乐普医疗利好纷至沓来要开始起飞了

乐普医疗(300003)：每股净资产 6.48元，每股净利润 0.96元，历史净利润年均增长 24.58%，预估未来三年净利润年均增长 19.3%，更多数据见：乐普医疗300003核心经营数据

乐普医疗的当前股价 19.94元，市盈率 28.52，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 22.57%；20倍PE，预期收益率 63.42%；25倍PE，预期收益率 104.28%；30倍PE，预期收益率 145.14%。

股票投资是人性的博弈，也是一门艺术，不是简单按照计算器算出来的，按照戴维斯双击逻辑聊聊乐普医疗起飞的可能性。布谷鸟叫的时候，春天已经过去了，看到好多利好的时候乐普医疗股价已经从底部16.41上涨到22元左右了，上涨了百分之三十多了。

一先看看投资乐普医疗的大逻辑；

目前我国正面临人口老龄化和代谢危险因素持续流行的双重压力，心血管疾病负担将持续增加。根据《中国心血管健康与疾病报告2021》显示，中国心血管病患病人数约3.3亿，今后10年心血管病患病人数仍将快速增长。7-17岁儿童、青少年高血压患病率也呈现出了上升趋势！其中脑卒中1300万，冠心病1139万，心力衰竭890万，心房颤动487万，肺源性心脏病500万，风湿性心脏病250万，先天性心脏病200万，下肢动脉疾病4530万，高血压2.45 亿。城乡居民疾病死亡构成比中，心血管疾病占首位，2019 年农村、城市心血管病分别占死因的46.74%和44.26%。这意味着心血管领域的治疗需求旺盛，存在大量未被满足的临床需求，创新优效的药物和医疗器械潜在市场空间巨大。

公司市场地位；$乐普医疗(SZ300003)$ 是国内心血管植介入领域的龙头企业。仿制药包括创新产品都是围绕心脑血管展开的。这个赛道足够宽足够长。成长空间足够大，出现几千亿几万亿市值企业也是非常可能的，乐普医疗是这个赛道的好学生，也可以说是学霸。大概率将来不会太差的。赛道好估值就有提升的空间。市场狂热了上百倍市盈率也是有可能的。比如曾经的复星医药，恒瑞医药市盈率就差不多一百倍左右。那些新能源比亚迪，宁德时代，几百倍都是经常出现的。关键是站到风口上，有东南风，才能火烧赤壁。

二戴维斯双击的逻辑可能性；

股价＝每股收益*市盈率

市场先生情绪变化无常，有时候极度悲观，有时候非常乐观，情绪狂热。每股收益下滑的时候市场情绪一般都是悲观的，给很低的估值，也就是市盈率非常低。行情在绝望中见底，但业绩有增长预期或业绩开始恢复增长，市场情绪就慢慢变得乐观起来，给的估值也高了市盈率也提升了。

1 先聊聊乐普医疗每股收益提升增长的可能性；

乐普医疗重点产品仿制药，支架都经过集中采购影响，集采购对乐普医疗业绩的影响已经结束，半年报分析已经说了，管理层预估今年能够达到股权激励的业绩目标，也就是今年净利润21.5亿以上，明年净利润24.5亿以上，去年净利润是18.5亿。那么今年业绩增长就在15％以上。这就是业绩增长的逻辑预期。

2 市场情绪从悲观到乐观的转变有好多因素；

最关键的当然是业绩增长，投资是企业未来业绩增长的预期，乐普医疗未来业绩增长预期在哪里？

a 冠脉支架价格有回升的可能性，价格回升对业绩影响是正面的；

9月9日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室公布了《国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购公告》（第1号），根据《公告》，本次接续冠脉支架产品最高有效申报价为798元/个，伴随服务最高有效申报价为50元/个，采购周期3年，周期内每年签订采购协议，接续采购将给中选企业带来长期稳定市场预期，为患者和医疗机构带来更加稳定的供应。

冠脉支架续采规则看起来比较温和，给予了适当涨价，居然还赠送了50元服务小费，上次乐普医疗中标价格645元，798元涨价趋势，上涨了153元，加小费上涨了203元。就看续标价格了，会不会统一成798元。

b 子公司股价大涨，利好母公司乐普医疗。

2022年9月9日,港股上市公司乐普生物午后股价飙升，一度大涨近4倍。截至收盘前半小时，公司涨幅收窄至271.56%，报24.3港元，总市值超400亿港元。市值一度超过了乐普医疗市值321.9亿。消息面上，2022年9月5日，公司正式获纳入深港通合资格股票。2022年9月8日，公司公告，建议A股发行并在科创板上市。虽然乐普医疗权益占比不多，但是影响也是正面的。

c 公司于近日收到中国证监会批复，核准公司发行全球存托凭证（简称“GDR”），国外发行股票，影响也是正面的。

乐普医疗公司于近日收到中国证监会批复，核准公司发行全球存托凭证（简称“GDR”）所对应的新增A股基础股票不超过1.8亿股，按照公司确定的转换比例计算，GDR发行数量不超过3609.18万份。完成本次发行后，公司可到瑞士证券交易所上市。

开始在国际市场融资圈钱，相当于增发股票，变成国际化公司，这个不是谁想发行就发行的，有国家考察企业应该基本是靠谱的，不会出去丢人现眼的。目前股价在几年历史底部区域，相对低估的价格增发，增发价格有点低，利空老股东，这个价格还没有确定。增发成功大概率变成利好解读。

d 据港交所文件，9月9日晚间，乐普心泰医疗科技(上海)股份有限公司在港交所提交上市申请，子公司上市，要独立发展业务，不需要乐普医疗输血了。

综合聊聊；

公司经历了集采和疫情，利空出尽变成利好，进入到一个新的以创新医疗器械为主要增长点的阶段，公司目前产品的快速增长，叠加公司后续的创新器械管线，将对公司接下来的更长周期提供成长性。目前各种利好纷至沓来，GDR改善现金流，乐普生物科创板上市等，当然最核心的上涨逻辑还是业绩严重低估，一眼看到的低估便宜，便宜就是硬道理，就是护城河，安全边际，不到二十倍市盈率。按照今年毛估估业绩21.5亿，二十倍市盈率就是430亿，达到合理估值还应该上涨百分之三十以上。股价毛估估28元左右。两年内市场如果给乐观一点四十倍市盈率，也是50元左右。