上海机场(600009)：每股净资产 14.94元，每股净利润 -0.66元，历史净利润年均增长 0.0%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：上海机场600009核心经营数据 上海机场的当前股价 56.36元，市盈率 -85.74，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -30.54%；20倍PE，预期收益率 -7.38%；25倍PE，预期收益率 15.77%；30倍PE，预期收益率 38.93%。 清明假期给我一个最大的感觉就是，除了大家都戴着口罩（甚至很多人都不戴）我都忘了咱现在还处于疫情阶段。 我去年年底和今年年初和大家说过，我今年比较看好后疫情的板块，道理很简单，疫情对我们的影响正在边际递减，所以当时选了两家公司，一家是宋城演艺，一家是上海机场。 一家对标国内，一家对标国外。 如今，宋城还可以，从我在《加仓买入一家公司！》这篇文章中和大家说加仓之后，到现在有40%的收益。 但上机不行，让一个突然的补充协议，干了两个跌停，一直到现在股价一直围绕这跌停后的价格上下小范围波动。 很多人想让我说说上海机场。 我直接上结论吧：上海机场，敢跌我就敢买。 ***** 理由！ 简单来说，我认为上海机场有两大不确定和三大确定性。 两大不确定性： 1，疫情恢复的不确定性。 2，打开国门的不确定性。 三大确定性： 1，长期核心竞争力不受损的确定性。 2，疫情恢复业绩立马恢复的确定性。 3，地域优势带来的高净值流量的确定性。 对于两大不确定性，这个是我无法把握的，因为疫情的多变谁也说不准它啥时候能完全恢复。 其次，就算我们的“国门”打开了，那打开之后的国门，会不会像我们想象的那样各国顺利交往，能不能把我们现有的经验和措施，有效地运用在各国外来人员的防控和防疫工作，这个也是未知的。 but。 虽然，就目前来看，上机的不确定性我们都无法预期，但好处是它们都聚焦在短期，外界环境影响，以及疫情的影响。 上机当前的三大确定性全都聚焦于公司自身的护城河，也就是说公司的长期核心竞争力没有变坏。 只要公司的长期核心竞争力没有恶化，理论上来说，还是有投资价值的。 因为只要一笔投资的长期核心竞争力没有损害，顶多就是输时间，但不会输钱。 什么是长期核心竞争力损害？ 比如国家突然禁止国际机场停止一切免税业务，那么这个就是损害机场股的长期核心竞争力，这种下跌的飞刀肯定不能接。 比如说，安车检测，之前一直是众星捧月的公司，但是突然来了一个，汽车检测新规，瞬间增加了长期逻辑的不确定性。那这种公司的下跌就不要急于抄底，而应该耐心等待市场给它的估值重新定价。 我一般投资一家公司前，都喜欢把正面和负面的因素都列出来，然后根据我列出来的正面和负面的因素，来判断这些因素有没有损害它的核心竞争力。 这样才更加客观。 ***** 有人说上机最大的风险是市内免税店，有人说是线上免税。 我说句难听的话，大家别生气，说这些的人其实根本不懂上机的生意模式，在我这里明明是可以直接忽略的小问题，在别人那里却成为了解释上机不涨的根本原因，上机的免税业务本质是通过高净值流量来变现的，而市内免税点本质是零售的生意模式。 用流量赚钱和零售赚钱有本质的区别，都是卖东西，但生意模式不同。站在客户的角度来说，零售模式大多是客户是为了买才去买的，有目的性的去买，而流量变现则不同，主要是捎带的买，是无意识的买。 大家看我这公众号，也有几万阅读，那好，虽然我主要是说股票的，但我突然在我的文章里插一个卖卫生纸的广告。 尽管我卖的东西和我每天说的毫不相干，但我相信，绝对会有一部分人在看我文章的同时就下单了，如果这时候我在稍微做点打折，可能买的人更多一点。 就算你家还有很多卫生纸，但一看我这里卖而且还便宜打折，不论站在性价比的角度还是站在支持我的角度，肯定会有很多人“无意识”就下单了。 而且我这还是只卖一个单品，如果我把你生活中所需要的，都搬到了我这里，我相信就算你不需要卫生纸，你也会需要其他的东西。更何况大家都是多家上市公司的股东，都是“高净值”客户，那你们的转化率和客单价就肯定比旁边那种情感类的公众号要高，这就是用流量赚钱。 用零售赚钱就不同了，一定是你想买的时候，你才去买。你家里缺盐了，你下楼去小卖铺买包盐，你没烟抽了，出去买一盒烟，这就是零售赚钱。 在销售界有个最著名的公式：营业额=流量X转化率X客单价 上机因为其特殊的地理位置，高净值人群的流量绝对不是盖的，因为高净值人群背后，除了本身的流量以外，还可以提升客单价和转化率，就单单这一点市内免税零售店就比不了。 另一方面，对于客户来说，用流量赚钱更多的是“无意识”购买。 所以，大家总问我，市内免税店会不会对上机的免税造成影响，我觉得有点多虑了，因为模式不同，赚钱的逻辑不同，而且就算有影响，免税赛道也是个增量赛道，不是存量竞争，在一个蛋糕不断做大的赛道里，就算有竞争也不会有很强烈。 ***** 还有大家说什么，上海周围也要建立机场，会不会给上机带来分流的影响？ 大家想一个逻辑。 我从A点去B点办事，我会不会先飞到C点，然后再去B点？ 我去北京办事，然后我订个机票飞到天津？然后下了飞机再去北京？虽然天津离北京很近，但我这不是脱了裤子放屁嘛！ 所以，大家要问我对上机投资的看法。 我就一句话，不悲观，跌了我还敢加仓，我还怕它不跌呢。 但有一点需要和大家说清楚，如果你在投资中，很在乎“时间成本”那么千万不要碰，这类公司买了就是自虐，依然可能继续横盘很长一段时间。 别怪我没提醒你，我觉得这公司定投就很好。 全文完。 更多干货，欢迎关注微信公众号：价值成长 作者：边塞小股民原文链接：https://xueqiu.com/8231926691/176325007 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 上海机场敢跌我就敢买的一家公司 喜欢 (0)or分享 (0)
