涪陵榨菜(002507)：每股净资产 3.53元，每股净利润 0.84元，历史净利润年均增长 33.13%，预估未来三年净利润年均增长 9.28%，更多数据见：涪陵榨菜002507核心经营数据 涪陵榨菜的当前股价 27.96元，市盈率 36.47，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -41.19%；20倍PE，预期收益率 -21.59%；25倍PE，预期收益率 -1.98%；30倍PE，预期收益率 17.62%。 涪陵榨菜这些年来的roe保持的非常不错，按照杜邦分析法分析：19年roe的突降不过是货币资金占比资产提升明显导致资产周转率下降(除去19年因为开发渠道对应收款项的收取政策变动的影响)，主动降杠杆，以及渠道下沉引起的销售费骤增导致的净利润下降，除了杠杠倍数，其他指标这一两年都有重回正常的可能性，可能性接近百分之九十！之所以不是百分百，变数在于销售费用，渠道下沉，短时间还需要对渠道继续维护，当然还有原材料成本影响，这里不细说。 虽然公司各方面指标都非常好，说是榨菜中的茅台也不会过，但是今年的滚动市盈率已经是46.72，处于85.43%的历史分位，比较片面的说是已经高估了（说片面是因为市盈率估值法采用的是以前的估值倍数，而投资是面向未来，用以前的数据去预测未来这就是片面） 按照市盈率估值法来说，30倍左右市盈率是具有安全边际的合理估值倍数，也就是28块钱左右是非常好的入手机会（这个机会可遇不可求），但是由于涪陵榨菜作为细分龙头，估值高一点也正常，取35的估值倍数（历史平均的估值倍数），今年每股收益0.98，大概就是34块，这样的估值不考虑安全边际。当然这非常简单的估值方法采用的是后视镜观察的估值方法，我们要面对的是公司的未来，现在的我无法给出它未来应得的估值倍数甚至现在的合理倍数我们也无法给出，这就是为什么有人说估值并非科学而是艺术，千人千面！ 涪陵榨菜未来的市值肯定不会低于现在的市值翻倍都有可能，那我现在买入行不行？我认为不行，好的公司还要有好的价格，这两者缺一不可（当然还有好的管理）公司很好，但是买入的价格太高，要付出非常高的时间成本，得不偿失通过简单的估值可以让我们有一个非常舒服的价格去持有公司股票获得更加丰厚的投资收益，我称为好公司，好价格，高收益。买价过高，需要让公司更加迅猛的去发展，明确公司是好公司，但是发展时总会有不顺利的时候，足够厚的安全边际就是消化这些不利因素的最佳选择。当然我们通过市盈率得出看似合理或者是高安全边际的价格，按理来说并非是准确，市盈率不能体现公司的内在价值，但这具备借鉴意义，历史不会简单重演，但会惊人相似！ 有人可能会说现金流折现法是最贴合公司的价值，这当然正确，但依旧无法给出公司真正的价值，股神巴菲特不行，公司的管理者不行，我们更加不行，影响现金流贴现法结论的产生有非常非常多的因素，每一个小变动，结论都有可能天翻地覆，所以就算是用现金流贴现法去对公司进行估值，在最严谨的估值流程与取数下，得出的结论也不过是接近真相，而不是真相。所以没必要估值？错，虽然我们对应该公司进行估值得出的结论不过是毛估估，但正是这毛估估，会让我们对公司的内在价值有更深的把握，能在一定程度上对企业的成长轮廓有个了解，而不只是去了解那每天都在变动红绿的k线…… 作者：八年抗战之路原文链接：https://xueqiu.com/4026223958/175243504 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 谈谈涪陵榨菜现在可以买吗 喜欢 (2)or分享 (0)
