分众传媒(002027):每股净资产 0.92元,每股净利润 0.4元,历史净利润年均增长 38.8%,预估未来三年净利润年均增长 -10.94%,更多数据见:分众传媒002027核心经营数据 分众传媒的当前股价 4.55元,市盈率 28.14,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 -6.85%;20倍PE,预期收益率 24.2%;25倍PE,预期收益率 55.25%;30倍PE,预期收益率 86.3%。 2018年底,分众跌到了5块,按持仓成本8块算,已经亏损近40%。更重要的是接近一半的仓位让我鸭梨山大,2018年的总体亏损16%,基本都是由分众一只股票贡献的。但是我心里幻想着坚持一下,新潮的影响变小,行业的周期见底,也许2019年就会回升?等着2019年一季报出来,由于扩张点位带来的成本开销加上经济复苏缓慢,业绩依然是低于预期。于是股价又从反弹途中再次下滑,终于我承受不了压力了,基本在5块多全部清仓,整个亏损35%。这笔投资让我非常受伤,基本有半年不再关注分众传媒。 其实2019年下半年,分众已经停止了扩张,开始做减法优化点位,这时和新潮的竞争才算告一段落。这段时候股价开始慢慢回升到7元,但此时广告周期并未复苏,分众也还在做客户结构的大力调整。 时间来到了2020年初,突发的疫情令全国处于停工停业的封闭状态,电梯广告当然不可避免大受影响。分众的股价也暴跌到最低3.8元,完全是末日来临的感觉。非常庆幸此刻我没有持有分众,不敢想象当时的状态我是否还能扛住?我自己的答案是抗不住的。如果那时清仓,我基本不可能随后几个月又买回来。(虽然当时我也基本是满仓下跌,然后部分调仓到了腾讯和李宁) 疫情期间,我看了很多场江南春总的线上分享会和对前景的展望,非常感动于江总的企业家精神。期间一直跟踪分众电梯屏的广告类别变化和上刊率,确实看到了积极复苏的变化。这时分众的股价也开始慢慢稳步上升,终于下决定再次建仓分众。从5块多一直买到8块多,又重仓到接近50%的仓位,总体成本7块多。目前分众股价12块,盈利超过40%,目前仓位已经降到20%,计划再涨降到10%以内,然后会一直持有,毕竟分众是观察中国新经济的绝好窗口。 回顾这笔投资,两年多的时间盈利40%多,基本年化18%,虽然不算优秀基本及格。但整个过程确实让我成长了许多许多,现总结一下所谓的经验: 1. 一定不要低估周期的力量和时间长度(2、3年都正常),不要轻言底部。 2. 选到一个好公司不容易,不要轻易放弃,必须以年为单位长期跟踪。 3. 挣到大钱需要大的仓位➕非常的耐心。从2015年就开始结缘分众。 4. 好的公司有自我修复能力。主要表现为行业底部敢于逆势扩张,迅速调整客户结构,创始人有勇不言败的企业家精神。 5. 优秀的现金流是支持渡过经济低谷的唯一保障,而好的商业模式才能提供好的现金流。 最后感恩江南春总,感恩分众传媒,祝福祖国未来更加美好!$分众传媒(SZ002027)$ 作者:心无界_翔自由原文链接:https://xueqiu.com/5933985043/171752572 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 我和分众传媒的故事二 喜欢 (0)or分享 (0)