中航光电(002179)：每股净资产 9.5元，每股净利润 1.35元，历史净利润年均增长 23.29%，预估未来三年净利润年均增长 31.92%，更多数据见：中航光电002179核心经营数据 中航光电的当前股价 74.8元，市盈率 57.22，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -52.02%；20倍PE，预期收益率 -36.02%；25倍PE，预期收益率 -20.03%；30倍PE，预期收益率 -4.04%。 重要提示： 【512810】八一军工·一指揽尽！基金管理费低至0.50%/年！ 【军工行业ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 51只军工行业A股A股尖端科技 · 军工行业称雄 【军工行业ETF最新调仓重要提示】2020年12月中旬，军工行业ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将航天彩虹、菲利华、鸿远电子、中航重机等4只新成份股纳入指数；将雷科防务调出了指数。简而言之，军工行业ETF新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出 军工行业ETF积极参与A股打新：军工行业ETF2020年度净值相对于业绩比较基准（中证军工指数）的超额收益高达9.43%，在全市场军工类ETF产品中排名第一！ （一）中证军工指数成份股火线观察 4月9日，军工板块逆势上涨！截至今日收盘，中证军工指数(399967) 51只成份股18只上涨32只下跌，1只平盘。 涨幅榜中中航光电涨停！中航高科、航天电器涨幅靠前。跌幅榜中高德红外、亚光科技、航发动力跌幅靠前。 【中航光电（002179）】简介 中航光电是我国专业为军工防务及高端制造领域提供互连技术解决方案的高科技企业。公司产品广泛应用于航空航天和军事领域、通讯网络与数据中心、轨道交通、新能源汽车、电力、石油装备、医疗设备以及智能装备等民用高端制造领域；产品远销欧洲、美国、以色列、澳大利亚、韩国、印度等海外多个国家和地区。公司总部拥有“国家认定企业技术中心”、“博士后科研工作站”以及国家和国防认可实验室，专业从事中高端光、电、流体连接技术与设备的研究与开发。公司通过了AS9100国际航空航天质量管理体系认证、ISO9001(2000)质量体系认证、TS16949体系认证、ISO14001环境体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证等。公司多项重点产品通过了UL、CUL、CE、TUV、CB等安规认证。 【军工行业ETF（512810）全部成份股一览】 数据来源：Wind，截至2021.4.9 （二）军工行业ETF今日表现 截至4月9日收盘，军工行业ETF(SH512810)涨0.74%，报收1.094元，场内成交额达1380万元。 军工行业ETF最新前10大权重股详情如下： 数据来源：中证指数公司，截至2021.4.9 （三）中证军工指数今日表现 截至今日收盘，中证军工指数涨0.57%，报收10778点。 军工行业ETF跟踪复制的是中证军工指数，代码399967。中证军工指数反映沪深两市军工行业上市公司的整体表现，由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本。 （四）中证军工指数估值变化 从估值角度来看，截至2021年4月9日，军工行业ETF(512810)跟踪复制的中证军工指数市盈率为58.96，历史百分位为18.45%。 数据来源：Wind，截至2021.4.9 （五）A股当日行情播报 4月9日，A股震荡下探，上证指数收盘跌0.92%，报3450.68点，深证成指跌1.26%，报13813.31点，创业板指跌1.54%，报2783.33点。两市成交额不足7000亿元；北向资金实际净卖出8亿元。本周北向资金累计净卖出达53.26亿元。 【华宝行业ETF特别提示：军工行业ETF(512810) | 大国尖端科技利器】 军工行业ETF积极参与A股打新：军工行业ETF2020年度净值相对于业绩比较基准（中证军工指数）的超额收益高达9.43%，在全市场军工类ETF产品中排名第一！ 军工行业ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，反映军工行业公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，军工行业的重要性和关注度更加凸显。 军工行业：“十三五”收关， “十四五”续航 2020 年是十三五规划的最后一年，也是各军工集团资产证券化的重要时期，资产整合即迅速又成功。今年军工板块整体走势回暖，为十四五规划着实开了个好头！“十四五”时期是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。展望“十四五”，国防现代化建设自是属于重中之重。相比于“十三五规划”中对军事装备“全面机械化、信息化”的要求，“智能化”是十四五规划中对军事装备发展的新方向。从自主创新的角度来看，装备研发投入有望加大，产业安全自主重要性进一步提升，上游军用半导体相关企业有望受益。 （图片来源：国盛证券研究所） 【军工行业ETF】中证军工指数2020年前三季度净利增幅前30大成份股业绩表 数据来源：Wind截至2020.10.31 军工行业ETF成份股业绩斐然，行业十年景气拉开序幕 2020年前三季度，军工核心资产69家上市公司实现营业收入1910.92亿元，同比增长13.61%；实现归母净利润149.92亿元，同比增长33.40%。