实盘总结2022.07.01洋河股份

洋河股份(002304)：每股净资产 28.19元，每股净利润 5.01元，历史净利润年均增长 38.98%，预估未来三年净利润年均增长 22.64%，更多数据见：洋河股份002304核心经营数据

洋河股份的当前股价 160.2元，市盈率 27.97，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -13.4%；20倍PE，预期收益率 15.47%；25倍PE，预期收益率 44.33%；30倍PE，预期收益率 73.2%。

一、持仓明细

二、操作

三、洋河股份

1、2021年全国白酒产量716万千升，同比下降0.6%，营收6033亿，同比增长19%。行业进一步向优势企业、优势产区集中，名酒企业竞争优势更加明显，确定性高。

2、洋河2021年度，营收253亿，增20%，超2018年242亿，创历史新高，净利润75亿，增0.34%；合同负债，由2020年88亿，变成2021年148亿；经营活动现金流净额-34亿，上年同期为55亿，-162%。现金分红每股3元，分红率60%。

3、五粮液，2021年营收662亿，增长15%，净利润233亿，增长17%，经营活动现金流净额267亿，同比增长82%。分红117亿，分红率50%。

4、股权激励目标，2021和2022年业绩增长15%。

5、预估2022年净利润100亿。

6、2017年，中国白酒行业规模以上企业数量为1593家，2018年规模以上白酒数量为1445家，到了2019年，这一数据只有1098家，也就是仅仅3年间，规模以上白酒企业的数量已经减少了超过三分之一。我国白酒产量自2016年达到顶峰后逐年下降，2017年为1198.1万千升，2020年为740.7万千升。最新数据显示，2021年我国白酒产量累计达715.6万千升。