当前的中国中免我还能入手吗

中免上涨的逻辑复杂吗？

我觉得因为跌的没有理由，所以才涨起来的，这个解释是不是让大家失望了？说实话，我觉得现在说的那些利好，都是之前可以预料到的啊，因此没有什么增量信息。10月-11月上半月那时候中免跌的很凶，我当时写了一篇文章叫《中免跌穿190之后的操作考虑》多次重申了中免三大支柱对于其股价的支撑作用，而未来会出现的各种利好，都是由于三大支柱派生出来的，目前我的观点没有变化，当股价跌到190时候，我其实不太理解是为什么还跌，并认为180以下是超跌，我当时觉得应该不会跌到180以下的，结果真的跌到170，狠狠的给我一个大嘴巴，但是也给了我补仓的机会，原文如下：

其实市场下跌不讲道理，我只能踩着自己的步伐走吧。

那么至少要把近期的利好都梳理一遍，不断去判断三大支柱的有效性，深刻理解中免的任何一个细小的方面，就是我重仓持有该股票的核心策略嘛。

那么下面我将进一步阐述近期这些利好的情况：

1、（数据来源非官方）根据中免集团销售系统数据显示，2020年1月1日至12月24日，海南4家离岛免税店总销售额超过315.8亿元，其中7月1日至12月24日，销售额达到224.5亿元，占目前总销售额的71%；从12月1日至24日期间，销售额达到37.1亿，占目前总销售额的11.7%。目前12月平均每天1.54亿，四季度进一步增长。

2、海外疫情反复，为中免争取了时间，加固海南离岛消费习惯。

3、国家打击电商垄断，消耗中免的对手。

4、机构调研了一圈海南要开的海旅投、海发控、中服的店，感觉品类很少，根本无法和中免产生竞争关系。12.22日的中免访谈很多人都看到了，里面原话就是：“不用担心竞争格局问题，之前大家担心中服的店开完，影响中免市占率。目前前期招商进来的品牌，供货情况，还是挺低于预期的。至少明年下半年才能看到海旅投跟中服情况好转。目前这两家一个7万，一个3万平面积，才50、60个品牌，里面比较空，品牌少，这是品牌引进问题。供货问题，中免配货，只需要2个月以内就能解决问题，强供应链壁垒。这个流程没那么简单，中免做了十几年，得心应手，新来的这两家，很难流程跑顺。”最近很多券商的调研结果也出来了，证实了中免在海南的绝对霸主地位。

5、韩正主持召开推进海南全面深化改革开放领导小组全体会议：韩正在推进海南全面深化改革开放领导小组全体会议上强调，要突出重点领域和关键环节，加快推动自由贸易港建设形成一批阶段性成果。在贸易投资领域实施“零关税”、市场准入承诺即入制等制度，做到最大限度的自由化便利化。要把握好“一线”放开和“二线”管住的关系，有力有序推动政策落地。要把握好海南的优势和特色，发展科技含量高、生态环保、有海南特点的产业。进一步强化了利好离岛免税的政策预期。

6、某风证券流出的十四五规划几千亿离岛免税加几千亿岛内日用品免税的大礼包，为了防止出现造谣风险，我转发原文，隐去具体数据：海南十四五规划出台，海南免税发展空间或被打开。海南省十四五规划近期出台，其中对十四五免税目标规划远超市场预期，传离岛免税或达2XXX亿规模，岛民免税或达1XXX亿规模，打开海南免税发展空间。其中岛民免税正面清单有望年底前公布，准入制的岛民免税第一批参与者或为个别海南本土国企及在海南免税经验丰富的中免。

之前，很多分析认为中免由于体制惰性会按照自己的国企节奏完成销售额，有可能会错失免税行业发展的最佳时期，这样上面下的任务很重的话，中免就必须摆脱体制惰性，想各种办法创收，努力不辜负这股东风。

7、美兰机场二期年底投入使用，明年会有9000平面积。美兰早晚是中免的，只是早建成晚建成的问题。

目前市场上我听到的有这些了，还有什么，我再补充，那么上面这些信息，出了我提出的三大支柱吗？我们再回味一下我的三大支柱吧。

我认为中免的三大支柱如下：

1、 国家国内大循环策略及引导消费回流的力度和决心

贸易战使一个问题尖锐化了，那就是巨量贸易逆差：美国欧洲老揪住我们说，中国买他们东西少，卖欧美东西多，这不公平，因此设置了各种贸易壁垒，打贸易战，但是实际上，中国人买外国人的东西并不少，但是代购带回来不算中国买，只有中国公司进口回来再卖给中国人才算，因此这个是国家战略，贸易平衡之后，至少口实不落下。不过平衡之后贸易战还会打哈，不过是不落口实而已。

 2、 中免作为代表国家的核心力量参与免税行业的角色和地位

有个免税专家曾经详细描述过中免对国家的重要性，有一点很重要，不同的央企上缴的利润会对应不同的国家支出，他说中免对应的是养老基金，因此他个人认为这说明国家的重视和看好。

同时，深刻的理解这个问题，需要对中国的分税体制进行了解，海关代征增值税和消费税、关税都是中央税，这部分损失了要想办法补充回来，怎么补充呢？一个是中央企业的所得税是中央税，还有一个就是中央企业的分红，因此中免可能把这个账打平，但是地方企业都不能，因为地方企业的所得税有一部分归地方，分红全部归地方的。我觉得这样说，是不是不应该再质疑中免的核心地位了呢？

 3、 中国人的消费欲望

这个我觉得不用多说了。世界已经无法阻止中国的小镇青年拥有一个名牌包包了，也包括我。

上面这些利好，有没有脱离三大支柱？我觉得没有，因此，我仍然坚定持有。至于这一浪顶部在什么地方，是神仙预测的范畴，谁知道呢？我个人会在达到7000亿市值之后再根据新的信息和数据考虑这个问题（注意，这不是预测的第二波顶点，我无法预测顶点），之前涨跌，我都不会太关注了，因此我可能注定无法逃顶。我预测的明年的净利润在120-150亿之间，如果按照上海机场同意流量法算保底，会达到170-180亿（不知道怎么预测的建议看我雪球路演），我觉得顶部市盈率在50倍的话，7000亿有可能，就是不知道什么时候到，在7000亿达到之前，这条路恐怕会比较波折，也许会暴跌一阵说不好。

那么中免下跌的最强逻辑是什么呢？就是可能看市盈率的大部分人，因为从现在开始到2021年4月底这段时间都不会有最新的季度报或者年度报告出来，也就是说EPS这段时间就是1.843元一股不变，达到7000亿市值的话，动态市盈率会出现195倍的变态数据，如果在年报出来之前达到了7000亿，市场可能会恐高的，恐怕会狠狠的跌一把，像我这种装死的可能损失惨重，这都没谱。

在快速发展的行业，很多估计都会失效，怎么估计顶部我也没有好办法，大V唐朝分析酒类行业顶部市值的办法是重要的参考，但是可能不能完全适用，因为毕竟他关注的领域竞争格局相对变化不太大，免税行业的发展却太快了，等待行业进入稳定期之后，用唐朝的办法估计顶部完全没问题，因此，我现在还没有找到对于中免这种股票预测顶部的方法。当然，我是一个价值投资的新手，我这种人的话，随便听一听，自己做决定，挣钱没有那么容易，过了爱做梦的年纪的，轰轰烈烈不如平静吧

 $中国中免(SH601888)$   $上证指数(SH000001)$   $深证成指(SZ399001)$  

作者：本很喜欢
原文链接：https://xueqiu.com/6235819474/174798107

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