海康威视(002415):每股净资产 4.33元,每股净利润 1.24元,历史净利润年均增长 39.63%,预估未来三年净利润年均增长 17.85%,更多数据见:海康威视002415核心经营数据 海康威视的当前股价 29.0元,市盈率 22.61,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 4.98%;20倍PE,预期收益率 39.97%;25倍PE,预期收益率 74.97%;30倍PE,预期收益率 109.96%。 1:通过财务报表快速读懂海康威视这家企业 $海康威视(SZ002415)$ 分析一个好公司一般分为三个步骤,第一步:财报分析,第二步:企业分析,第三步:企业估值和计算好价格。只有第一步财报数据分析过关了,才有进行第二步和第三步的必要和意义,如果第一步财报数据分析不过关,那也就没有必要进行第二步和第三步的分析了。 今天,让我们对海康威视连续5年的的财务报表关键数据进行分析,看看海康威视是不是一个值得我们关注和投资的好公司。 一:资产负债表 1:先看总资产 看总资产,判断公司实力及扩张能力 总资产我们重点看两点:一是总资产的规模;二是总资产的同比增长情况。 我们可以看到海康威视的2019年总资产大于 750 亿。在 A 股 3500 多家上市公司中,总资产大于 500 亿的大概 200 家;大于 100 亿的大概 800 家;大于 50 亿的大概 1300 家。由此我们基本知道海康威视在行业内是是属于前几名的企业。 一般来说,总资产金额大的公司实力更强,总资产同比增长快的公司扩张能力强 。海康威视总资产最近 5 年,每年都有增加, 但19年增速略有放缓,让我们看看是什么原因导致增速的放缓, 说明19年的增速放缓是因为大环境的影响,而不是公司本身经营出现问题, 19 年虽受大环境影响,增长率仍达到 18.69%,可见公司成长性较强, 说明公司在继续扩张中。 2:看资产负债率,判断公司的债务风险 资产负债率主要看两点,一是绝对值;二是同比增长情况。 资产负债率大于 60%的公司,债务风险较大。淘汰。 我们可以计算出海康威视 2015-2019 年连续 5 年的资产负债率为:39.66%、40.21%、40.66%、40.80%、36.35%,资产负债率呈逐年缓慢下降趋势,资产负债率稳定在很低的水平,海康威视目前没有发生债务危机的可能。 3:看有息负债和货币资金,排除偿债风险 有息负债和货币资金主要看两点。一是两者大小;二是有无异常。 对于资产负债率大于 40%的公司,我们要看它的货币资金是否大于有息负债 。 货币资金小于有息负债的公司,淘汰。 海康威视的有息负债和货币资金: 海康威视2015-2019年的货币资金金额均大于有息负债总额,所以海康威视短期内没有偿债风险。 4:看“应收应付”和“预付预收”,判断公司的行业地位 、 “应收应付”和“预付预收”主要看两点:一是看(应付票据+应付账款+预收款项)与(应收票据+应收账款+预付款项)的大小;二是看应收账款与总资产的比率 。 (应付票据+应付账款+预收款项)–(应收票据+应收账款+预付款项)小于 0,说明在经营过程中,公司的自有资金会被其他公司无偿占用,这样的公司竞争力相对较弱。在实践中,我们会把(应付票据+应付账款+预收款项)–(应收票据+应收账款+预付款项)小于 0 的公司淘汰掉。另外应收账款与总资产的比率大于 20%的公司,说明公司应收账款的规模较大,经营风险自然也较大。 2015-2019 年海康威视被上下游无偿占用资金金额较大, 19 年达 76 亿。出现异常,我们就需要从财报中去寻找异常的原因 这是因为海康威视的很多项目是和政府有关,回款不及时,同时随着销售的增加,应收账款也同步增加,另外,由于需要占领新市场,需要让出一部分利益来培养上下游的关系。 由于应收预付金额过大,我们就需要查看应收账款是否计提了坏账准备: 应收账款与总资产的比率大于 20%,说明公司应收账款的规模较大,经营风险自然也较大。 这是一个需要关注的情况,说明海康威视需要把控应收账款的回收问题, 5:看固定资产,判断公司的轻重 3月开始让大家布惧的郑州煤电(600121)和华银电力(600744)到现在都已经实现了翻倍,上周在公众号提到的森特股份(603098)和太钢不锈(000825)也都吃了一波肉,这足以证明笔者的实力! 下周的布局策略也已经出炉,我准备计划低吸一只高爆发的翻倍妖股,这是从最近300多家企业的中报以及走势中筛选出来的一只翻倍妖股,该股目前已被游资机构重仓,处于震荡上行趋势庄家控盘程度极高,近期受大盘调整后,技术上弧形底部,主力控盘不错,短期预计有160%以上的涨升空间,明天正是建仓布局最佳好时机,早点跟上,早点吃肉 想跟上布局的朋友来微信公众号:梦 凰 之 股,回复:名单 ,即可! 