周大生(002867)：每股净资产 5.28元，每股净利润 1.12元，历史净利润年均增长 17.68%，预估未来三年净利润年均增长 17.37%，更多数据见：周大生002867核心经营数据 周大生的当前股价 13.67元，市盈率 11.71，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 32.47%；20倍PE，预期收益率 76.63%；25倍PE，预期收益率 120.79%；30倍PE，预期收益率 164.94%。 乱世黄金盛世玉，太平古董值千金。这是一句民间的俗语，意思是乱世的时候物价飞涨，黄金是硬通货，黄金质硬，相对而言比较容易保管，也是比较容易保值。在太平盛世，经济发展，社会起步，收藏品肯定会升值，因此盛世收藏有保值升值的空间。今天我们要了解的就是一家与黄金相关的公司，周大生。 周大生，全名：周大生珠宝股份有限公司，股票代码002867。所属行业：纺织服饰—饰品，成立日期2007-10-15，上市日期2017-04-27。 公司主营业务：“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。主要产品有素金首饰、钻石镶嵌首饰。 看公司2021的财务数据，公司2021年营业收入91.55亿元，2020年50.84亿元，同比增长80.07%。归属于上市公司股东净利润2021年是12.24亿元，2020年10.13亿元，同比增长20%左右。经营活动现金流量净额2021年是1.96亿元，2020年13.61亿元，同比下降了85.52%。营业收入和净利润的增速还是非常不多的，但是公司的造血能力在下降。这点需要注意。加权平均净资产收益率2021年是21.33%，2020年是20.15%。同比增长了1.18% 这是一个非常好的信号，说明公司的赚钱能力越来越强。 公司所处行业情况。一个行业的天花板决定了一家公司的发展规模。如果一个行业的总规模只有30亿元左右，那么这个行业的某个公司再怎么努力也不可能超过30亿这个天花板。珠宝在我们国家一直很受广大群众的青睐，结婚要有三金，项链、戒指、耳环。即使不是金的，也可能是比金还贵的钻石。根据中国珠宝玉石首饰行业协会数据，黄金产品消费在全国珠宝玉石首饰行业市场中占比58.3%，钻石产品消费占比为13.9%，可见黄金产品消费在中国珠宝市场仍占据主导地位。黄金珠宝行业呈高景气度主要受益于以下几大因素： 第一，国民人均可支配收入增长刺激珠宝消费需求稳健释放。 第二，黄金产品工艺升级驱动行业消费需求增长。 第三，钻石产品在婚庆场景的渗透率在提升。 业务模式的主营业务收入情况。 自营线下营业收入12.59亿元，占营业收入比率13.76%。互联网线上营业收入11.48亿元，占营业收入比重12.54%。加盟店营业收入65.22亿元，占营业收入比率71.24%。从这个营业收入占比来看，加盟商占比最高。加盟商对于自营来说，有一个非常好的特点，那就是减少管理费，但是有人要加盟肯定也会有加盟费。加盟模式其实对于公司来说是一种躺赚。你在我这里拿货，自己去销售，我在中间赚取利润就可以了。 门店数量情况，报告期末，周大生品牌终端门店数量4502家，其实加盟门店4264家，自营门店238家，占大头的还是加盟门店，从营业收入上来我们就可以看出来的。 看下面这张营业收入排名前十的自营门店。一个42.3平米的专柜，一年的营业收入2932.27万元，净利润444.84万。平均一天是8万元的销售额，平均一天是1.2万元的利润。看第十名的销售额1637万元，净利润255万元，平均一天是4.48万的销售额，我们大家都知道，珠宝首饰都是千元起步的。也就是每天只要销售几件产品就可以完成任务。我们去逛商场的时候，发现珠宝店的位置都非常的显眼，也非常的好。原因是让真正有消费能力的客户去消费。 实际控制人情况，公司的主要控制人是周宗文和周华珍这两个人。分别持有公司股份比例55.76%和6%。也就是说，公司的决策权在周宗文手里。 看公司分红情况，公司2021年派发现金红利每10股5元。股息率达到5.97%，这个股息率还是比较高的。 同行业的一个对比，总市值排名第四，营业收入排名第四，净利润排名第三，销售毛利率排名第五，销售净利润率排名第二，总体来看，公司的排名还是比较靠前的。 看公司最近五年的财务数据， 最近6年的净利润一直都是增长的，营业收入的表现也比较不错，只有2020年是下滑的，但是2021年的增速是非常乐观的。资产负债率常年保持在20%左右，这个指标表现的非常不错，属于轻资产企业。每股未分配利润2021年是2.8，2020年是3.73，说明公司还是比较有钱的。2021年的经营活动现金流量净额表现的不尽如人意，需要注意一下。 看盈利指标， 2021年公司的毛利率下降的比较明显，幅度比较大。净利率和利润率相继也下滑的比较明显。但是加权平均净资产收益率的表现的非常不错，不降反涨。这是非常好的一个信号。 看技术指标，下面这张是周K，如果是做短线的可以看一下日K，周K均线已经站上了5周和10周的均线，这是一家积极的信号，MACD的快线已经走平，如果本周走势比较好的话，粘合的可能性非常大。KDJ指标比较活跃，快线有要往下拐头的意思。 总结一下，周大生总体来看是一家不错的公司，目前来看股价已经来到了阶段性的底部，至于还不会往下走，这个没有人能够预测的准。看11.29大长腿的那个位置，支撑力度还是比较大的。加上公司的高股息分红比例，适当小仓位参与的问题不大。（这只是我个人的分析参考，不构成任何投资建议，盈亏自负）。 接下来说点投资的事情，我们做为小散户，投资一定要有自己的策略。在参与某只股票的投资时，也一定要设置止损位。我们常见的散户都是涨时拿不住，跌时就死拿。本来套了10个点，但依然相信股价有一天一定会涨回来的，过了一段时间被套了30个点了，就基本已经躺平，不看账户了。这就是没有做好交易策略的原因。我们如何在涨时拿的住呢？那就是设止损点，如果今天买一直股票，可以把止损位放在你买入价格的5%，或者10%。先设止损，如果今天涨了5个点，第二天开盘，我们要调整自己的止损点，把止损点设在自己的买入点，也就是有5个点的下降空间。如果第二天还是涨了3个点，我们又调整自己的止损位，就设在第二天的开盘价那里。那么如果要止损，自己就可以盈利5个点，以此内推，这样就可以解决涨时拿的住的问题。 作者：楷杰爸爸原文链接：https://xueqiu.com/1096773692/221128331 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 周大生2021 年报解读 喜欢 (0)or分享 (0)
