新城控股系列一公司基本情况

新城控股(601155)：每股净资产 13.0元，每股净利润 4.69元，历史净利润年均增长 48.78%，预估未来三年净利润年均增长 28.62%，更多数据见：新城控股601155核心经营数据

新城控股的当前股价 29.02元，市盈率 5.9，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 415.81%；20倍PE，预期收益率 587.75%；25倍PE，预期收益率 759.69%；30倍PE，预期收益率 931.63%。

$新城控股(SH601155)$ 新城控股全名为新城控股集团股份有限公司，其实际控制人为王振华(由于19年的猥亵幼女案，目前由他儿子王晓松接任整个公司），于 2015 年 12 月 4 日，以换股方式吸收合并江苏新城并在上交所上市。公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

图中的新城发展即是目前在港股上市的新城发展控股有限公司，其合计持有新城控股67.17%的股份，实际控制人也为王振华。

公司收入来源于俩部分，一部分为房地产开发销售，另一部分为物业出租与管理，截至2020年半年报，俩部分收入分别为344.47亿元和21.72亿元，占比分别为94%和6%。新城多年来坚持住宅+商业的双轮驱动模式，即通过商业综合体拿到低于市场价的土地，通过住宅开发赚来的利润沉淀出一座座吾悦广场，目前吾悦广场已经初具规模，根据新城披露的2020年四季度经营简报显示截至2020年末，新城已开业96座吾悦广场，其中包括轻资产项目（即新城输出品牌和管理，不参与建设和资金投入，赚取一定的租金分成）总租金收入53.57亿元，其中轻资产分的的租金收入为2.82亿。近期新城管理层表示未来新城将每年发展30座重资产吾悦和10座轻资产。新城在2012年试水第一座吾悦广场，9年已形成近100座吾悦广场，50多亿租金收入实属不易。可以明显看出新城的商业部分是未来工作的重中之重，至于新城吾悦是不是属于低效资产，后续文章会做讨论，但是吾悦扩张的脚步不会停下。