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我和分众传媒的故事二

投资分析2021 现金刘 227℃

分众传媒(002027):每股净资产 0.92元,每股净利润 0.4元,历史净利润年均增长 38.8%,预估未来三年净利润年均增长 -10.94%,更多数据见:分众传媒002027核心经营数据

分众传媒的当前股价 4.55元,市盈率 28.14,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 -6.85%;20倍PE,预期收益率 24.2%;25倍PE,预期收益率 55.25%;30倍PE,预期收益率 86.3%。

2018年底分众跌到了5块按持仓成本8块算已经亏损近40%更重要的是接近一半的仓位让我鸭梨山大2018年的总体亏损16%基本都是由分众一只股票贡献的但是我心里幻想着坚持一下新潮的影响变小行业的周期见底也许2019年就会回升等着2019年一季报出来由于扩张点位带来的成本开销加上经济复苏缓慢业绩依然是低于预期于是股价又从反弹途中再次下滑终于我承受不了压力了基本在5块多全部清仓整个亏损35%这笔投资让我非常受伤基本有半年不再关注分众传媒

其实2019年下半年分众已经停止了扩张开始做减法优化点位这时和新潮的竞争才算告一段落这段时候股价开始慢慢回升到7元但此时广告周期并未复苏分众也还在做客户结构的大力调整

时间来到了2020年初突发的疫情令全国处于停工停业的封闭状态电梯广告当然不可避免大受影响分众的股价也暴跌到最低3.8元完全是末日来临的感觉非常庆幸此刻我没有持有分众不敢想象当时的状态我是否还能扛住我自己的答案是抗不住的如果那时清仓我基本不可能随后几个月又买回来虽然当时我也基本是满仓下跌然后部分调仓到了腾讯和李宁

疫情期间我看了很多场江南春总的线上分享会和对前景的展望非常感动于江总的企业家精神期间一直跟踪分众电梯屏的广告类别变化和上刊率确实看到了积极复苏的变化这时分众的股价也开始慢慢稳步上升终于下决定再次建仓分众从5块多一直买到8块多又重仓到接近50%的仓位总体成本7块多目前分众股价12块盈利超过40%目前仓位已经降到20%计划再涨降到10%以内然后会一直持有毕竟分众是观察中国新经济的绝好窗口

回顾这笔投资两年多的时间盈利40%多基本年化18%虽然不算优秀基本及格但整个过程确实让我成长了许多许多现总结一下所谓的经验

1. 一定不要低估周期的力量和时间长度23年都正常不要轻言底部

2. 选到一个好公司不容易不要轻易放弃必须以年为单位长期跟踪

3. 挣到大钱需要大的仓位➕非常的耐心从2015年就开始结缘分众

4. 好的公司有自我修复能力主要表现为行业底部敢于逆势扩张迅速调整客户结构创始人有勇不言败的企业家精神

5. 优秀的现金流是支持渡过经济低谷的唯一保障而好的商业模式才能提供好的现金流

最后感恩江南春总感恩分众传媒祝福祖国未来更加美好[献花花]$分众传媒(SZ002027)$

作者:心无界_翔自由
原文链接:https://xueqiu.com/5933985043/171752572

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