原来是我的朋友在吃涪陵榨菜下

涪陵榨菜(002507)：每股净资产 3.53元，每股净利润 0.84元，历史净利润年均增长 33.13%，预估未来三年净利润年均增长 9.28%，更多数据见：涪陵榨菜002507核心经营数据

涪陵榨菜的当前股价 27.96元，市盈率 36.47，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -41.19%；20倍PE，预期收益率 -21.59%；25倍PE，预期收益率 -1.98%；30倍PE，预期收益率 17.62%。

投资记录10 涪陵榨菜

昨天以41元每股卖掉余下的3/1的三环集团，上次卖掉是28.9元，卖得早了点，在大大大老板来潮州之前的事了，也没想到，他来了之后，这票涨了这么多（真贵人也），我在2019年6月中旬以17.7元买入，之后到2020年8月第一次卖出。

没有只涨不跌的股票，也没有只跌不升的股票。

觉得涨多了就卖，没什么好留恋，如果是好公司，以后大把机会可以接回来。

同时也卖出了剩余的海康威视的1/2，这个金额太少了，没意义，下一次全部清仓掉。

榨菜写了一半，下半截考虑了好久，就不再摆数字了。我其实持仓在上涨到46元时候已经卖掉了24%，我的卖出动作已经替榨菜做了估值，我认为目前榨菜到了收割的时候，越涨越卖。如果到60元的话，我估计会选择再减仓甚至于清仓。后面再涨的话，就让别人去赚吧，我保守一点。实在没股票可买，就空仓买理财等下一个机会。

我认为，定增和成长空间的估计这两个因素对估值和持股起决定作用。如果你觉得榨菜的成长空间已达天花板，定增33亿对开拓市场和保持份额作用甚微，那么不再持有，就是你的选择了；或者你觉得榨菜其实也不像人们所说的那样不乐观，定增33亿会如管理层所讲的对榨菜生产稳定性及增收带来良性作用，那么你大可不必紧张，安心持有就是。让我们来看一些数据以及管理层自己如何说吧！

据涪陵榨菜2020年非公开发行A股股票预案中的数字：包装榨菜的销量由2013年的18.6万吨提升到2019年的27.84万吨，6年复合增长率达到6.95%；到2024年预计包装榨菜行业销量达到39.77万吨，未来5年复合增长率达到7.39%，据此推算，到2026年，包装榨菜行业销量有望达到46万吨。从预计的复合增长率来看，不管是7%还是8-9%，都觉得行业空间不大了。

上面截图来自2020年涪陵榨菜公司负责人与机构电话会议问答，涉及行业增长空间，作为企业内部方面，他们也坦言，要依靠优势，拓展新的应用场景，占领渠道，引导消费，扩大消费量。这个已经间接承认公司确实碰到行业空间这个瓶颈，并已提前采取措施积极减少带来的影响。重点还是看营销，看接下来的裂变和下沉进行得如何？得渠道者得天下。

至于定增这一块，首先一个，我对于实干的企业家永远持钦佩的态度，我自己做过实业，知道其中的艰辛，光受苦还不够，成功的企业家比普通人更优秀的品质是前瞻的眼光，以及永不言输的精神。

涪陵榨菜此次大手笔定增，必有其深层考虑的道理，首先应该值得肯定，是加分项目。

但是，作为投资者，看待企业的活动，宜从自己的角度出发，毕竟我们不是做企业的。企业做他们该做的，我们做我们应该做的事。

这个什么意思呢？企业做很多事，是从长期利益出发，短期间内可能无法产生收益，但这样做是对的；反映在财报数字上，定增可能会造成因为资产增加，营收短时间内跟不上，周转率下降，反映在股价上，可能是某个时间段长期不涨，或者甚至下跌。所以这个时候的投资可能会成为企业的陪跑者，这个就见仁见智了。企业是好企业，股票是好股票，但投资价值的大小就得好好计算一下了。

做为结尾，放一个疑问，为什么是我的朋友在吃涪陵榨菜？我自己为什么不吃？

其实不是我不吃，我也很喜欢吃饭配点下饭菜的。

我家里买菜的事情是领导在安排，我让她买点榨菜来吃过，买过一次。尝过之后，都觉得好吃，真心好吃。领导说，不能经常吃，为啥，怕防腐剂！此事就作罢了，榨菜没再上我家餐桌。然后，这几天，我在看这家公司，读到财报里面说，涪陵榨菜不加防腐剂，我如获至宝，跟领导抗议，领导慢悠悠地说，不加防腐剂？那它怎长那么俊俏啊？还这么脆！我不相信，你相信么？