保利地产(600048)：每股净资产 13.56元，每股净利润 2.42元，历史净利润年均增长 32.89%，预估未来三年净利润年均增长 10.93%，更多数据见：保利地产600048核心经营数据 保利地产的当前股价 14.12元，市盈率 5.84，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 240.78%；20倍PE，预期收益率 354.37%；25倍PE，预期收益率 467.96%；30倍PE，预期收益率 581.56%。 这些年地产股表现不如人意，明知20年业绩稳健，21年更不会差的情况下，万科、保利在年报或预报披露后，股价双双走弱，保利甚至跌破了净值。作为常年地产股的投资者，可说十分难受，百分苦恼。 然而，在我看来，投资地产股在未来三年内依旧能获得可观的收益。以保利为例，假设以14.2元买入，在三年后以21元卖出，加上每年的股息收入后，年化投资收益率将达到19%，现金回报率66%。如果提前一年达到，IRR将达到27%。 对于在三年内以21元出售，我是充满信心的。首先假设，未来三年EPS以及净值年增长率为8%，考虑到GDP、M2、保利的行业地位，这个假设还是中性偏保守的。在此前提下，21元对应三年后的PE/PB分别为6.88/1.28，这样的估值皆低于保利PE/PB过去十年的30分位值，在不需要戴维斯双击的情况下，就可以走出年化19%的收益。 由于地产提前锁定业绩及资源的特性，保利未来2-3年的EPS增长无需担心，只要估值走坏，收益确定性是有的。如同下表的提示，保利地产从资产端、销售端、负债端、股息等经营基本面，皆有比较明显的优势，在三条红线、土地集中拍卖等政策下，优势将持续。比较大的潜在风险来自于宏观层是否启动大规模居民降杠杆，但发生概率低且就算发生，龙头在逆周期反而会增加市占率。 未来三年取得66%的回报看似诱人，此模式其实并不适合一般小散，原因有以下几点。首先，该模式大资金操作方有感受，投资500万，三年可以收回330万现金，相当可观。如果只有50万本金，拿出25万半仓操作这种模式，等三年也就16.5万回报，一般小散没这个耐心；如果重仓操作，那回撤感受就明显。假设14元买入100万，大盘震荡或政策风险，很有可能回撤15%，那就是10万损失。以上两点，还不是最难的，相对损失才是最诛心的，像今年抱团股的大行情来临时，地产做了旁观者，被戏称为三傻。小散也很难拿住，常禁不住诱惑，提前下车。 投资，讲究盈亏同源，以终为始，在每一个买入决策前都要考虑好时间期限、预期收益，如果能想明白，就让我们做时间的朋友。 $保利地产(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$ @保利时代 @朱酒 @HIS1963 作者：goodman15013原文链接：https://xueqiu.com/1312448420/176534930 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 保利地产相对低估加高股息三年年化收益率19% 喜欢 (0)or分享 (0)
