说明：坐落在江苏省涟水县高沟镇，这里是著名的酿酒之乡，酿酒历史源于西汉，盛于明清。 这些过去的事离我们实在太过久远，我们根据瑞典汉学家对于汉字的研究，其结论是“用蒸馏的方法使色酒含有较高的酒精是公元1000年才有的事情。”（引自《汉字王国》，212页，林西莉著）。目前白酒公司的主要产品均是蒸馏高度烈性酒，所以我们的目的是希望把“太过久远”的时间往后推进。 公元1000年从朝代来讲，是我国的北宋。根据香型的不同，且参考现在上市白酒公司的不同，我们发现浓香型白酒会特别强调“千年老窖万年糟”。我们所熟知的五粮液所宣称的未曾间断使用的最久远的老窖是长发升，距离现在653年。而泸州老窖所宣称的国窖，其时间更短，不过才448年。当然也有一些未上市的白酒公司宣称有更古老的窖池，因为它们未上市，所以我们暂不做讨论。但根据前述结论“用蒸馏的方法使色酒含有较高的酒精是公元1000年才有的事情。” （引自《汉字王国》，212页，林西莉著），我们知道根本不可能有“万年糟”，如果有些公司宣称有”千年老窖”，那恐怕也要打上一个大大的问号。 回到洋河，它共有2020口明清老窖池。其中明朝洪武年间老窖池89口，窖龄600余年。明朝万历年间老窖池523口，窖龄400余年。清朝光绪年间老窖池1408口，窖龄100余年。 它的双沟老窖池自洪武十八年（1385年）起持续酿造至今，也就是636年。 但是同为浓香型白酒的今世缘却并没有这方面相关的公开资料，在调研时我们的问答如下： Q1、 本次参观过程中，我们仅看到部分窖池。请问我司有多少口明清老窖？共有多少口窖池？ A：我们不特别强调窖池的年限等，而窖池的大小也不一，所以不以数量来进行统计。 （参见：苏酒调研之今世缘（二），问答1） 接下来我们从清朝跳到1915年。这一年有一个重要事件，那就是巴拿马太平洋万国博览会。我们已知的诸多名酒都不约而同的往上靠去讲故事，包括但不限于茅台、汾酒等。洋河在这一年的博览会上获得了金质奖章。（另：1910年，双沟在南洋劝业会评酒比赛中，获得了第一名酒的称号。） 今世缘仍然是一片空白。 从1915年，我们跳到1952年。那一年开始有了全国评酒会，到1989年共举办了五届评酒会，共评出十七大名酒。其中洋河是连续三届名酒、双沟是连续两届名酒。 今世缘在这段时间获得的荣誉有：1984年，在全国第四届评酒会上，以95.13分的成绩名列全国浓香型白酒第二名；1989年，在全国第五届评酒会上，蝉联“国家品牌酒”称号。 洋河双沟都是多届名酒，而今世缘略逊一筹。 总结下来就是洋河是有历史传承的，无论是自述，还是各种诗词歌赋等文件图片的佐证，以及到最重要的老窖、窖池、数量、荣誉等，都说明它是有名酒基因的，而今世缘在诸多方面都与其相差甚远。 我在这里强调，对于单独个体来说，能上市的公司都非常厉害。高沟酿酒在江苏享有盛名也是历史久远，并且它现在规模已经跻身白酒行业全国前十，我认为成绩更是突出。我没有偏见，但落实到投资上肯定有偏好。还是那句话，每个人的时间和精力都是有限的，资金和选择也是非常个人化的。我们不需要选择一致，但我们如果是大额、长线投资的话，就一定要弄清楚它的前世今生…… 本篇只是它们的过去对比，从很久很久以前到1915年再到1952、1963、1979、1984、1989年……过去的今世缘几乎是一片空白，而洋河是辉煌的。在1989年的前一年，我国对白酒价格放开了管制。从那一年的下半年开始直到1996年，洋河又过了一段滋润的日子。1996年，洋河和今世缘成了难兄难弟、深陷困局……下一篇，让我们回到1988年…… $顺丰控股(SZ002352)$ $隆基股份(SH601012)$ $TCL科技(SZ000100)$ @今日话题 #阿里巴巴因垄断行为被罚款182亿# #标普站上4100点续刷历史新高# #万华化学一季度暴赚66亿创历史新高# 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：七彩云龙原文链接：https://xueqiu.com/9598902646/176787849 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 昨天洋河与今世缘 喜欢 (0)or分享 (0)
