美年健康现场市场探查

美年健康(002044)：每股净资产 1.93元，每股净利润 0.14元，历史净利润年均增长 25.63%，预估未来三年净利润年均增长 35.8%，更多数据见：美年健康002044核心经营数据

美年健康的当前股价 12.52元，市盈率 88.47，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -169.01%；20倍PE，预期收益率 -192.01%；25倍PE，预期收益率 -215.02%；30倍PE，预期收益率 -238.02%。

自从美年借壳上市就关注它，因为大健康行业长期看好，但一直没有动手买过，一是新股上市，一般都会财务洗澡，所以，我不买新股；二是当时美年、慈铭、国宾三国杀，不知道谁是最后赢家；三是一直太贵，下不了手，也没有爆雷或重大利空出现，没有逆向投资的机会。

2020年疫情的出现，对服务业造成重大打击，再加上前俩年亏损，今年美年铁定续亏，一定被ST，我觉得在2021年年报后买入的机会会出现，但2020年年底，美年公告出卖子公司美年基因的股权，今年是不会亏了，我正觉得机会正在远去时，没想到因为马云公开的一场演讲而使蚂蚁上市被终止，为筹集资金渡劫而出卖美年股权，（有人说，亚马逊一只蝴蝶的翅膀扇动一下，引起一场海啸，洋人诚不欺我也！）而造成股价大跌，短短十几个交易日由17元多跌到10元，看见机构这样慌不择路的抛盘，原来他们都是抄作业投资的啊！我知道机会来了，在10元左右重仓买入。为什么敢重仓？理由很简单，一是14亿人，能养活这么一家民营体检公司（国宾的市场份额几乎忽略不计，再大胆的猜想一下，在阿里的操控下，很有可能最后俩家合并）。二是体检行业作为大健康产业，既是服务业又是重资产行业，可以说，现在外面的资本要再进入这个行业，几乎不可能了，所以，它虽然无法做到垄断，且公信力方面目前还无法与公立医院相比，但经过前俩年的规范整顿，美年的正面形象正在好转，且双方的市场定位不同，谁也无法吃掉谁，而民营体检机构的体制灵活、服务精神较好，可以相信，服务体验要求高的人会越来越多，美年会蚕食掉部份公立医院的个检市场。三是，10元左右的股价400亿左右的市值合60亿美元放到国际市场上去卖，值不值？（我买入任何一只股票时，都会这样进行估值，）我想，国外机构会打破头来抢，所以应该说在这个位置重仓杀入风险并不太大，算是抄阿里的底吧，四是美年未来几年的成长性如何？现在体内近200家门店，体外还有300多家，门店注入对公司业绩产生的影响有多大，看看爱尔眼科的业绩的就知道了，不用多说，所以，未来几年美年的业绩增长应该是有保证的。

虽然成了美年的小股东，但一直没去看过现场，一般买入一只股票之前，我都会去做用户体验调查，以前年度公司会买团检，但我一直在仁济医院做，所以没去体检过，今年刚好还没做体验，既然自己持有美年的股票，刚好它又新春促销106项打5折合900多元，于是订购了一份去现场体验一下。

我大概8：30左右进入中心的，让我大吃一惊的是，人竟然这么多，登记的人从近20几米的大厅前头柜台前分5排排到后头的靠墙地方了，少说200多人吧，而先来的正在各项目进行检查的人都满大厅都是，一点也不比仁济医院体检中心的人少。

我顺便打听了一下一起体验的顾客，大部分都是个检，所以，雪球上很多人说美年的顾客大部分是团检的，我认为与事实不符。

我主要是做市场调查，所以，体检项目、技术这些东西我不懂也说不清楚，也不是本文要说的重点，略微说说体验感受吧，总体来说，用户体验比公立医院的要好，主检医生大部分都是老医生，向仁济的朋友问了一下，主要是以前听说民营体检机构为降低成本，有用医院退休的行政人员做主检医生的，仁济的朋友说，应该是不会的，那些医生大部分退休的老医生，在上海的话，有些可能是外地的。从他们体检过程来说，表面上看，技术还是很专业的，我认为，那些歧视民营体检机构的，还是传统思想在作怪，就象我们环境检测行业，环保局总是瞧不起我们民营检测机构的技术和不相信我们出具的报告，我经常跟他们说，其实我们民营检测机构的水平比你们环境监测站的绝对要高，想想我们固定专人做一个因子，每天几十个样年年如此，就是傻子也能成为专家，而你们环境监测站可能有些因子一个月都做不到一次，而检测行业就是一个熟能生巧的行业，医疗技术也一样，是个要靠时间堆出来的行当，所以，美年的这些主检医生都是些退休医生，有着非常丰富的临床经验，我认为技术水平绝对不会比公立医院的那些小年青差，而美年的检查设备也比很多三甲医院都好。