贵州茅台(600519)：每股净资产 99.71元，每股净利润 28.02元，历史净利润年均增长 33.3%，预估未来三年净利润年均增长 18.22%，更多数据见：贵州茅台600519核心经营数据 贵州茅台的当前股价 1030.0元，市盈率 31.62，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -32.58%；20倍PE，预期收益率 -10.11%；25倍PE，预期收益率 12.37%；30倍PE，预期收益率 34.84%。 贵州茅台(600519)：每股净资产 99.71元，每股净利润 28.02元，历史净利润年均增长 33.3%，预估未来三年净利润年均增长 18.22%，更多数据见：贵州茅台600519核心经营数据 贵州茅台的当前股价 1030.0元，市盈率 31.62，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -32.58%；20倍PE，预期收益率 -10.11%；25倍PE，预期收益率 12.37%；30倍PE，预期收益率 34.84%。 为什么要对比2007年的牛市走势而不是2015年的牛市走势呢？ 其实原因很简单，因为如今贵州茅台的估值已经直逼2007年泡沫时期，远远超过了2015年牛市里的估值。 更重要的是茅台是白马股的老大，它的估值位置和周期更有参考意义，而且它的轮动周期和牛熊可能关联更少。（因为茅台在熊市里也会涨，所以茅台从2007年泡沫至今再次进入泡沫也许才是它真正的周期） 我们可以看到2007年1月的时候茅台的估值达到了70多倍，随后进入了大幅调整； 调整的空间在25%左右，调整时间在4个月左右，随后创出新高，股价翻了1倍多，估值达到了101倍，从而顶部成立； 在之后的熊市的一年里，茅台股价从最高跌去了64%左右后才见底。 再来看看当时的白马股片仔癀，估值从20多倍一路飙升到了52倍，从而进入了调整。 调整的幅度达到了27%，时间同样也是4个月左右； 随后才创出新高，相比之前的阶段性高位上涨了38%，估值随之达到了72倍的泡沫区域； 但之后依然出现了挤泡沫的情况，股价一度回撤了68%后才反转； 其实，这样的白马股还有很多，但都是类似的情况，大仙这里就不一一举例了，大家有空可以去看下！那么，为什么要说这些呢？其实很简单，从中可以获得一些关键的信号和规律！ 因为从历史的经验和规律中我们必须得出一个道理，那就是无论是买大白马股也好，绩优股也罢，都不是无条件地去买，涨幅过大了或者进入熊市了，这些优质股照样会下跌。因此，投资者应该顺势而为，低价时买进好股票长抱不放，而不是高价时大肆采购！ 一切都是围绕着估值在做运动，无非就是有些个股在牛市泡沫之下估值会吹得很高，那么，未来挤泡沫的时候股价也会跌得很惨。 就好比2007年的茅台在70多倍的泡沫之下依然大肆吹高到100多倍，最后却跌去了64%的空间； 而对于片仔癀来说虽然当时泡沫没有茅台那么大，当时当茅台开始挤泡沫的时候，它的跌幅也不小，到了68%； 伊利突破50倍PE，之后股价下跌了80%； 招商银行突破60倍PE，之后股价下跌了70%； 万科A突破100倍PE，之后股价下跌了80%； 恒瑞医药突破80倍PE，之后股价下跌了50%； 苏泊尔突破80倍PE，之后股价下跌了60%； 格力电器突破50倍PE，之后股价下跌了78%； 等等~ 可以看出！当历史上当白马股大哥茅台开始吹泡沫之后，也就预示着未来可能会有挤泡沫的行情出现。而且，茅台的泡沫越大，未来带领白马股杀跌的空间可能也就越大。 当下的茅台经过调整后在60倍左右的估值，离前期最高点73倍仅仅回调了一点就带领着泸州老窖、中国中免、恒立液压、欧普康视、片仔癀、长春高新、通策医疗等100只最强股调整了25%—40%，因此，这里存在的风险不可小视，这也是为什么市场急需风格转变的原因。 虽然说以5年后、甚至10年后的股价来看，当时的最高位置也是利润满满！但有多少人可以经受得起5-10年的等待，又有多少人可以忍受40%~60%的调整空间呢？ 这就是价值投资里最重要的一点：认清自己能力圈边际的重要性！ 牛市吹泡泡，熊市挤泡泡；泡泡迟早会被吹破，泡沫终究也会挤干净，周而复始。泡泡吹得越大，破裂的时候越惨，泡泡挤得越干净，未来的涨幅空间也就越大。太阳底下没有新鲜事，股市里也是如此！ 关注张大仙，投资不迷路！更多干货可以购买我的专栏或者进入我的圈子哦。 作者：琅琊榜首张大仙原文链接：https://xueqiu.com/4542334531/173399735 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 以史为鉴贵州茅台泡沫吹得越大未来付出的代价就越重 喜欢 (0)or分享 (0)
