海天味业(603288):每股净资产 6.8元,每股净利润 1.98元,历史净利润年均增长 22.18%,预估未来三年净利润年均增长 17.51%,更多数据见:海天味业603288核心经营数据 海天味业的当前股价 170.8元,市盈率 86.44,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 -76.49%;20倍PE,预期收益率 -68.65%;25倍PE,预期收益率 -60.81%;30倍PE,预期收益率 -52.97%。 $海天味业(SH603288)$ $千禾味业(SH603027)$ $中炬高新(SH600872)$ 今天是2021年4月10号,也是【价值50】更新第24期的时间,换句话说,【价值50】走过完整的24个月。 2019年7月10号,也就是【价值50】第3期,跟大家分析了海天味业这家公司。现在把两年前写的分析拿出来看,竟然没有打我的脸,原来适用于海天味业的分析,现在依旧适用。 都说是“衣不如新,人不如旧”,殊不知选公司跟选人一样,也是旧的好稳定的好。下面是当初写的分析的内容,原封不动摘抄如下。 ————(此处是分割线)———— 我一直在等着一只股票被错杀然后重仓,这只股票就是海天味业。 6月份的时候给大家推了千禾味业,当时千禾的价格在15块钱左右;这月千禾味业创了新高涨了十块多,不知道大家都上船赚到了没有。但你可能会问我,同样是调味品行业,为什么我推了千禾味业还要推海天味业。原因有三个,下面会给大家做介绍。 一、海天味业增长“很稳” 选中海天最重要的原因是它稳稳的成长性。 有两个人,一个是具有可塑性的妙龄少女,一个是成熟有韵味的中年女人,你能说哪个好哪个不好吗?我们只能用萝卜青菜各有所爱来选择。千禾味业小而美,海天味业大而强,但它们的成长性都是可以期待的。 下图蓝线表示的海天味业的收入增速,它的走势很稳,是个稳健的中年人的风格; 黄线千禾味业的收入增速起伏较大,有的年份要比海天味业高很多,这是处于成长期的企业的风格。人到中年三十而立四十不惑,也就不会行事随性大起大落,海天也是这样的。 二、海天味业市场“很稳” 你可能会问,为什么海天的增长那么稳? 还是那句话,报表数据是企业经营情况的反映,海天的业绩增长稳定,是它的市场增长稳定的反映。海天的业绩增长来自它的品牌力,来自它随着时间推移形成的护城河。如果说微信占领了我们的社交,那么海天占领了我们的餐桌。 2018年,海天味业大约卖了192万吨酱油、62万吨耗油和24万吨调味酱。我家在一个十八线之外小镇里,我家里的酱油、蚝油、料酒、黄豆酱全是海天的。我妈让我去打酱油的时候也叮嘱要买海天酱油,因为商店里铺的大多是海天的货,别人也都买海天。 矫情点说,海天已经占领了我们的心智。 就像说到汽车我们就想到奔驰宝马,说到空调我们就想到格力美的,说到牛奶我们就想到伊利蒙牛,说到酱油我们就想到了海天。 这样的壁垒是这些消费品在长期的市场博弈的过程中形成的,是时间沉淀的结果,是时间的玫瑰,这样的壁垒是其他企业不可复制的护城河。 三、海天还能不能“稳下去”? 如果这是一个有成长性的行业,行业里的这家企业又最具竞争力,能把别的企业打败,那么这个企业的成长性也不用怀疑。 受消费升级的驱动,调味品行业的规模将保持增长。十几二十几年前,盐、酱油和醋是我们主要的调味品,后来,酱油被细分成了老抽和生抽,现在又出现了有机酱油和功能性酱油,酱这种最传统的佐料也演变成了香菇酱、饺子酱、甜面酱等。调味品品类的升级,就是行业规模扩大的巨大推力。 借助行业龙头优势,海天味业的收入也将持续增长。 虽说海天酱油的销量多年蝉联第一,但海天酱油的市场占有率还不到20%,将来市场占有率的提升将带来海天收入的增长。另外,借助于已有的渠道优势和品牌优势,海天产品的推广也会更容易。比如说我妈非常信赖“海天牌”酱油,如果有一天海天推出了“海天牌”辣椒酱,我妈也会出于对海天这个牌子的认可而购买。 四、做个总结 海天60块钱的时候,我嫌贵没买; 海天80块钱的时候,我嫌贵没买; 现在海天100多了,我还是嫌贵没买。 如开头所示,我期待这哪一天海天被错杀就好了。但是这样的利率会存在吗?看不见,看不起,看不懂,来不及,这就是我们很多人的通病吧。 @今日话题 文末划重点: 小北读财报,带你选白马。 让每个人都能学会财务分析,找到白马股票。 关注公众号“小北读财报”,我们一起成长! 作者:小北读财报原文链接:https://xueqiu.com/1830902728/176784303 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 稳稳的海天味业稳稳的幸福 喜欢 (0)or分享 (0)