固定资产,只要看一点,那就是(固定资产+在建工程+工程物资)与总资产的比率 ,(固定资产+在建工程+工程物资)与总资产的比率大于 40%的公司为重资产型公司。 重资产型公司保持竞争力的成本比较高,风险比较大,当我们遇到重资产型公司,安全起见还是淘汰。 看下海康威视的固定资产资产: 海康威视(固定资产+在建工程+工程物资) /总资产*100%<9%,说明海康威视属于轻资产型公司, 经营风险相对较小。 6:看投资类资产,判断公司的专注程度 投资类资产我们只看一点,那就是与公司主业无关的投资类资产与总资产的比率。优秀的公司一定是专注于主业的公司,与主业无关的投资类资产占总资产的比例应当很低才对,最好为 0,在实践中,与主业无关的投资类资产占总资产比率大于 10%的公司不够专注。淘汰。 看下海康威视的投资类资产: 我们可以看到与主业无关的投资类资产占比总资产的比率不超过2%,可以忽略不计。海康威视是一家专注于主业的公司 。关于可供出售金融资产, 2015 年主要是持有了浙江图讯科技股份有限公司等三家公司,从2016 年开始有长期股权投资,投资的也都是科技类公司。说明海康威视还是专注于主业的布局和发展。 7:看归母净利润,判断公司自有资本的获利能力 归母净利润主要看两点,一是规模,二是增长率。 用“归母净利润”和“归母股东权益”可以计算出公司的净资产收益率,也叫 ROE。 净资产收益率是一个综合性最强的财务比率,是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力,同时反映企业筹资、投资、运营的效率。一般来说净资产收益率在 15%-39%比较合适。 看下海康威视的净资产收益率: 我们可以看到海康威视的净资产收益率在最近 5 年时间里都保持在30%左右,只有2019年略有下降,但维持在合理范围之内,依然是在较高水平。这说明海康威视的自有资本获利能力极强 。 通过海康威视的资产负债表,我们知道海康威视是一家在行业内有着很强地位和竞争力的公司。海康威视是一家轻资产型公司,维持竞争力的成本相对较低。海康威视非常专注于主业,在未来很长一段时间海康威视能保持住竞争优势的概率比较大。海康威视的经营风险很小,短期内没有偿债风险 。 二:利润表 1:看营业收入,判断公司的行业地位及成长能力 我们通过营业收入的金额和含金量看公司的行业地位;通过营业收入增长率看公司的成长能力。 营业收入金额较大且“销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率大于 110%的公司行业地位高,产品竞争力强 。“营业收入”增长率大于 10%的公司,成长性较好 。销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率小于 100%的公司、营业收入增长率小于10%的公司淘汰掉 看一下海康威视营业收入的相关情况: 从2015-2019年。海康威视的营业收入同比增长率分为别:46.64%、26.37%、31.22%、18.93%,15.69%。 销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率为分别为:90.13%、102.32%、100.55%、104.31%、103.03%。这说明海康威视是一家竞争力强,成长较快的公司 。 2:看毛利率,判断公司产品的竞争力 高毛利率说明公司的产品或服务有很强的竞争力。低毛利率则说明公司的产品或服务竞争力较差。一般来说,毛利率大于 40%的公司都有某种核心竞争力。毛利率小于 40%的公司一般面临的竞争压力都较大,风险也较大。 毛利率高的公司,风险相对较小。毛利率小于 40%的公司,淘汰 看一下海康威视的毛利率: 2015到 2019年的毛利率分别为:40.10%、41.59%、44.00%、44.85%、45.99%。我们发现海康威视的毛利率在过去 5 年都保持在40%以上,这说明海康威视拥有核心竞争力,产品很赚钱,从毛利率角度来说海康威视非常优秀! 3:看费用率,判断公司成本管控能力 毛利率高,费用率低,经营成果才可能好。优秀公司的费用率与毛利率的比率一般小于 40%。 费用率与毛利率的比率大于 60%的公司,淘汰。 看一下海康威视的费用率: 我们可以计算出海康威视 2015-2019年的费用率为20%左右,这表明海康威视的成本管控能力较强 。但我们同时看到,海康威视近 5 年来的费用率一直是小幅增长的状态。费用率与毛利率的比值虽然没有超过60%,但也是逐渐增长的,可见海康威视的成本控制、费用管理能力方面需要加强和改进。 