洋河股份(002304)：每股净资产 28.19元，每股净利润 5.01元，历史净利润年均增长 38.98%，预估未来三年净利润年均增长 22.64%，更多数据见：洋河股份002304核心经营数据 洋河股份的当前股价 160.2元，市盈率 27.97，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -13.4%；20倍PE，预期收益率 15.47%；25倍PE，预期收益率 44.33%；30倍PE，预期收益率 73.2%。 $洋河股份(SZ002304)$ #白酒# #食品饮料# #大消费# Q：M6+目前市场增速如何，省内外接受度如何？ A：目前的M6+产品继续保持健康发展态势。 Q：公司2019年开始渠道调整，目前渠道调整是否已经结束？当前经销商库存情况如何？ A：公司目前经销商库存相对比较合理。 Q：公司账面有大量资金，考虑到以房地产债权为主的信托类产品的投资环境出现的变化，公司在投资理财方面的目标和方案会有哪些具体的变化？是否意味着这部分的收益会比以前有所下降？ A：1、公司理财的原则为在保证安全性、流动性的基础上选择高收益的产品。 2、目前，公司的理财收益总体平稳。 Q：目前高端白酒贵州茅台，五粮液，泸州老窖都在努力扩充产能，抢占市场份额，您们正在做那些竞争对手还没有做的事情？？ A：公司早在2010年就进行了基酒产能扩建工作，公司目前储备的各等级基酒总量在60万吨以上，完全可以满足十四五及未来一段时间的市场销售需求。 Q：公司信托理财收益率高，冒一定风险是值得的，未来会不会继续投资，如若不投资能不能公司加大分红比例，毕竟公司现金很多？ A：1、公司理财的原则为在保证安全性、流动性的基础上选择高收益的产品。 2、在保障公司生产经营所需资金基础上，公司会制订积极稳健的利润分配方案。 Q：M9今年是否升级换代？ A：目前公司M9产品的数字化版本已经全面启动导入。 Q：交易性金融资产和其他非流动金融资产科目下的权益工具投资和债务工具投资分别是什么？ A：权益工具投资反映的股权投资，债务工具投资反映的是理财产品投资。 Q：今年业绩预期是多少？ A：公司在2021年度报告中已披露，2022年度力争实现营业收入不低于15%以上。 Q：请问梦之蓝在省外和省内销售收入分别占到多少？是不是省内占到5成以上？此外， 海天梦总体上省外和省内各占多少比例？ A：梦之蓝省内销售占比约60%、省外销售占比约40%。 海天梦省内销售占比约40%、省外销售占比约60%。 Q：给公司有两个建议：第一，公司管理层及核心骨干建立年度常态化的激励机制，公司员工的利益和公司股东的利益深度绑定；第二，信托投资频频暴雷，而公司股价处于低位，公司现金充沛，从公司股东利益出发，公司应加大分红或者回购股份（注销或者用于股权激励）。 A：股权激励属于可能对股价有重大影响的重大事项，如有相关安排，我们将严格按照相关法规履行决策程序和信息披露义务。在保障生产经营所需资金基础上，公司将制订稳健的利润分配方案，也会积极改善业绩基本面，为全体股东创造丰厚回报。 Q：洋河的在线销售规模，我看在几家头部企业中，占比明显偏低。尤其是在疫情防控时期，线上渠道尤为重要。不知道公司对在线销售这一块有什么强化措施没有？我看公司抖音的直播，也是中断很久了。前期没有中断的时候，人气也非常低迷，与公司行业老三的地位不相符啊？ A：公司高度重视线上渠道的销售工作，目前在全面梳理和规范平台销售、提升内容电商的运作水平，优化垂直电商的市场布局、规划自有电商的运营发展等。 Q：今年疫情对终端销售的影响，是否仍在公司控制范围以内？今年公司的产品升级计划重点会在哪些产品？ A：疫情影响问题已回复。今年公司定位为品质全面提升年，对现有产品进行全面提升，其中，海之蓝升级产品全面导入工作已启动，高端和超高端产品市场有序推进中。 Q：“再来一瓶”的活动咋回事？ A：目前公司实施再来一瓶活动的产品，主要包括部分区域内海之蓝、天之蓝、水晶梦以及双沟部分产品，消费者开瓶使用微信扫盖内码后，有一定机会获得再来一瓶的惊喜。 Q：新版海之蓝何时上市。请问2021年海之蓝实际营收增长如何？ A：新版海之蓝上市导入工作已启动，6月份将全面推开。2021年海之蓝综合增长率20%以上。 Q：公司今年毛利率相比21年能否有所提升？ A：公司的毛利率总体是平稳向好。 