中国建筑值得投资的理由

中国建筑(601668)：每股净资产 5.81元，每股净利润 0.87元，历史净利润年均增长 29.0%，预估未来三年净利润年均增长 10.16%，更多数据见：中国建筑601668核心经营数据

中国建筑的当前股价 5.22元，市盈率 5.35，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 234.2%；20倍PE，预期收益率 345.61%；25倍PE，预期收益率 457.01%；30倍PE，预期收益率 568.41%。

$中国建筑(SH601668)$ 这票一直是自选股，他的两个主营业务如果跟其他股比起来我都还算熟悉，房建和地产，当然还有基建，可能是我们这个地方的问题，我认识的有钱人和听说的有钱人全部跟这3块有关，所以了解起来真实情况没那么难。

先说地产业务，这个行业有钱人太多了，我认识的和知道的有钱的没一个不跟地产沾边的，只要自己不做不盲目扩张，都没死，死的那些都是有一个想成为马云的梦想，不满足1个小目标的人，所以我是墙裂看好的，中海这种龙头，融资利率这么低，只要地产不死，中海就是个现金奶牛。

房建和基建，主营房建，财务报表上的毛利只有7个点左右，这个其实是太多只收管理费的的原因，很多挂靠估计，真实只有这么点谁去做，不如存定期啊。例子太多，举一个去年的，我朋友承建一个项目，总的造价1个亿，这个本来是要给业主方交保证金的，百分之5到10，当然后来开的保函，费用少点，这个工程施工1年，混凝土部分让混凝土公司垫资，给钱的时候又给汇票，钢筋也这么玩，当然单价就高点，房建就是工人多，这个你也要预留出事的资金，不怕一万就怕万一，整体下来，资金杠杆算很大了，而且还是月进度付款（问了下一般都是节点付款，比如修到多少层楼），这样都投了大概1000万，后来整体赚了几百万吧，回款周期3年，问了下专业人士，房建毛利一般15个点左右，净利润看自己操作了。基建利润更高，不是主营，就不说了。

所以做房建的人不是有部分人想的苦逼，到处吃灰，赚不到钱，大部分做这个的都还算有钱（以净A81来说），当然这几年挂得也多，主要是有些人不专业，又想发财，或者成本没算好成本去借高利贷，然后回款又出问题，但是这个是一般公司，如果跟着全球最牛的房建公司之一的中建，如果能长期做，自己不做，施工专业一点点，管理好一点点，1个小目标不是问题。

这2项很多人看不起的主营业务，现实中都是可以批量制造千万富翁的行业，而且是真钱，不是估值。

再说下估值，刚才翻旧帖的时候看到一个球友发的疑问，说持有中建5年没赚钱，问赚钱的在哪里，有个球友就在下面回复了

2016年3月4日最高价3.45最低3.31
假如，2016年3月4日，买10000股花34000元。
2016年6月15派2.15.税后1.72。得1720
2017年10转4派2.15.得2150，变成14000股
2018 派1.68 得2352
2019派1.85的2590。累计分红8812
2021年3月5日 5.03收盘70420+分红共79232比当初34000为2.33倍

公司还是那家公司，利润还是那些利润，唯一的区别在于估值，这位没赚钱朋友买进的估值在高位9倍左右，百分位百分之70的位置，又点背没遇到疯牛，只能估值回归了，而举例这位朋友举例的估值位在6倍左右，百分位百分之30左右，其实也不算特低估，但是5年下来2.33倍，所以买进要看估值，即使再优秀的公司，高估买进也能套你几年，比如99倍市盈率的茅台，50倍市盈率的可口可乐，套你没商量。

那么现在中建的情况呢？

刚看了雪球里券商的预测业绩是1.08（具体多少我没判断，估计差不多吧），对应今天的收盘价5.16的市盈率是4.77倍，上市以来的市盈率百分位为6.4%左右，理论上它能跌到3.8*1.08=4.1元，5.16到4.1，这就是2021年中建能到的极限位，上一次有这个位置的时候是2014年，后来最高有8倍吧。巴菲特说中间我们看不懂，2端是很明白的，就中建目前得估值，低得让人很放心。

市净率0.77倍，也是历史低位，ROE常年保持15%,以目前的价位买进，我们的ROE收益率是19.38，加上3.5左右得分红，也既是内含价值每年能增长百分之22.88，即使现在不涨，未来几年的某一个时候他一定会按照内含价值的增长把该给我们的给我们，长期来看这是必然。

基本面上只说一次，我是常识投资，没有什么很专业的素养，都是按照自己能理解的生意投，而且基本面短期不可能有啥重大变化，所以以后多聊聊技术上的，知道雪球不少人嘲讽技术投资，所以关闭评论，不想去吵，喜欢的关注下，点个赞，不想看的请拉黑。

中建的技术面上一次看是在2018年的2月底，有朋友问我这票怎么样，基本面上没啥好聊的，他比我还熟悉多了，我说月线MACD顶背离，理论上来讲未来2年调整，结果调整了3年了，太惨了，业绩又在增长，这种就是大机会。那么目前来说怎么个情况呢？中建的周线已经MACD底背离了，理论上未来半年都是上升周期，结合低估值，业绩增长也有保障，好买点，当然也可能再下，但是如此低位长期投资来说就不要太在意那些细节了，再下创新低还会有周线背离，起来涨得更多。