平安股东大会中透露出的华夏幸福潜在利好

中国平安(601318)：每股净资产 42.24元，每股净利润 8.1元，历史净利润年均增长 28.47%，预估未来三年净利润年均增长 14.48%，更多数据见：中国平安601318核心经营数据

中国平安的当前股价 74.26元，市盈率 9.41，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 154.87%；20倍PE，预期收益率 239.83%；25倍PE，预期收益率 324.79%；30倍PE，预期收益率 409.74%。

华夏幸福(600340)：每股净资产 10.67元，每股净利润 0.97元，历史净利润年均增长 0.0%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：华夏幸福600340核心经营数据

华夏幸福的当前股价 6.38元，市盈率 2.06，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 759.05%；20倍PE，预期收益率 1045.4%；25倍PE，预期收益率 1331.75%；30倍PE，预期收益率 1618.1%。

关于平安股东大会中谈到华夏幸福，大家焦点只关注在平安的“不再出钱”的说法，因为提问者是平安的中小股东，大家关注的是平安这笔投资的安全性问题，关心平安会不会在这个时期还傻傻的继续投钱。

从事实以及安抚投资者的角度，平安这个回复完全没问题。

在债务重组方案出来之前，平安不再出钱，也是合理的做法，否则出多少、没多少。

只是市场误解为平安要“跑路”。个人判断：平安不会跑路，因为平安了解华夏幸福的财务状况，如果要跑路，去年三季度就可以跑路（当时价格还有15-20元），现在跑路，一是不符合利益最大化的做法，二是zz不正确。两边不讨好。

而股东大会透露出来的潜在利好：

1、河北省政府及国家金融委：这个规格下，破产清算的概率很小很小，定调还依然是阶段流动性风险。

2、协调发展委员会：这个委员会是负责研究和制定华夏未来如何协调发展的策略。如果破产清算，就没有这个委员会啥事了，没必要设立这个委员会。

3、乐观、中性、悲观、暂时不能对外透露：意思是，平安投资的钱（股权+债权），不一定亏。

4、对华夏幸福的投资，在目前集团的风险销售管理中符合标准：当初这笔投资没问题，符合标准和额度，只是标准的额度设置高了（股+债=540亿）。所以现在“不再出钱”。

5、后续不再出钱：另外一层暗含的意图是，打消了债权人的不合理期望，大股东投过钱了，没钱了、二股东也不会投钱，公司经营不正常就没有签。要钱只能配合公司展期、让公司尽快恢复正常经营和回款，促使他们近期加入之债委会（目前已经进来了差不多一半的债权了，还差一半；实际上按1月15日出台的《债委会新规》，不需要全部进来，只要知会到位、获得确认就行，你进不进都可以召开并形成决议，你不进就放弃表决；这是我看完新规之后的个人判断，不一定全对，但《新规》的字面意思就是这个意思，毕竟是新规后第一单，实际操作的规则还不清楚）