双汇发展龙大美食上海梅林你看好谁

双汇发展(000895)：每股净资产 5.86元，每股净利润 1.4元，历史净利润年均增长 13.93%，预估未来三年净利润年均增长 11.46%，更多数据见：双汇发展000895核心经营数据

双汇发展的当前股价 25.59元，市盈率 16.18，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 13.63%；20倍PE，预期收益率 51.51%；25倍PE，预期收益率 89.39%；30倍PE，预期收益率 127.27%。

相比牛羊肉，大家对猪肉情有独钟，卤、腌、熏、酱腊、煎、炒、焖、烤各种做法都适合。

其中，火腿肠和培根，由于食用方便，深受广大消费者的喜欢。

今天，我们一起看一下肉制品行业的3家公司：双汇发展、龙大美食和上海梅林。

跌了一年多的猪肉价，今年5月份开始逐步回升，明年疫情结束后，肉制品行业，是否会迎来快速的增长呢？

本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

三家公司，产品都是肉制品，双汇发展主要是生鲜产品和包装肉制品；龙大美食主要是鲜冻肉；上海梅林是牛羊肉和猪肉制品。行业毛利率整体较低。

2）营收及归母净利润

营收，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

归母净利润，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

扣非净利润，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

3）毛利率

毛利率，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

4）净利率

净利率，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，上海梅林最强，其次是龙大美食，双汇发展第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，龙大美食最高，其次是双汇发展，上海梅林第三。

2）存货及存货周转率

存货，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食最低。

存货占营收的比例，上海梅林最高，其次是龙大美食，双汇发展最低。

存货周转率，龙大美食最快，其次是双汇发展，上海梅林第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，上海梅林最高，其次是龙大美食，双汇发展最低。

应收账款占营收的比例，上海梅林最高，长期维持在30%左右；其次是龙大美食，双汇发展最低。双汇在应收方面控制得比较好，产生坏账的可能性极低。

应收账款周转率，双汇发展遥遥领先，其次是龙大美食，上海梅林第三。

4）合同负债及占比

合同负债，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

合同负债占营收的比例，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食最低。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，龙大美食最高，长期维持在55%左右；其次是上海梅林，双汇发展最低。

2）有息负债

有息负债，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

3）现金余额

现金余额，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食最低。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，龙大美食最高，长期维持在100%以上，太高了；其次是上海梅林，长期维持在80%作于，也比较高；双汇发展最低。

5）资本支出及占比

资本支出，双汇发展最高，其次是龙大美食，上海梅林第三。

资本支出占归母净利润的比例，龙大美食最高，长期维持在100%以上，资本支出太大了，太烧钱了；其次是上海梅林，资本资产也非常恐怖；双汇发展最低。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，最近两年，受新冠影响，三家都不理想。上海梅林最高，其次是双汇发展，龙大美食第三。明年疫情结束后，在今年低基数的基础上，可能会迎来一波高增长。

2）净利润增速

净利润增速，三家都不太好，这两年基本都是负增长。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例，上海梅林最高，其次是双汇发展，龙大美食最低。

4）研发投入及占比

研发投入，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食最低。

研发投入占营收的比例，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食最低。

5）净资产收益率

净资产收益率，双汇发展最高，其次是上海梅林，龙大美食第三。

6）机构盈利预测

这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，上海梅林增速最快，龙大美食增速最慢。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前双汇发展的滚动市盈率为16.1，处于10年来16.85的分位值：

目前龙大美食的滚动市盈率为0，目前处于亏损状态：

目前上海梅林的滚动市盈率为18.47，处于10年来3.87的分位值：

2）市净率

目前双汇发展的市净率为4.35，处于10年来10.47的分位值：

目前龙大美食的市净率为3.23，处于8年来30.85的分位值：

目前上海梅林的市净率为1.51，处于10年来2.56的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，双汇发展>上海梅林>龙大美食

2）运营能力，整体而言，龙大美食>双汇发展>上海梅林

3）偿债能力，整体而言，双汇发展>上海梅林>龙大美食

4）成长能力，整体而言，上海梅林>双汇发展>龙大美食

5）目前估值，所处分位，龙大美食>双汇发展>龙大美食

这几家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好哪家呢？

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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作者：闻道践行
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