Q：本期股权激励到期后，公司是否有继续股权激励的计划？ A：股权激励属于可能对股价有重大影响的重大事项，如有相关安排，我们将严格按照相关法规履行决策程序和信息披露义务。 Q：目前渠道库存水平怎样？ A：公司目前的渠道库存情况相对合理。 Q：在当前的社交媒体上，有一句俗话叫：不能说洋河酒好喝？ A：洋河一直把品质作为企业的生命线，持续不断推动品质提升。公司拥有行业一流的基酒生产能力、原酒储能和技术研发能力，这些都为洋河的品质提供了强大的保障。 Q：公司目前没有重大资本支出，地产信托规模也有严格的限制，请问公司今后会加大分红力度吗？？ A：在保障生产经营所需资金基础上，公司将制订稳健的利润分配方案，也会积极改善业绩基本面，为全体股东创造丰厚回报。 Q：根据中酒协规定，六月要实施的调香酒和酿造酒明确区分的标准，洋河哪些产品会被列为调香酒？ A：自6月份起，公司全产品都采用固态发酵白酒新标准进行生产，无调香酒产品。 Q：2021年双沟酒业，贵州贵酒，梨花村的营业收入及利润分别是多少，未来这三个白酒品牌的目标是多少？ A：2021年，双沟、贵酒和梨花村三大品牌都进入了健康增长通道，对于这三个品牌我们也都设立了积极稳健的成长目标，但我们也会尊重品牌的成长规律，进一步做好市场基础性工作，推动三大品牌实现持续健康发展。 Q：白酒行业有一定的季节性，这我们是可以理解的，但相比茅台、五粮液及泸州老窖，为什么洋河的业绩季度性更突出，洋河通常一季度、三季度是业绩高点，尤其是一季度，占全年业绩40%-50%，而茅五泸各个季度业绩相对平滑许多？这种季度性的业绩结构未来可能会改善么？ A：中秋和春节两大传统节日在白酒行业的销售历来占比较高，中秋和春节两大节日正好分布在一季度和三季度，洋河的中秋和春节销售在全年占比分布合理，和行业销售的时间规律基本一致。 Q：您对公司这次升级转型核心产品有何看法？ A：公司目前正按既定规划，推进产品升级工作。同时公司在品牌、区域、组织、管理、考核等方面也有较大改善和提升。 Q：请问13年前后扩大的产能会在近年释放吗？还是会再晚几年？ A：2012年前已全面完成基础酒产能布局，并逐步实现了达产达效，公司目前已经储备60多万吨的不同类型的基酒。各类型的基酒都是围绕市场需求进行超长、超量的储备，公司基酒的储备，在中、长期基酒战略储备规划指导下，滚动进行调整，完全可以满足现在乃至于将来相当长时间的市场需求。 Q：公司未来有提升相关产品出厂价的计划吗？ A：目前公司暂时没有这方面的安排。 Q：公司42、46、52度，375ml，480ml，520ml，5A，天之蓝，一个产品就能好多细分产品。公司是否有计划砍到复杂的产品线？ A：不同规格的产品是为了进行线上和线下的区隔，不同的度数是为了满足不同区域消费者的消费需求，没有淘汰的计划。 Q：贵公司的酱香白酒贵酒目前产能有多大，另外为什么很少看到贵酒的营销广告？ A：公司的酱香白酒贵酒目前产能近万吨。前几年，我公司在做产能储备、产品塑造、品牌定位和市场规划，目前，各项工作已按计划全面布局和展开，贵酒高端产品—贵酒世家的TVC和品牌宣传片已在央视和分众传媒全面投放。 Q：贵酒2021年业绩有3亿吗？ A：2021年贵酒已进入健康快速发展轨道，目前正在持续放量中，但占整体营收的比重还比较小。 Q：海之蓝的定位问题，公司注意力放在次高端，海之蓝感觉地位下降，档次在入门级。近几年，洋河一直被冠名：广告蓝。友商的黑嘴，自身产品不够硬都是原因，公司如何改变广告蓝这一标签？ A：海之蓝作为公司的塔基产品，也是超级大单品，公司一直高度重视海之蓝的发展，特别是把品质作为公司发展的生命线，持续不断地推动品质提升。新版海之蓝已启动上市导入工作，品质做了全面提升，已得到消费者的一致好评，将为公司的发展奠定更加坚实的基础。 Q：请问公司是否有二期员工持股激励计划？公司有无增持计划？ A：不论是员工持股计划还是股权激励，都属于可能对股价有重大影响的重大事项，如有相关安排，我们将严格按照相关法规履行决策程序和信息披露义务。 Q：今年部分地区受疫情影响较大，我们知道一季度是传统的旺季，利好白酒销售，请问公司在余下的三季度会做那些措施和计划来冲刺全年业绩目标呢？ A：我们会在以下三个季度根据白酒消费时间规律的特征，合理布局端午小旺季和中秋旺季的销售工作，同时抢抓因疫情影响的时间损失，强化对渠道成员的问题解决和困难支持，做好市场的消费者基础工作，确保全年目标达成。 