上汽集团(600104)：每股净资产 22.96元，每股净利润 1.75元，历史净利润年均增长 21.47%，预估未来三年净利润年均增长 16.92%，更多数据见：上汽集团600104核心经营数据 上汽集团的当前股价 19.94元，市盈率 11.4，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 163.44%；20倍PE，预期收益率 251.25%；25倍PE，预期收益率 339.06%；30倍PE，预期收益率 426.87%。 根据上汽集团近五年合并资产负债表相关项目，分析评价公司的资产实力、成长性、偿债风险、产品竞争力、竞争优势、维持竞争力成本情况、主业专注度、以及公司业绩爆雷风险。 第一步，看总资产 1.近五年数据收集汇总：资产总计，并计算总资产增长率 2020年总资产排名30/4283，行业排名3/23， 5907.1亿 7235.33亿 7827.69亿 8493.33亿 9194.14 亿 2.分析异常 根据计算结果我们可以看出，近五年上汽集团总资产增长率为 15.16% 22.49% 8.19% 8.50% 8.25%，近3年低于10%。 3.根据分析得出结论 上汽集团资产实力同行业排名靠前，说明行业地位非常高，近3年成长速度一般。 第二步，看负债 看资产负债率 1.近五年数据收集汇总：资产总计，负债合计，并计算资产负债率 近5年的资产负债率为60.17% 62.39% 63.63% 64.58% 66.28% 2.分析异常 根据结果我们可以看出，近五年上汽集团的资产负债率的比值大于60%。 3.根据分析得出结论 根据以上分析，上汽集团资产负债率较高，有一定偿债风险。 准货币资金与有息负债的差额的分析 1.近五年数据收集汇总：货币资金、交易性金融资产、其他流动资产里的理财产品和结构性存款（年报搜索）、短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、长期应付款（从整理的财报数据中获取），并根据公式计算近5年的准货币资金和有息负债差额为 706.53亿 787.62亿 852.62亿 883.31亿 1016.64 亿 2.分析异常 根据计算结果我们可以看出，近五年上汽集团的准货币资金-有息负债的金额的差额均大于0，近5年的变化趋势是差额越来越大的，这种变化说明企业的资金实力越来越强。准货币资金占总资产的比例18%17%16% 15% 16%。 3.根据分析得出结论 根据以上分析，上汽集团的准货币资金减有息负债差额大于0，公司的货币资金充足，无偿债风险。 第三步，看应付预收与应收预付的差额 1.近五年数据收集汇总：应收预付（应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产、预付账款）、应付预收（应付票据、应付账款、合同负债、预收账款）（从整理的财报数据中获取），并计算出指标结果 近5年的差额为 579.26亿 706.93亿 903.97亿 1053.95亿 1436.79 亿 2.异常分析 根据计算结果我们可以看出，最近几年应付预收与应收预付的差额均大于0，并且呈逐年增长趋势，上汽集团无偿占用上游供应商和下游经销商占用的资金金额较大，说明上汽集团“两头吃”的能力较强。 3.根据分析得出结论 根据以上分析，我们可以判断上汽集团的行业地位很高，公司竞争力很强，应付预收减应收预付差额大于0，公司资金充足，无偿债压力。 第四步，看应收账款和合同资产 1.近五年数据收集汇总:上汽集团应收账款，合同资产，总资产，并计算比率 5.19% 4.79% 5.13% 4.87% 4.74% 2.分析异常 根据计算结果我们可以看出，近五年上汽集团应收账款与合同资产合计占总资产的比例基本上在4%～6%左右，近5年变化幅度不大，比较稳定，说明公司产品比相对好销售。 3.根据分析得出结论 根据以上分析我们可以判断上汽集团的产品是比较好销售，竞争力较强。 第五步，看固定资产 1.近五年数据收集汇总：固定资产、在建工程、资产总计并计算固定资产加在建工程占资产总计的比值10.21% 10.32% 11.50% 11.68% 10.45% 2.分析异常 根据计算结果我们可以看出，近五年上汽集团固定资产与在建工程与总资产的比率远小于40%，上汽集团属于轻资产型公司，近5年比较稳定，说明上汽集团的竞争成本较低。 3.根据分析得出结论 根据以上分析，判断下上汽集团属于轻资产类型企业，维持竞争力的成本较低，风险较小。 第六步，看投资类资产 1.近五年数据收集汇总：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、可供出售金融资产、其他非流动金融资产、其他权益工具投资、其他债权投资、债权投资、持有至到期投资、长期股权投资、投资性房地产、资产总计，并计算投资类资产和投资类资产占资产总计的比值19.58% 18.63% 12.53% 10.39% 9.28% 2.分析异常 根据计算结果我们可以看出，近五年上汽集团投资类资产占总资产的比率在10%～20%，近5年的变化呈下降趋势，虽然上汽集团不是特别专注于主业，但是在逐步改善。 3.根据分析得出结论 根据以上分析我们可以判断上汽集团虽然不是特别专注主业，但未来保持竞争优势的概率很大。 第七步，看存货和商誉 看存货 1.分析思路： 近五年数据收集汇总：应付预收、应收预付、应收账款、存货、资产总计，并按分析思路的公式进行计算 （1）近5年上汽集团的应付预收减应收预付的差额均大于0，基本不存在暴雷风险； （2）近5年的应收账款和合同资产的总计占总资产的比率在4%～6%，行业地位较高，竞争力很强，基本不存在暴雷的风险； （3）近5年存货占总资产的比率6.27% 6.92% 7.53% 6.40% 7.55%，占比在6%～8%，所以存货暴雷的风险较小。 2.分析异常 根据计算结果我们可以看出，近五年上汽集团5年应付预收与应收预付的差额均大于0，应收账款占总资产比例基本维持在4%左右，存货占总资产比例小于15%。 3.根据分析得出结论 通过以上分析我们可以判断上汽集团的存货未来爆雷风险较小 看商誉 1.近五年数据收集汇总：商誉、资产总计，并计算商誉占资产总计的比例 为0.11% 0.10% 0.19% 0.17% 0.16% 2.分析异常 根据计算结果我们可以看出，近五年上汽集团5年商誉占总资产比例远小于1%，说明上汽集团商誉基本无暴雷的风险。 3.根据分析得出结论 通过以上分析，我们可以判断上汽集团商誉科目未来业绩基本无爆雷的风险。 作者：成长大于成功原文链接：https://xueqiu.com/3986465240/177068366 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 上汽集团近五年资产负债表分析 喜欢 (9)or分享 (0)