4:看主营利润,判断公司的盈利能力及利润质量 主营利润是一家公司最主要的利润来源,主营利润小于 0 的公司,直接淘汰。毛利率大于 40%的公司,主营利润率至少应该大于 15%。主营利润率小于 15%的公司,淘汰。另外优秀公司的“主营利润”与“利润总额”的比率至少要大于 80%。“主营利润”与“利润总额”的比率小于 80%的公司,淘汰看一下海康威视的情况 海康威视从 2015年到 2019年的主营利润率分别为:22.56%、22.39%、21.87%、21.28%、21.12%。主营利润率近 5 年来在小幅下降,但总体仍在 20%以上,可看出海康威视在竞争中是占优势地位的。 “主营利润”与“利润总额”的比率分别为:84.45%、86.01%、87.41%、85.39%、88.53%。说明“利润总额”中的绝大部分利润是由主业创造的,海康威视利润结构是健康的,这样的利润是可持续的。 5:看净利润,判断公司的经营成果及含金量 净利润金额越大越好。净利润小于 0 的公司,直接淘汰掉。优秀的公司不但净利润金额大而且含金量高。优秀公司的“净利润现金比率”会持续的大于 100%。过去 5 年的“净利润现金比率(过去 5 年的“经营活动产生的现金流量净额”总和/过去 5 年的净利润总和*100%)”小于 100%的公司,淘汰掉看一下海康威视的净利润: 净利润现金比率小于 100%,说明海康威的销售回款能力较弱, 净利润现金保障能力并没有那么好 。 通过利润表我们可以看到海康威视行业地位比较高,产品竞争力强,毛利率一直稳定在 45%左右,产品具有核心竞争力,主营利润率稳定且结构合理,具有可持续发展性。但费用率在逐年缓慢上升,净利润现金含量比率偏低,这需要重视和改进。 三:现金流量表 1:看经营活动产生的现金流量净额,判断公司的造血能力 经营活动产生的现金流量净额越大,公司的造血能力越强。优秀的公司造血能力都很强大。优秀的公司满足经营活动产生的现金流量净额>固定资产折旧+无形资产摊销+借款利息+现金股利这个条件。 “经营活动产生的现金流量净额”持续小于(固定资产折旧和无形资产摊销+借款利息+现金股利)的公司,淘汰 看一下海康威视的经营活动产生的现金流量净额: 从海康威视 2015-2019 年经营活动产生的现金流量净额来看,除 15 年较低, 16 年-18 年整体趋于稳定增长的趋势,而且是成一定规模的, 19 年受大环境影响有所下滑, 说明公司自己造血能力强大,公司持续发展的内部动力强劲。 这表明海康威视通过自身的造血能力就能满足扩大再生产的需求。海康威视的造血能力强大 。 2:看“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”,判断公司未来的成长能力 “购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”金额越大,公司未来成长能力越强。成长能力较强的公司,“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”与“经营活动现金流量净额”比率一般在 10%-60%之间。这个比率连续 2 年高于 100%或低于 10%的公司,淘汰 看一下海康威视的购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金: 2015-2019 年的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”金额较大,表明公司正在扩张中,未来公司的营业收入和净利润有可能出现较大的提升,公司成长能力强 。通过比值的方法看一下,占比在 20%以上,说明成长比较好。 3:看“分配给普通股股东及限制性股票持有者股利支付的现金”判断公司的品质 优秀的公司应当每年分红而且分红率一般会大于净利润的 30%。连续高分红的公司财务造假的概率很小。分红率低于 30%的公司要么能力有问题,要么品质有问题。 看一下海康威视的分红率,搜索“现金分红” 海康威视2015-2019五年的分红率分别是:48.53%、49.74%和 49.02%,49.41%和 52.69%。可见海康威视的分红率还是非常高的,对股东是很慷慨的 。 4:看三大活动现金流量净额的组合类型,选出最佳类型的公司 优秀的公司一般是“正负负”和“正正负”类型。连续 2 年为其他类型的公司,淘汰。 看一下海康威视的三大活动现金流量净?? 作者:出体系原文链接:https://xueqiu.com/6055810381/174369960 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 浅谈海康威视是一只躺着赚钱的票 喜欢 (0)or分享 (0)