Q：公司销量最大的价格带是在什么范围？ A：公司销量最大的价格带是在100-400元和500-800元两大价格带范围。 Q：如何看待今世缘在省内营收上迅速接近公司在省内的营收规模？ A：江苏省是传统的白酒产销大省，白酒产量和市场容量均位居国内各省份前列，今世缘作为江苏知名酒企，其在江苏市场的销售份额提升有利于进一步提升苏酒品牌形象，也为苏酒板块的发展做出了积极的贡献。 Q：二季度以来洋河在省内外的动销如何？ A：二季度以来，由于疫情影响，消费场景冻结，对白酒行业都产生较大影响，特别是4月份，在消费端影响更大。在5月份以来，随着疫情好转、消费场景的恢复，我公司产品在消费端回补，动销逐步变好。 Q：请问一下贵酒今年发展怎么样？八马茶业订贵酒门店销售怎么样？ A：今年贵酒销售仍处于高增长，但规模仍较小，我们着力做好产品质量，为市场发展蓄能。贵酒和八马茶业合作开发了一款产品，在八马茶业专卖店销售，受到消费者的欢迎。 Q：42度的梦6和52度的梦6都需要兑水降度数吗？？ A：基酒组合是一个复杂的技术系统工程，公司所有产品都是在大基酒组合技术体系下，把不同季节生产的酒、不同年份的酒、不同等级的酒、不同度数的酒进行有机组合而成。 Q：洋河边缘化产品线，有没有考虑一刀切，比如高之蓝、遂之蓝，还有部分5A级产品，感觉卖不过海天梦？ A：去年以来，公司积极推进产品线梳理工作，对于低毛利、销量小，以及部分买断专营产品进行大力度梳理，清理的SKU数量达40%以上。今年还将继续做好产品梳理工作，不断推进产品瘦身，进一步培育主导产品。 Q：咱们目前渠道改革情况如何了？目前渠道库存情况如何？ A：目前渠道改革工作正在积极推进，一方面全面梳理规范和淘汰不合格经销商，另一方面在核心会员终端建设和运作方面积极推进新模式。目前渠道库存合理可控。 Q：公司今年或者往后有无全国化的具体计划和目标？实施的如何？ A：公司正在积极推进全国化，目前重点在梦之蓝品牌全国化，在规模市场和高地市场的深度全国化方面重点开展。 Q：根据几家白酒公司，用销售收入/成品酒销量，洋河的平均销售吨价近几年涨幅几乎停滞，而泸州老窖、今世缘、山西汾酒等，都涨幅巨大。尤其是今世缘的酒单价也已经是洋河的150%。请问洋河的定价策略是否有什么调整？我们可以低于茅台、五粮液、老窖，总不能低于今世缘吧？现在跟汾酒的均价也都差不多一样了。 A：公司产品结构分为中高档酒及普通酒，过往普通酒的销量较大，受此影响公司产品吨酒售价偏低。 当前，公司正在进行产品梳理，调优产品结构，努力扩大中高档白酒的销售占比。 Q：2021年海、天、梦营收占比分别为多少？ A：按销售考核口径统计，海之蓝、天之蓝、梦之蓝合计占公司营收比重在75%以上。 Q：1、洋河21年实施的核心骨干员工持股计划是一期，请问接下来有二期、三期吗？如果有，请问有没有具体时间规划？ 2、洋河账上有大量现金类资产，洋河目前对信托等资产管理方式进行了压缩，接下来管理层对资产配置有无规划，比如说回购或者加大分红？ 3、根据洋河年报，截止21年底洋河员工人数是17956人，比20年底增加了13.4%。请问是什么原因？ A：(1)不论是员工持股计划还是股权激励，都属于可能对股价有重大影响的重大事项，如有相关安排，我们将严格按照相关法规履行决策程序和信息披露义务。 (2)现金资产主要围绕为股东创造价值来配置规划，一是保障公司生产经营所需资金；二是制订积极稳健的利润分配方案；三是通过购买低风险类银行理财产品等，以提高闲置资金的收益率。 (3)2021年主要增加了一部分生产人员和销售人员，为了满足生产需求，补充了一些生产人员，同时公司为深化改革发展，进一步深耕市场，销售及配套人员有所增加。 Q：请问贵公司关于下一步产品价格定位是否有什么规划？另外，贵公司今年对于股东是否有什么回报活动？ A：目前看，公司手工班、梦6+、水晶梦、苏酒、天之蓝、海之蓝等主导产品价格定位非常清晰，且在长期的市场拓展中已经形成了明确的消费者心智定位。 Q：今年受疫情影响，公司能不能早点给股东分红？不要再拖到7月份可以吗？ A：正常分红是在股东大会通过之后2月之内完成分红，今年尊重您的建议www.51xianjinliu.com » 2022-05-23 洋河股份 业绩会要点 喜欢 (0)or分享 (0)