单季度来看，Q3军工行业实现营业收入715.04亿元，同比增长31.84%；归母净利润为54.67亿元，同比增长44.13%，三季度在收入和业绩上增速显著提升，反映军工整体景气度提升。民生证券认为军工行业已经完全摆脱疫情的影响，基本面情况不断向好，随着“十四五”武器装备采购预期不断得到验证，军工核心资产基本面有望持续提升。 这是自2016年军改以后军工行业最百家争鸣、百花齐放的盛世。天风证券认为，军工行业的景气度的拐点已经悄然来临。对于军工这种类计划经济行业去判断景气度，主要是通过现金流量表的经营性现金流净流入额来判断，因为应收账款周转天数、存货天数、订单交付方式为稳定的，因此现金流的变化在行业景气度不变时应为稳定，因此2019年年报板块经营性现金流净额出现了90%左右增长，算是确认行业景气度进入扩张期的一个重要指标，且2020年一季度疫情之下依然维持了90%以上的增长。因军工相对稳定的付款规则，天风证券判断原因，主要为回款与订单的明显改善与增加导致。因此可以认为军工的景气度拐点出现在2019年，2020年延续了景气度的扩张，是拐点后的第一年。 行业景气度的扩张期将为十年维度级别，除武器装备外，两大0.5%GDP占比的民用产业将在此成长期中出现： 武器装备方面，行业进入30年一次的大换装期；民用产业方面，数个GDP占比达到0.5%的产业，如民航大飞机、卫星互联网等陆续进入产业落地阶段。目前来看，行业达到成熟期所需时间较长，按照我国卫星互联网的模型基础设施建造期将至2030年附近、民用航空制造业更是长期行业、航母制造持续到2049年。天风证券认为，军工行业的成长期或将超过10年维度，其表现为前五年武器装备类增速高、后五年起民用产业进入密集建设阶段，呈现“前军、后民”的产业成长逻辑。 图片来源：（天风证券研究所） 军工行业整体估值处历史相对低位 无论从成长性还是从估值角度看，当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于 GDP 增速。另一方面，经过过去4年持续的估值消化，军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。 以军工行业最具代表性的中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为58.96倍，处于指数2013年12月发布以来18.45%分位点；市净率为3.44倍，处于历史54.81%的水平，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。 数据来源：Wind，截至2021.4.9 中证军工指数目前共有51只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。 中证军工指数全部成份股情况明细表 数据来源：Wind，截至2021.4.9 最后，还需强调的是军工行业内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。那么，如何精选军工行业的牛股呢？这道题，相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。 跟踪复制中证军工指数（CSI399967）的军工行业ETF(512810)可以帮助投资人一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险。更需要向大家指出的是，军工行业ETF比军工股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。 $中航光电(SZ002179)$ $中航高科(SH600862)$ $航天电器(SZ002025)$ 重点提示：左持科技，右持医疗，A股行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！ 丨科技ETF（515000）/ 医疗ETF（512170）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/电子ETF（515260）/ 化工ETF（516020）/ 食品ETF（515710）/ 智能制造ETF（516800）/ 金科ETF（159851）/ 消费龙头LOF（501090）/ ESG基金LOF（501086） A股龙头争霸 丨 科技ETF联接A（007873）/ 券商ETF联接A（006098）低费率人气长线定投工具 丨 科技ETF联接C（007874）/ 券商ETF联接C（007531）持有7日享零交易费率短线交易工具 丨银行ETF联接A（240019）低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C（006697）持有30日享零交易费率短线交易工具 丨医疗ETF（512170）14亿人健康刚需 / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具 丨电子ETF（515260）中国芯，电子造！上交所首只电子ETF，一键投资50只电子龙头股！ 丨智能制造ETF（516800）助力碳中和，新工业龙头！国内首只智能制造ETF，一指揽尽中国“智”造新龙头！ 丨化工ETF（516020）造化有神工，扶摇趁东风！国内首批化工ETF，荟聚化工行业龙头企业 丨金科ETF（159851）金融卓越力量，科技革命势力！国内首只金融科技ETF，不止于数字货币 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