少部分民生银行换兴业银行的原因

招商银行(600036)：每股净资产 26.61元，每股净利润 3.79元，历史净利润年均增长 24.17%，预估未来三年净利润年均增长 13.17%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据

招商银行的当前股价 53.3元，市盈率 13.81，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 47.66%；20倍PE，预期收益率 96.88%；25倍PE，预期收益率 146.1%；30倍PE，预期收益率 195.32%。

民生银行(600016)：每股净资产 10.86元，每股净利润 0.71元，历史净利润年均增长 18.55%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：民生银行600016核心经营数据

民生银行的当前股价 4.86元，市盈率 6.2，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 276.54%；20倍PE，预期收益率 402.06%；25倍PE，预期收益率 527.57%；30倍PE，预期收益率 653.09%。

兴业银行(601166)：每股净资产 26.69元，每股净利润 3.08元，历史净利润年均增长 24.58%，预估未来三年净利润年均增长 13.0%，更多数据见：兴业银行601166核心经营数据

兴业银行的当前股价 21.87元，市盈率 6.82，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 206.79%；20倍PE，预期收益率 309.05%；25倍PE，预期收益率 411.31%；30倍PE，预期收益率 513.58%。

今天我把少部分的民生银行换成了兴业银行，我看有不少同学问，我就来简单说说吧。

这个想法不是今天才有，这段时间也一直在想。之所以今天换，最大的原因肯定是今天兴业的股价大跌了。

先看股价：

兴业的股价在2月28日达到了28元/股，到今天最低21.6元/股，不到两个月的时间，股价跌了23%。

再看估值：

根据最新的PB，是0.85倍。但是如果考虑2021年的每股净资产增长10%，实际上兴业的PB只有0.76.

也就是说，兴业看上去最近半年涨了不少，但是实际上PB还只有0.8倍左右。

再看持仓：

兴业银行本来就是我的第一大持仓，也是盈利额度最大的股票。这4年时间以来，每一次兴业银行股价大跌，我肯定都会大量买入。

比如2019年中报不及预期，大跌5%的那天（2019-8-28日）。

重仓持有兴业银行的原因就不说了，以前说过很多次。

下次说说为什么用民生银行换兴业银行：

1）在总仓位138%的银行股中，民生银行我也有不少，有将近20%的仓位。

2）这一次年报出来以后，我倾向于民生银行大体上解决了历史坏账问题，所以这不是我砍掉一部分民生的原因；

3）民生银行在我的投资理念里面没有变，还是烟蒂投资。砍掉一部分以后，希望把民生银行这种烟蒂投资的仓位控制在15%以内。

4）最主要的原因是：兴业银行的确定性更高，又遇到了兴业银行大幅下跌（回调接人），此时我认为正好是增加兴业仓位的好时机。（也许后面兴业股价还会下跌，但我认为今天补掉缺口，买入也没问题。我不是技术派，瞎分析技术）

我认为，一部分民生换成兴业以后，我的持仓更加均衡。

银行中的合理价格+成长投资—》招商银行

银行中的低估价格+成长投资—》兴业银行

银行中的超级低估+烟蒂投资—》民生银行

虽然我换来一部分民生，但是对于以上3个银行的投资逻辑没有变化。

换完以后，总体的银行股仓位没有变化，还是那么多。

还是那句话，让我们一起期待银行股的戴维斯双击吧！也许还有1年，也许2年。。。

$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $民生银行(SH600016)$

作者：马克陈
原文链接：https://xueqiu.com/8534614057/177153312

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